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¿Qué es Fugit?

Fugit, del latín Tempus Fugit, la cantidad de tiempo que un inversionista cree que queda hasta que ya no sea beneficioso ejercer una opción pronto, o la probabilidad de que una opción se ejerza al estilo estadounidense antes de que expire.

El economista Mark Garman nombró y acuñó el concepto de Berkeley, el concepto de fugit, que estudió el mejor momento para ejercer una opción estadounidense a un precio utilizando binoculares.

Trae llave:

  • A Fugit le queda tiempo para una opción estadounidense hasta que ya no sea beneficiosa para la práctica temprana.
  • Fugit también se puede interpretar como la probabilidad de que la función de adecuación de dicha opción se utilice antes de que expire.
  • El economista de Berkeley, Mark Garman, formuló formalmente el concepto, utilizando modelos de árboles binomiales para identificar las mejores condiciones para la aptitud temprana.
  • Los cálculos de Fugit también se utilizan para cronometrar las opciones de Bermudas y los bonos convertibles.

Entendiendo Fugit

Fugit es un término utilizado en el comercio de opciones, tomado del latín. Específicamente, proviene de un verso del poema épico. Georgica, escrito por el poeta romano Virgilio: «sed fugit interea fugit tempus irresponsable.«En inglés, esto significa:» pero él huye mientras tanto «o» el tiempo increíble huye «. «Se refiere al elemento de práctica inicial otorgado a los titulares de opciones de estilo estadounidense (y ausente de las opciones de estilo europeo).

A menos que el dinero sea una elección profunda, por lo general no debe ejercerse temprano porque perderá valor fundamental. Sería más rentable mantener la opción en lugar de convertirla en un lugar largo o corto en seguridad básica. A algunos inversores les resulta rentable ejercer las opciones de compra anticipadas cuando tienen el dinero adecuado antes de una fecha ex-dividendo, o en las tripas del dinero que están cerca de 100 delta.

A la luz de una opción que es un candidato potencial para aptitud temprana, el tenedor de la opción calculará su fuga para ver si debe ejercerla o no. Fugit se calcula como el tiempo esperado para ejercer una opción estadounidense o, alternativamente, como una vida prospectiva neutral al riesgo de una opción a través de la cual aún se puede cubrir de manera efectiva. El cálculo generalmente requiere un modelo de árbol binomial y no siempre puede ir acompañado de un único valor único.

Consideraciones Especiales

Los cálculos de Fugit también se utilizan con las opciones de Bermuda, contratos que solo se pueden ejecutar en fechas predeterminadas, a menudo un día al mes. El concepto también se usa para determinar si el elemento se usa para convertir deuda en capital para bonos convertibles y cuándo.

Nassim Taleb, operador de opciones y autor del libro El cisne negro: el impacto de lo increíble, sugiere una alternativa al cálculo fugit, que él llama «rho fudge», o la elección de la opción Omega = Longitud nominal x (Rho2 de elección estadounidense / Rho2 de elección europea). Tenga en cuenta que Taleb utiliza diferentes usos de las palabras rho (tradicionalmente asociado con la sensibilidad a las tasas de interés) y omega (tradicionalmente asociado con la sensibilidad al precio y también conocido como lambda). Aquí omega es como un fugit, y la sensibilidad al precio rho2 es una opción para el pago de dividendos.

Calcular Fugit

El cálculo para una opción fugit es el siguiente: donde norte es el número de pasos de tiempo en el árbol binomial; t si queda tiempo hasta que expire la opción, y I Es la fase de tiempo actual en el árbol binomial.

Primero, establezca el valor de fuga de cada uno de los nodos al final del árbol binocular igual a i = n. Luego, trabajando hacia atrás: si la opción debe ejercerse en un cierto nodo, establezca el fugit en ese nodo igual a su duración; o si la opción no debe ejercerse en un nodo en particular, establezca el fugit en el fugit neutral al riesgo esperado en el siguiente período. El fugit actual es el valor establecido de esta manera al comienzo del primer período (i = 0). Finalmente, para florecer el fugit, multiplica el valor resultante t / n.