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Fundamentos de la inversión en bonos de alto rendimiento

Fundamentos de la inversión en bonos de alto rendimiento

Al intentar comprender los bonos de alto rendimiento o los llamados bonos de correo basura, es importante examinar cuidadosamente los puntos en común de estos bonos. Resulta que, a pesar de su nombre, los bonos basura no son tan riesgosos como se suelen tener. Aquí hay algunos datos sobre los bonos de correo basura que muchos inversores pueden no considerar completamente:

  • En 2019, el 28,2% de la deuda corporativa recibió la calificación de “basura”.Esto significa que el mercado está bastante diversificado de lo que se entiende que indica el término cuando se hizo muy popular hace tres décadas.
  • Muchas veces, una empresa con estatus de “basura” simplemente está haciendo lo suyo sin importar las tendencias del mercado. Esto significa que el estado de «basura» no siempre significa que una empresa sea inestable.
  • Es importante notar que los bonos basura pagan una tasa mucho más alta que inversiones similares en otros lugares.
  • A la luz de estos hechos, es una práctica de inversión útil para los inversores que buscan maximizar el ROI, investigar con prudencia el mercado de bonos basura para la inversión correcta.

En resumen, los bonos de alto rendimiento son más riesgosos que los bonos de menor rendimiento, pero ofrecen mayores rendimientos. Por lo tanto, si se toma su tiempo para investigar a una empresa sobre el estado de la basura, puede haber muchos más resultados que los que tradicionalmente buscan oportunidades de inversión de “menor riesgo”. Por otro lado, debido a que el riesgo es mayor, el capital total invertido en bonos basura debe permanecer más bajo que el capital invertido en otros lugares para mitigar las pérdidas si tales inversiones fracasan. Al considerar invertir en un bono de correo basura, es importante investigar a fondo sus riesgos.

Ventajas de los bonos corporativos de alto rendimiento

Debido a la mayor rentabilidad que ofrecen los bonos basura a los inversores, se han vuelto cada vez más populares a lo largo de los años. Dado que los bonos corporativos generalmente pagan rendimientos más altos que la mayoría de los bonos emitidos por el gobierno, puede ver el tirón a la luz de las otras opciones de bonos disponibles para los inversores. Si bien los bonos del gobierno son los bonos más confiables, lo que los convierte en los más populares, Roi declina esta confiabilidad.

Los bonos ofrecen a los inversores algunas ventajas importantes sobre las inversiones en acciones. A continuación se muestran algunos beneficios:

  • La propiedad de los bonos no significa que esté interesado en la empresa. Se le paga a una tasa fija a lo largo del tiempo, lo que no garantiza inversiones de capital.
  • Debido a que no está involucrado en las ganancias diarias cuando invierte en un bono, hay menos necesidad de involucrarse en el negocio como un todo.
  • Los bonos corporativos permiten a los inversores una mayor variedad en sus opciones de inversión. Pueden optar por invertir en varios sectores económicos diferentes. Esto los hace ideales para llenar una cartera de renta fija o renta variable si necesita un poco más de variedad.
  • Debido a su programa de renta fija, los bonos corporativos a menudo proporcionan una renta fija confiable y conveniente para los inversores que no ofrecen otras oportunidades de inversión. Sin embargo, existen excepciones a esto, como los bonos cupón cero y los bonos de tasa flotante, que ofrecen diferentes programas y opciones de pago.
  • Debido a que pueden venderse en cualquier momento, incluso antes de su vencimiento, los bonos corporativos son mucho más líquidos que otras oportunidades de inversión.
  • La fecha de vencimiento de un bono corporativo se establece cuando se emite. Hay tres rangos de fechas de vencimiento básicos, que brindan mucha flexibilidad a los inversores:
  1. Corto plazo: los pagarés a corto plazo son bonos con fechas de vencimiento de cinco años o menos.
  2. Mediano plazo: los pagarés de mediano plazo son bonos con fechas de vencimiento entre 5 y 12 años.
  3. A largo plazoLos pagarés a largo plazo son bonos con vencimientos superiores a 12 años.

Riesgos de bonos corporativos de alto rendimiento

Para ser claros, el riesgo de incumplimiento no es significativo para los bonos de basura o los bonos de alto riesgo. De hecho, el promedio histórico de incumplimientos anuales (de 1981 a 2019) es solo alrededor del 4% anual.Esto significa que el rendimiento de los bonos de correo basura no se ve afectado significativamente por los incumplimientos reales.

El riesgo, a su vez, se presenta en forma de volatilidad del rendimiento de los bonos en relación con otros sectores del mercado de bonos. De hecho, lo hacen bien con el tiempo, ya que el valor predeterminado muestra un 4%. Sin embargo, corren un riesgo cuando las condiciones del mercado son duras. Cuando el mercado falla, como ocurrió en 2008, por ejemplo, los bonos basura en todo el mundo en los sectores comerciales afectados. En resumen, cuando la economía está sufriendo, los bonos de correo basura tienen más probabilidades de fallar que los bonos tradicionales. Cuanto más estable sea la economía en su conjunto, menos se minimiza este riesgo.

Rendimiento histórico de los bonos basura

A pesar de los problemas catastróficos catastróficos como los escándalos de ahorros y préstamos en los años 80, la recesión de 2008 y el estandarte de las puntocom a principios de la década de 2000 en los bonos corporativos de alto rendimiento, continuaron creciendo con fuerza en rendimiento. , revelando la capacidad del mercado para recuperarse en línea con la economía.

Al comparar su desempeño histórico específicamente con otros bonos, los bonos de correo basura promediaron 5.5 puntos porcentuales mejor que los bonos del Tesoro de EE. UU. Entre enero de 1997 y octubre de 2020. Sin embargo, este crecimiento refleja la volatilidad subyacente de estos bonos. El diferencial fue tan alto como 21,82 y tan bajo como 2,44.

Claramente, la lección aquí es que los bonos de alto rendimiento son mejores cuando la economía es estable y está creciendo. Por otro lado, los bonos de alto rendimiento no funcionan tan bien a menos que la economía esté sana o exista el riesgo de una recesión. Las inversiones de alto riesgo serán las primeras en meterse en problemas.

Para cambios en las tasas de interés, solo los bonos de alto rendimiento se ven afectados por los bonos de menor rendimiento, donde se sentirían cambios más significativos en los rendimientos.

La línea de base

Dado el desempeño histórico de los bonos corporativos de alto rendimiento, uno debería preguntarse: ¿qué tipo de inversor hace que los bonos corporativos de alto rendimiento sean más significativos?

Los inversores generalmente ven estos bonos basura como una especie de «término medio» entre los bonos y el mercado de valores. Sí, son más volátiles que los bonos «normales», pero no como acciones volátiles. Además, ofrecen más pago que los bonos de menor producción, pero no tanto como las acciones, a largo plazo. Con el tiempo, su capacidad para operar en línea (correlación) con el mercado de valores y ofrecer inversiones de menor riesgo ha continuado convirtiéndolos en una atractiva tercera opción para muchos tipos diferentes de inversores, tanto privados como institucionales.

En general, los inversores que desean altos rendimientos y el potencial de apreciación a largo plazo de sus inversiones y que pueden soportar el mayor riesgo de dichos bonos deben investigar los resultados del mercado de bonos de alto rendimiento. Sin embargo, debido a que estos bonos son volátiles, los inversores que no pueden afrontar el riesgo o que solo buscan una opción a corto plazo deberían buscar en otra parte.