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¿Qué es el fracaso de la edad?

Un desglose por edad es una transacción entre dos corredores de bolsa que no se ha liquidado dentro de los 30 días posteriores a la fecha de negociación. Se necesita un arreglo para que ambas partes reciban y reciban lo que han acordado, con el fin de completar el intercambio.

Conclusiones clave

  • La falta de liquidación ocurre si la operación no se liquida antes de la fecha de liquidación.
  • Una falla de edad que aún no se ha determinado 30 días después de la fecha de negociación es una falla.
  • Las fallas comerciales pueden tener un efecto dominó y otros como resultado.

No entender la edad

En los mercados financieros, si un vendedor no entrega acciones o si un comprador no paga los fondos adeudados antes de la fecha de liquidación, que en los Estados Unidos es la fecha de negociación más dos días (T + 2), se dice que la transacción fracasa. La negligencia falla cuando la transacción aún se liquida 30 días después de la fecha de la transacción.

Los períodos de liquidación varían según el mercado. Las acciones son T + 2 y las opciones son T + 1. Muchos bonos se liquidan en dos días y los bonos del gobierno se liquidan al día siguiente (T + 1). Los certificados de depósito (CD) se liquidan el mismo día, al igual que el papel comercial. Las transacciones extranjeras al contado (forex) liquidan T + 2, pero en este mercado muchos traders minoristas mueven su posición todos los días para evitar la liquidación.

Las fallas por envejecimiento generalmente ocurren cuando un valor no se entrega porque el cliente vendedor no entrega el valor a su corredor. Como resultado, el corredor no puede entregar la seguridad al corredor de compras. Esto generalmente da como resultado que la empresa receptora tenga que ajustar sus libros en consecuencia, para contabilizar la no adquisición del activo.

Si el vendedor no entrega la garantía, se denomina falla breve. Si el comprador no paga los fondos del valor, se denomina incumplimiento prolongado.

Las partes que no entreguen efectivo o valores para resolver una transacción de manera oportuna están sujetas a cargos específicos de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), para cubrir el riesgo de contraparte. Los distribuidores deben retener capital adicional por no entregar cinco o más días hábiles y no recibir más de treinta días calendario, según la Regla 15c3-1 SEC, a menudo referida como la regla uniforme de capital neto.

Básicamente, 15c3-1 requiere que los corredores tengan la liquidez para cubrir un cierto porcentaje de sus obligaciones totales, en caso de que algunas de esas transacciones fracasen.

Ejemplo de dónde encontrar oficios con antigüedad y fallas

Los datos de la SEC se pueden usar para monitorear las operaciones cuando la entrega ha fallado. Los datos de fallos en la entrega proporcionan la fecha de negociación, el identificador de seguridad (CUSIP), el símbolo de cotización, la cantidad de acciones fallidas, el nombre de la empresa y el precio de las acciones al cierre anterior. Los datos se publican dos veces al mes.

Las listas también incluyen el número actual de acciones que no entregaron acciones.

También se pueden monitorear las fallas comerciales en otros mercados. DTCC, por ejemplo, proporciona fallas completas de agencias y del Tesoro de EE. UU. El cuadro a continuación muestra el alcance de las fallas comerciales en valores del Tesoro de EE. UU. Durante un período de 3 meses a principios de 2021.

Monto total (en miles de millones de USD)

Las fallas comerciales pueden tener un efecto dominó. Por ejemplo, un comprador de valores puede utilizar esos valores para otras transacciones. Si la operación original fracasa, el comprador no tiene esos valores para comprometerse en la siguiente transacción, por lo que esa transacción también fracasa.