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La inversión satélite central es un método de creación de carteras diseñado para minimizar los costos, la responsabilidad fiscal y la volatilidad y brindar una oportunidad para superar al mercado de valores en general. En el corazón de la cartera se encuentran las inversiones pasivas que rastrean los principales índices del mercado, como el Standard’s Index y el Poor’s 500 (S&P 500). Las posiciones adicionales, conocidas como satélites, se agregan a la cartera en forma de inversiones administradas activamente.

Así es como funciona una inversión central en satélites:

Construcción de cartera

Primero, observe el núcleo de su cartera. Los activos se asignarán a inversiones diseñadas para ser administradas pasivamente. Por ejemplo, podría colocar la mitad de los activos dedicados a acciones en un fondo indexado que rastrea el S&P 500.

Para la parte administrada activamente, el objetivo es seleccionar inversiones en las que la habilidad de un administrador de cartera permita obtener más rendimientos que los generados por la parte pasiva de la cartera.

En este ejemplo, podría colocar el 10% de la cartera en un fondo de bonos de alto rendimiento y dividir las acciones restantes de manera uniforme entre un fondo de biotecnología y un fondo de productos básicos. La asignación de activos puede desglosarse como se muestra en la Figura 1 a continuación.

Inversión Porcentaje
Fondo índice S&P 500 50%
Fondo de bonos de alto rendimiento gestionado activamente 10%
Fondo de biotecnología gestionado activamente 20%
Fondo de productos básicos gestionado activamente 20%

Figura 1

Tenga en cuenta que este portafolio es solo un ejemplo. El núcleo de la cartera se puede utilizar para rastrear cualquier índice, incluidos aquellos que muestran un sesgo de estilo deliberado sobre el valor sobre el crecimiento, el crecimiento sobre el valor, los bonos del gobierno sobre los bonos corporativos, los mercados nacionales sobre los mercados extranjeros o cualquier cosa favorita. Del mismo modo, el cielo es el límite en la parte satélite.

Núcleo de la estrategia

Independientemente de las inversiones específicas seleccionadas para cumplir con la asignación de activos, el costo, la volatilidad de la cartera y el rendimiento de la inversión son las consideraciones fundamentales.

Una breve revisión de cada área proporciona información adicional:

Costos

El núcleo de la cartera ayuda a minimizar los costos porque las inversiones pasivas son casi siempre más baratas que sus contrapartes activas. Debido a que las inversiones pasivas siguen los índices, la cartera solo cambia cuando cambia el índice. Debido a que los índices no cambian con frecuencia, los costos de transacción y el impuesto a las ganancias de capital se minimizan. Por el contrario, la gestión activa de la cartera se basa en el comercio. Cada operación genera costos de ejecución y posibles obligaciones tributarias en forma de ganancias de capital.

Volatilidad

La volatilidad del mercado de valores es una medida. Muchos inversores prefieren evitar la volatilidad. Al dedicar una gran parte de una cartera a inversiones pasivas, la beta de toda la cartera no debería ser alta. Agregar inversiones, como un fondo de materias primas, que no están correlacionadas con los movimientos del mercado de valores en su conjunto, ayuda a limitar la volatilidad general a medida que los mercados crecen.

Devoluciones

Los gerentes activos buscan superar sus puntos de referencia. Al asignar una minoría de la cartera a la gestión activa, existe la oportunidad para que un gestor activo supere el índice de referencia, mejorando así el rendimiento general de generación de cartera y los rendimientos de lubricación de referencia para la cartera en su conjunto.

Cómo implementar la estrategia

Una cartera central de satélites se puede implementar de muchas formas. Una cartera de inversión basada en fondos, como se muestra en la Figura 1, es solo una implementación posible. Esta estrategia también se puede implementar a través de varias combinaciones de cuentas administradas por separado, fondos cotizados en bolsa (ETF), fondos mutuos, acciones, bonos y cualquier otra combinación de inversiones principales con seguimiento de índices combinadas con inversiones que buscan alfa.

La línea de base

El enfoque del satélite central permite acceder a lo mejor del mundo. El rendimiento mejor que el promedio, la volatilidad limitada y el control de costos se combinan en un paquete flexible que puede diseñarse específicamente para satisfacer sus necesidades.