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¿Qué es Net-Clean?

La compensación neta es una técnica de inversión de valor agregado desarrollada por el economista Benjamin Graham, en la que las acciones de una empresa se valoran en función de sus activos corrientes netos por acción (NCAVPS). Por lo tanto, la inversión neta se enfoca en construir activos corrientes, efectivo y equivalentes de efectivo a su valor total, luego reducir las cuentas por cobrar para cuentas de cobro dudoso y reducir los inventarios a valores liquidados. El valor neto se calcula deduciendo el pasivo total de los activos corrientes ajustados.

Una red neta no debe confundirse con un arrendamiento neto doble, que es un contrato de alquiler comercial en el que el inquilino es responsable de los impuestos sobre la propiedad y las primas para asegurar la propiedad.

Conclusiones clave

  • Benjamin Graham desarrolló la estrategia de inversión del patrimonio neto utilizando el valor liquidativo por acción (NCAVPS) como la medida principal del valor de las acciones.
  • Según la estrategia de realización neta, la capacidad de generar ingresos a partir de activos corrientes es una verdadera propuesta de valor comercial.
  • Los activos corrientes, utilizados en el enfoque neto, se definen como activos en efectivo y activos que se convierten en efectivo dentro de los 12 meses, incluidas las cuentas por cobrar y el inventario.
  • La estrategia de inversión neta no considera activos o pasivos netos a largo plazo, lo que la hace poco confiable para inversiones a largo plazo según sus críticos.

Comprensión de la inversión neta

Graham utilizó este método en un momento en que la información financiera estaba menos disponible y las redes se aceptaban cada vez más como modelo de valoración de empresas. Cuando una empresa viable se identifica como un número neto, el análisis se centró solo en los activos y pasivos corrientes de la empresa, excluyendo los activos tangibles u otros pasivos a largo plazo. Los avances en la recopilación de datos financieros ahora permiten a los analistas acceder rápidamente al conjunto completo de estados financieros firmes, índices y otros puntos de referencia.

Básicamente, invertir en una red era un juego seguro a corto plazo porque sus activos corrientes excedían su precio de mercado. En cierto modo, el potencial de crecimiento a largo plazo y cualquier valor de los activos a largo plazo es gratuito para un inversor en una red. Las acciones netas tienden a ser reevaluadas por el mercado y valoradas más cerca de su valor real en el corto plazo. Sin embargo, a largo plazo, las existencias netas pueden plantear problemas.

La fórmula para el valor actual neto de un activo por acción (NCAVPS) es:

NCAVPS = Activo corriente – (Pasivo total + Opción sobre acciones) ÷ # Acciones en circulación

Según Graham, los inversores se beneficiarán enormemente si invierten en empresas cuyos precios de las acciones no superen el 67% de su NCAV por acción. Y, de hecho, un estudio de la Universidad del Estado de Nueva York mostró que un inversionista podía obtener un rendimiento promedio del 29,4% entre 1970 y 1983 comprando acciones que cumplieran con los requisitos de Graham y manteniéndolas durante un año.

Graham dejó en claro, sin embargo, que no todas las acciones seleccionadas con la fórmula NCAVPS tendrían rendimientos sólidos y que los inversores deberían diversificar sus posiciones utilizando esta estrategia. Graham recomendó mantener al menos 30 existencias.

Consideraciones Especiales

Los activos corrientes, utilizados en el enfoque neto, se definen como activos en efectivo y activos que se convierten en efectivo dentro de los 12 meses, incluidas las cuentas por cobrar y el inventario. A medida que una empresa vende inventario y cuando los clientes envían pagos, la empresa reduce los niveles de inventario y cuentas por cobrar. Esta capacidad de recolectar efectivo es el verdadero valor de un negocio, de acuerdo con el enfoque de limpieza neta.

Los activos corrientes se reducen por los pasivos corrientes, como cuentas por pagar, para calcular los activos corrientes netos. Los activos y pasivos a largo plazo se excluyen de este análisis, que se centra únicamente en el efectivo que la empresa puede generar en los próximos 12 meses.

Red de críticos

Esta es la razón por la que las acciones netas no son una gran inversión a largo plazo, ya que los equipos de administración rara vez eligen liquidar por completo la empresa a la primera señal de problemas. A corto plazo, el stock neto neto puede compensar la brecha entre los activos corrientes y la capitalización de mercado. Sin embargo, a largo plazo, un equipo de gestión incompetente o un modelo de negocio defectuoso pueden arruinar rápidamente un balance.

Por lo tanto, puede haber una posición neta neta en esa posición porque el mercado ya ha identificado problemas a largo plazo que tendrán un impacto negativo en esa acción. Por ejemplo, el auge de Amazon.com ha llevado a varios minoristas a posiciones netas a lo largo del tiempo y algunos inversores han obtenido beneficios a corto plazo. Sin embargo, a largo plazo, muchas de estas mismas acciones se han descontado o descontado.

La estrategia de compensación neta puede ser una estrategia eficaz para conseguir empresas con un valor de mercado por debajo de su capital de trabajo neto (NNWC) – inversiones a corto y corto plazo + 75% de las cuentas por cobrar + 50% del inventario – pasivos totales. pequeños inversores. Los traders diarios buscan empresas de limpieza neta que puedan contribuir a su aumento en la valoración mes a mes.