Grado de apalancamiento operativo (DOL)

Tabla de contenidos

¿Qué es la Etapa de apalancamiento operativo (OP)?

El nivel de apalancamiento operativo (DOL) es un múltiplo que mide cuánto cambiarán los ingresos operativos de una empresa en respuesta a un cambio en las ventas. Las empresas con una gran proporción de costos fijos (o costos que no cambian con la producción) tienen niveles más altos de apalancamiento operativo frente a los costos variables (costos que varían según el volumen de producción).

La relación DOL ayuda a los analistas a determinar el impacto de cualquier cambio en las ventas en las ganancias o ganancias de una empresa.

Cálculo de fórmulas y grados del apalancamiento operativo

begin {align} & DOL = frac {% text {cambiar a} EBIT} {% text {cambiar ventas}} \ & textbf {lugar:} \ & EBIT = text {ganancias antes ingresos e impuestos} \ end {alineado}

$RE. O. L. = \frac{% cambiar en MI. SEGUNDO. YO. T.}{% cambio en ventas} dónde: MI. SEGUNDO. YO. T. = ganancias antes de ingresos e impuestos$

Hay varias formas alternativas de calcular el DOL, cada una basada en la fórmula principal dada anteriormente:

text {Grado de apalancamiento operativo} = frac { text {cambio en los ingresos operativos}} { text {cambios en las ventas}}

$Grado de apalancamiento operativo = \frac{cambio en los ingresos operativos}{cambios en las ventas}$

text {Grado de apalancamiento operativo} = frac { text {margen de contribución}} { text {ingresos operativos}}

$Grado de apalancamiento operativo = \frac{margen de contribución}{Ingresos de explotación}$

text {Grado de apalancamiento operativo} = frac { text {ventas – costos variables}} { text {ventas – costos variables – costos fijos}}

$Grado de apalancamiento operativo = \frac{ventas - costos variables}{ventas - costos variables - costos fijos}$

text {Grado de apalancamiento operativo} = frac { text {porcentaje del margen de contribución}} { text {margen operativo}}

$Grado de apalancamiento operativo = \frac{margen de contribución porcentual}{margen operativo}$

Conclusiones clave

La cantidad de apalancamiento operativo mide la cantidad en la que cambia el ingreso operativo de una empresa en respuesta a un cambio en las ventas.
La relación DOL ayuda a los analistas a determinar el impacto de cualquier cambio en las ventas en las ganancias de las empresas.
Una empresa con alto apalancamiento operativo tiene una gran parte de los costos fijos, lo que significa que un gran aumento en las ventas puede generar grandes cambios en las ganancias.

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Apalancamiento operativo y DOL

Lo que puede decirle la etapa de apalancamiento operativo

Cuanto mayor sea el nivel de apalancamiento operativo (DOL), más sensible será la ganancia de una empresa antes de intereses e impuestos (EBIT) sobre los cambios en las ventas, asumiendo que todas las demás variables permanecen constantes. La relación DOL ayuda a los analistas a determinar cómo afectará cualquier cambio en las ventas a las ganancias de una empresa.

El apalancamiento operativo mide los costos fijos de una empresa como un porcentaje de sus costos totales. Se utiliza para estimar el punto de equilibrio de una empresa, es decir, donde las ventas son lo suficientemente altas como para cubrir todos los costos y las ganancias son cero. Compañía con alto apalancamiento operativo Existe una gran parte de los costos fijos, lo que significa que un gran aumento en las ventas puede generar grandes cambios en las ganancias. Compañía con apalancamiento operativo bajo tiene una gran parte de los costos variables, lo que significa que obtiene menos ganancias en cada venta, pero no necesita aumentar tanto las ventas para cubrir sus costos fijos más bajos.

Ejemplo de cómo utilizar el paso de apalancamiento operativo

Para un ejemplo hipotético, supongamos que la empresa X tiene $ 500 000 en ventas en el primer año y $ 600 000 en ventas en el segundo año. En el primer año, los costos operativos de la empresa fueron de $ 150,000 y en el segundo año, los costos operativos fueron de $ 175,000.

begin {alineado} & text {Año uno} EBIT = $ 500,000 – $ 150,000 = $ 350,000 \ & text {Año dos} EBIT = $ 600,000 – $ 175,000 = $ 425,000 fin {alineado}

$Año uno MI. SEGUNDO. YO. T. = PS 500, 000 - PS 150, 000 = PS 350, 000 Año dos MI. SEGUNDO. YO. T. = PS 600, 000 - PS 175, 000 = PS 425, 000$

El cambio porcentual en los valores de EBIT y el cambio porcentual en las cifras de ventas se calculan de la siguiente manera:

begin {alineado} % text {cambio en} EBIT & = ( $ 425,000 div $ 350,000) – 1 \ & = 21.43 % \ % text {cambio en ventas} & = ( $ 600,000 div $ 500,000) -1 \ & = 20 % \ end {alineado}

$% cambiar en MI. SEGUNDO. YO. T. % cambio en ventas = (PS 425, 000 \div PS 350, 000) - 1 = 21.43 % = (PS 600, 000 \div PS 500, 000) - 1 = 20 %$

Finalmente, la relación DOL se calcula como:

begin {align} DOL & = frac {% text {cambio en los ingresos operativos}} {% text {cambio en las ventas}} \ & = frac {21.43 %} {20 %} & = 1.0714 \ end {alineado}

$RE. O. L. = \frac{% cambio en los ingresos operativos}{% cambio en ventas} = \frac{2 1 . 4 3 %}{2 0 %} = 1.0714$

La diferencia entre la fase de apalancamiento operativo y la fase de apalancamiento combinado

El nivel de apalancamiento combinado (DCL) expande la cantidad de apalancamiento operativo para obtener una imagen más completa de la capacidad de una empresa para generar ganancias a partir de las ventas. Multiplica el DOL por grados de apalancamiento financiero ponderado (DFL) por la relación entre el% de cambio en las ganancias por acción (EPS) y el% de cambio en las ventas:

DCL = frac {% text {cambiar a} EPS} {% text {cambio de ventas}} = DOL DFL horas

$RE. C. L. = \frac{% cambiar en MI. pags. S.}{% cambio en ventas} = RE. O. L. \times RE. F. L.$

Este índice resume los efectos de combinar el apalancamiento financiero y operativo, y el efecto de esta combinación, o cambios en esta combinación, sobre las ganancias de la corporación. No todas las corporaciones usan apalancamiento operativo y financiero, pero esta fórmula puede usarse si lo hacen. Una empresa con un nivel relativamente alto de apalancamiento combinado se considera más riesgosa que una empresa con menos apalancamiento combinado porque un alto apalancamiento significa más costos fijos para la empresa. (Para obtener una lectura relacionada, consulte «¿Cómo calculo la fase de apalancamiento operativo?»)