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¿Qué es la fricción?

Fraption es un tipo de opción que permite al titular celebrar un acuerdo de pre-tarifa (FRA) con condiciones predeterminadas y dentro de un cierto período de tiempo. Los acuerdos de tasa anticipada son contratos para el intercambio de una tasa de interés predeterminada que se pagará en una fecha futura de algún monto nocional. Debido a esto, la fricción se denomina «garantía de tasa de interés».

Al igual que las alternativas de vainilla, las fracciones tienen una fecha de vencimiento. Los compradores usan coberturas para protegerse contra cambios en la tasa de interés a un costo adicional antes de que expire el contrato.

Conclusiones clave

  • El cobro es el derecho, pero no la obligación, de celebrar un acuerdo de tasa anticipada (FRA) en algún momento en el futuro, estableciendo efectivamente una garantía de tasa de interés.
  • Se redactan las cubiertas de venta libre, lo que las hace altamente utilizables en términos del tamaño teórico de FRA, tarifas y fechas relevantes.
  • Las empresas e instituciones utilizan las coberturas como una forma rentable de gestionar el riesgo de tipos de interés.

Cómo funcionan las Frapciones

Las coberturas otorgan al titular el derecho de celebrar un acuerdo de tarifa previa si así lo desean. Al igual que las opciones básicas, la cobertura ofrece derechos, pero el comprador no está obligado.

El comprador paga una prima sobre la devolución para fijar la tasa de interés. Si el cierre no se ejerce (convertido en un acuerdo de pre-tasa) porque las tasas de interés se mantienen relativamente estables o incluso caen, el comprador pierde la prima pero no está obligado a celebrar el acuerdo de pre-tasa.

Si el comprador opta por ejercer la opción, realizará el acuerdo de tarifa anticipada de acuerdo con los términos de la cobertura. Las coberturas solo se negocian sin receta (OTC), lo que permite que ambas partes involucradas en la transacción especifiquen los términos exactos que requieren. Los términos incluyen el monto nocional del pago anticipado, el vencimiento de la porción de opciones de la declaración, la prima de la opción, la fecha de liquidación, la fecha de vencimiento y las tasas de pago anticipado. Si ambas partes están de acuerdo, se crea el recinto.

Una vez que se haya establecido el acuerdo de tasa de interés a plazo, la parte de opciones de la transacción dejará de existir. El vendedor de la cobertura retiene la prima pagada y el predecesor reemplaza la opción como una obligación para ambas partes.

Usando fricción

La fricción es utilizada principalmente por corporaciones e instituciones para administrar el riesgo de tasa de interés. El comprador del acuerdo de tasa de compromiso y anticipo generalmente busca protegerse contra un aumento en las tasas de interés. Entonces, el comprador de la introducción paga una tasa de interés fija sobre una cantidad nominal de dinero.

Mientras tanto, el vendedor quiere que la contracción y el acuerdo previo a la tasa protejan contra una reducción de las tasas de interés. El vendedor paga una tasa de interés flotante, que generalmente está vinculada a la LIBOR.

El monto nocional del prepago, digamos $ 1 millón, no se intercambia entre las dos partes. En cambio, solo la diferencia monetaria creada por las dos tasas de interés se intercambia en la fecha efectiva del pago anticipado.

Como los acuerdos de tipos a plazo no requieren el intercambio de la cantidad nocional entre las dos partes, se consideran acuerdos «fuera de balance», lo que significa que las empresas no tienen que informar el acuerdo en su balance.