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¿Qué es una Garantía Upstream?

Una garantía upstream, también conocida como garantía subsidiaria, es una garantía financiera en la que la subsidiaria garantiza la deuda de su matriz.

Una garantía ascendente puede contrastarse con una garantía descendente, que es un préstamo que la matriz o el accionista de la parte prestamista ha prestado en nombre de la parte prestamista.

Conclusiones clave

  • Una garantía ascendente es cuando una o más de sus subsidiarias respaldan la deuda u obligación de una matriz.
  • Tal garantía puede requerir préstamos cuando el activo de la matriz es el activo de la matriz que posee la propia subsidiaria.
  • Las garantías iniciales también se utilizan en compras apalancadas cuando la empresa matriz no tiene activos suficientes para financiar la compra de financiación del sindicato de compra de deuda.

Cómo funcionan las garantías upstream

Las garantías upstream permiten a una matriz obtener financiamiento de deuda en mejores condiciones de financiamiento, ampliando la garantía disponible. A menudo son una compra apalancada, cuando la empresa matriz no tiene suficientes activos debido a la garantía.

Un garante de pago obliga al garante a pagar la deuda si el prestatario incumple, independientemente de si el prestamista hace un reclamo sobre el prestatario. Alternativamente, un garante de cobranza no obliga al garante a menos que el prestamista no pueda cobrar el monto adeudado después de iniciar un procedimiento legal y agotar sus recursos contra el prestatario. Las garantías pueden ser absolutas, limitadas o condicionales.

Un prestamista generalmente mantendrá una garantía ascendente cuando le preste a una matriz cuyo único activo es la propiedad de acciones de una subsidiaria. En este caso, la subsidiaria es propietaria de todos los activos en los que el prestamista basa su determinación crediticia.

El problema con las garantías iniciales es que los prestamistas están expuestos al riesgo de ser demandados por traspaso fraudulento cuando el garante es insolvente o sin capital suficiente cuando ha hecho la garantía. Si un problema de traspaso fraudulento se prueba con éxito en un tribunal de quiebras, el prestamista se convertiría en un acreedor sin garantía, lo que claramente es un mal resultado para el prestamista.

Como la subsidiaria no tiene ningún stock que garantice los pagos de la deuda en los fondos prestados de la matriz, la primera no recibe ningún beneficio directo de los recursos del préstamo y, por lo tanto, no recibe un valor equivalente a razonable por la garantía brindada.

Garantías upstream

Una garantía descendente, como una garantía descendente en la que la empresa matriz garantiza la deuda de la filial, no necesita registrarse como un pasivo en el balance. Sin embargo, se revela como un pasivo contingente, incluidas las disposiciones que permitirían al garante recuperar los fondos pagados en una garantía.

Se puede hacer una garantía descendente para ayudar a una subsidiaria a obtener financiamiento de deuda que no podría obtener, o para obtener fondos a tasas de interés que serían más bajas de lo que podría haber obtenido sin la garantía de su matriz.

En muchos casos, un prestamista puede estar dispuesto a proporcionar financiamiento a un prestamista corporativo si una empresa no acepta garantizar el préstamo. Esto se debe a que, cuando cuenta con el respaldo de la solidez financiera de la empresa controladora, el riesgo de que la subsidiaria no pague su deuda es mucho menor. La garantía es como una persona que asigna un préstamo a otra.