Las desafiantes condiciones comerciales han obligado a Soros Fund Management a dar un paso atrás en la macroinversión, una estrategia que jugó un papel clave en la firma y para la que su fundador, el multimillonario George Soros, tuvo éxito durante varios años.
Personas familiarizadas con el tema dijeron Bloomberg que Dawn Fitzpatrick, directora de inversiones de Soros, está recortando las operaciones que buscan beneficiarse de los principales movimientos en los mercados de divisas, bonos y materias primas durante el año pasado, debido a menos oportunidades. Debido a las dificultades para interpretar las tendencias macroeconómicas y el impacto que estas tienen en los precios de los activos, Fitzpatrick retiró dinero de los gerentes macro externos y retiró retiros del personal interno de la empresa después de perder entre 4% y 5% en las operaciones de este año. Varios miembros del equipo macro de Soros, incluido Nuno Camara, que administraba dinero en los mercados emergentes, y Timothy Durnan, un macro-operador, fueron liberados a principios de este mes.
Fitzpatrick ordena a Adam Fisher, la persona responsable de supervisar la macroinversión en Soros, con solo $ 500 millones reservados para macroapuestas, por debajo de los $ 3 mil millones del año pasado. Las fuentes agregaron que la asignación podría aumentar en el futuro si el entorno comercial se vuelve más favorable.
Soros Fund Management está grabado en el historial de inversiones de sus macroapuestas oportunas. En 1992, el fundador de la firma Soros y su estratega jefe Stanley Druckenmiller se hicieron famosos después de ganar mil millones de dólares recortando la libra esterlina.
El éxito de Soros como especulador ha inspirado a una generación de traders a seguir su ejemplo. Sin embargo, en los últimos años ha sido difícil replicar los fondos de cobertura ganadores anteriores, un factor al que atribuyen a los niveles de volatilidad más bajos en los mercados.
Druckenmiller, que trabajó para Soros de 1988 a 2000, se quejó a Bloomberg de que las oportunidades de macroapuestas se están agotando. «He hecho el 30% al año durante 30 años», dijo. «Ahora ni siquiera estamos en el mismo código postal, mucho menos en el mismo estado».
Bloomberg confirmó que muchos fondos macro han producido retornos por debajo del par en los últimos años, incluida PointState Capital, una empresa de $ 10 mil millones dirigida por operadores que alguna vez trabajaron para Druckenmiller. Según los informes, PointState perdió un 12% en noviembre.
Aún así, unos pocos fondos macro seleccionados lograron pregonar en 2018. Según Bloomberg, el multimillonario Alan Howard generó el 37% solo en mayo, mientras que Element Capital Management Jeffrey Talpins registró un rendimiento del 26% hasta noviembre, lo que muestra que algunos inversores aún pueden para ganar dinero prediciendo las principales tendencias económicas.
