En este momento estás viendo Fusión vertical

¿Qué es una fusión vertical?

Una fusión vertical es una fusión de dos o más empresas que proporcionan diferentes funciones de la cadena de suministro para un interés o servicio común. La fusión a menudo se realiza para aumentar las sinergias, obtener un mayor control del proceso de la cadena de suministro y aumentar el negocio. La fusión vertical a menudo resulta en costos reducidos y mayor productividad y eficiencia.

Conclusiones clave

  • El objetivo de una fusión vertical entre dos empresas es aumentar las sinergias, obtener un mayor control del proceso de la cadena de suministro y aumentar el negocio.
  • A menudo se han citado violaciones de la confianza cuando se planifican o se producen fusiones verticales debido a la probabilidad de una competencia reducida en el mercado.
  • Las fusiones verticales pueden generar costos más bajos y una mayor productividad y eficiencia para las empresas involucradas.

1:06

¿Qué es una fusión vertical?

Comprensión de los compuestos verticales

Las fusiones verticales ayudan a las empresas a controlar las primeras etapas de su cadena de suministro, como proveedor que suministra materias primas a un fabricante. Las dos empresas involucradas en una fusión vertical ofrecen un producto o servicio diferente, pero se encuentran en diferentes etapas del proceso de producción. Sin embargo, ambas empresas son necesarias para producir el producto terminado.

Las fusiones verticales reducen la competencia y pueden proporcionar una mayor participación de mercado para la nueva entidad individual. El éxito de la fusión se basa en si la entidad combinada tiene más valor que cada empresa individual.

Ventajas de la fusión vertical

Las fusiones verticales son útiles porque pueden ayudar a mejorar la eficiencia operativa, aumentar los ingresos y reducir los costos de producción. Se pueden crear sinergias con fusiones verticales, ya que la entidad combinada generalmente tiene un valor más alto que las dos empresas individuales.

Mejoras operativas

Las sinergias pueden incluir sinergias operativas, que se pueden mejorar en el proceso operativo de ambas empresas, como proveedor y productor. Si un productor tuviera dificultades para obtener suministros para sus productos, o si las materias primas necesarias para la producción fueran caras, la fusión vertical eliminaría la necesidad de retrasos y reduciría los costos. Un fabricante de automóviles es una fusión vertical que compra una empresa de neumáticos, lo que puede reducir el costo de los neumáticos para el fabricante de automóviles. La fusión podría expandir su negocio al permitir que el fabricante suministre neumáticos a fabricantes de automóviles competitivos, lo que aumentaría los ingresos.

Sinergias financieras

Se pueden realizar sinergias financieras, que pueden implicar el acceso a crédito o capital de una de las empresas. Por ejemplo, un proveedor puede tener una deuda en su balance que resultaría en un acceso reducido a una línea de crédito para préstamos bancarios. Como resultado, el proveedor puede tener una escasez de flujo de efectivo. Por otro lado, un productor, como banco, puede tener menos deuda, más dinero o acceso al crédito. El productor podría ayudar al proveedor pagando la deuda, proporcionando acceso a efectivo y una línea de crédito que el proveedor debe administrar de una manera más eficiente.

Eficiencias de gestión

Una mejora puede consolidar o reducir el equipo de dirección ejecutiva de las empresas fusionadas. Al eliminar a los gerentes de bajo rendimiento y reemplazarlos, la empresa puede mejorar la comunicación y la eficiencia general de la entidad combinada.

Fusión vertical vs integración vertical

Aunque los términos fusión vertical e integración vertical a menudo se usan indistintamente, no son exactamente lo mismo. La integración vertical (extender las operaciones a otras etapas del proceso de la cadena de suministro) se puede lograr sin fusionar dos negocios. Por ejemplo, con la integración vertical, una empresa de fabricación de escaleras puede decidir producir su propio aluminio para el producto final en lugar de comprarlo a los proveedores. Por el contrario, una fusión vertical fusionaría la empresa de fabricación y el proveedor.

Lo opuesto a una fusión vertical es una fusión horizontal, que implica la fusión de dos empresas competidoras que producen en la misma etapa del proceso de la cadena de suministro.

La controversia de la fusión vertical

No hay controversia sobre fusiones verticales. A menudo se han citado violaciones de la confianza cuando se planifican o se producen fusiones verticales debido a la probabilidad de una competencia reducida en el mercado. Las fusiones verticales podrían utilizarse para evitar que los competidores accedan a las materias primas o para completar ciertos pasos dentro de la cadena de suministro.

Considere el ejemplo anterior del fabricante de automóviles que compra a un fabricante de neumáticos. Suponga que la mayoría de los fabricantes de neumáticos de la industria fueron comprados por el mismo fabricante de automóviles. Entonces podría controlar la oferta al mercado así como el precio, eliminando así la competencia justa o «perfecta». Además, algunos economistas creen que las fusiones verticales pueden promover la colusión entre empresas upstream, que son empresas involucradas en las primeras etapas de producción.

Un ejemplo del mundo real de fusión vertical

Una importante fusión vertical fue la fusión en 1996 de Time Warner Inc., una importante empresa de cable, y Turner Corporation, una gran empresa de medios responsable de los canales CNN, TNT, Cartoon Network y TBS. En 2018, se completó una fusión entre Time Warner y AT&T (T: NYSE), pero no sin un escrutinio minucioso.

A febrero de 2019, según lo informado por el Associated Press, «la corte federal de apelaciones autorizó la adquisición de Time Warner por parte de AT&T, rechazando las afirmaciones de la administración Trump de que el acuerdo de $ 81 mil millones dañará a los consumidores y reducirá la competencia en la industria de la televisión».

De acuerdo con los detalles financieros de la adquisición descritos en Sitio web de AT&T, la entidad combinada obtendrá mayores sinergias financieras de $ 2.5 mil millones. Se esperan sinergias de costos de $ 1.5 mil millones y sinergias de ingresos de $ 1 mil millones al final de los tres años posteriores al cierre del mercado.