¿Qué es una fusión continua?
Las fusiones de inscripción se producen cuando un inversor, como empresa de capital privado, compra empresas en el mismo mercado y las fusiona. Una fusión roll-up, también conocida como «roll up» o «rollup», combina pequeños conglomerados en una entidad más grande que está en una mejor posición para disfrutar de economías de escala. Las empresas de capital privado utilizan compuestos rodantes para racionalizar la competencia en mercados abarrotados y / o fragmentados y para combinar empresas con capacidades complementarias en un negocio de servicio completo, por ejemplo, una empresa de exploración de petróleo se puede combinar con una empresa de perforación y filtrado.
Procesos de fusión acumulados
El roll-up es parte del proceso de consolidación que se produce a medida que maduran los nuevos sectores del mercado. Las empresas combinadas pueden ofrecer más productos y / o servicios que un actor independiente más pequeño. Las empresas combinadas pueden ampliar su cobertura geográfica y disfrutar de economías de escala y un mejor reconocimiento de nombre que le da tamaño. Las empresas más grandes generalmente se valoran en múltiplos de ganancias más altas que las empresas más pequeñas, por lo que una empresa de capital privado que haya comprado y fusionado empresas más pequeñas puede vender la empresa móvil para obtener ganancias o una oferta pública inicial (OPI) para ejecutar.
Cuando se realiza una fusión de lanzamiento, los propietarios de las empresas individuales reciben efectivo y acciones a cambio de sus compromisos de propiedad. Luego, las empresas se transfieren a una sociedad de cartera. En lugar de reducir los costos marginales, las empresas reunidas en una fusión acumulada pueden obtener un mejor reconocimiento, lograr una mayor exposición y acceder a nuevos mercados o datos demográficos nuevos o desprotegidos. Estas entidades fusionadas pueden beneficiarse de un mejor acceso a la experiencia dentro de la industria.
Rolling Merger: claves del éxito
El compuesto rodante se vuelve difícil de extinguir. Combinar varias empresas y sus diferentes culturas, infraestructuras y bases de consumidores es un trabajo complejo. Si no se hace correctamente, es posible que la entidad posterior a la fusión no logre las eficiencias, la escala o la rentabilidad deseadas. Una fusión de inscripción exitosa generalmente tiene las siguientes características:
- Se dirigen a industrias grandes pero fragmentadas que no tienen un jugador dominante.
- Los condensadores tienen un proceso probado que crea valor.
- Los condensadores han creado un plan de juego para identificar objetivos, evaluarlos y luego integrarlos.
Casos acumulativos de fusiones
La realidad de la mayoría de los mercados es que las grandes empresas tienden a estar a la vanguardia. Su amplia oferta de productos, economías de escala y reconocimiento de marca representan un lugar dominante. Cuando un mercado no tiene grandes actores, se dice que está «fragmentado». Esta fragmentación permite a los inversores consolidar las pequeñas empresas existentes mediante una fusión de despliegue. Dicho roll-up elimina las redundancias inherentes a la fusión de tantas empresas, aumenta la productividad y genera mayores ganancias debido a una mayor eficiencia.
Los mercados individuales pueden ser controlados por una sola empresa que es demasiado grande para desafiar a uno de sus competidores más pequeños por sí sola. En tal caso, se puede utilizar una fusión acumulada para fusionar algunos competidores más pequeños en una empresa más grande que compita en igualdad de condiciones.
Un excelente ejemplo de fusión acumulada es Waste Management, Inc., que se estableció en 1968 para ensamblar más de 100 tractores de basura locales más pequeños. Fue público en 1971 y en 1982 era el mayor rescatador de desechos de los Estados Unidos.
