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Interest Rates/ Monetary Policy

Golpear bloqueo

¿Qué es un bloqueo?

Un bloqueo de caída es un acuerdo mediante el cual la tasa de interés de una nota de tasa flotante o una acción seleccionada se establece si cae a un nivel específico. Por encima de ese nivel, la tasa flotará en función de una tasa de mercado de referencia, generalmente con un reinicio semestral. Es decir, los bonos de bloqueo verdes combinan las características de los valores de tasa flotante y los valores de tasa fija. El bloqueo de caída básicamente establece un piso en la tasa y un reembolso mínimo garantizado para el prestamista o inversionista.

Para el prestatario, el bono fijo descendente puede aprovechar una tasa flotante más baja para compensar este mínimo garantizado y la posibilidad de bloquear intereses mientras las tasas sean bajas.

Conclusiones clave

  • Un bloqueo de caída es un bono que tiene una tasa flotante y tiene un nivel mínimo, que bloquea la tasa y cambia el bono a una tasa fija.
  • Las inversiones de bloqueo ecológico atraen a inversores que buscan seguridad de horario fijo y tiempo de vencimiento con una mayor probabilidad de rendimiento.
  • Las inversiones de bloqueo descendente protegen al emisor al bloquear la tasa de interés en caso de una caída de la tasa y luego una subida posterior.

Comprensión de las cerraduras Comprensión

Los bonos de liberación fija se emiten a inversores con tasa de interés variable que pueden reajustarse semestralmente, a un margen específico que se abre por encima de una tasa de garantía básica vinculada a un índice de referencia en particular. La mayoría de los instrumentos de tasa flotante pagan cupones iguales a alguna tasa de interés ampliamente seguida o al cambio en un índice en particular durante un período de tiempo definido, como la Tasa de Oferta Interbancaria de Londres (LIBOR), las Letras del Tesoro de los Estados Unidos (T Bills) o el Índice de Precios al Consumidor ( IPC).

Una vez que se establece el punto de referencia, esta tasa de interés flotante continúa hasta que la tasa base cae por debajo de una tasa de estímulo especificada, en una fecha de interés fijo o dos fechas de interés fijo consecutivas, momento en el que la tasa es fija. vida restante del bono.

Una vez seleccionado el índice de referencia, los emisores establecen un margen adicional que están dispuestos a pagar además del tipo de referencia, generalmente expresado en puntos básicos, que se suman al tipo de referencia para determinar el cupón global. Por ejemplo, un bono fijo emitido con un margen de 50 puntos básicos por encima de la tasa del T-Bill a tres meses del 3,00% el día en que se emite el bono, su cupón inicial es del 3,50% (3,00% + 0,50% = 3,50% ). El margen para cualquier tasa flotante en particular se basará en varios factores, incluida la calidad crediticia del emisor y el tiempo hasta el vencimiento. El cupón inicial suele ser más bajo que un pagaré a tasa fija del mismo vencimiento.

El comportamiento del tipo de interés fijo de la caída de los bonos de bloqueo puede atraer a los inversores en valores que tienen la comodidad de bloquear los tipos de interés fijos con plazos de vencimiento fijos. Los bonos mantenidos hasta el vencimiento brindan a los inversionistas la preservación de sus flujos de principal y flujo de efectivo garantizado. Sin embargo, existen desventajas potenciales para los inversores que venden sus tenencias de bonos antes del vencimiento, ya que el valor de mercado de los valores de tasa fija fluctúa con las tasas de interés fluctuantes, y en un clima de tasa reducida, los valores de mercado fluctuarán hasta un punto determinado por el tiempo restante. hasta el vencimiento o fecha de las convocatorias, lo que puede incentivar las plusvalías.