¿Qué es la hipótesis de Bernoulli?
La Hipótesis de Bernoulli establece que una persona asume un riesgo no solo en función de la pérdida o ganancia potencial, sino también en función de la utilidad derivada de la propia acción de riesgo. El matemático Daniel Bernoulli propuso la hipótesis como un intento de resolver lo que se conoció como la paradoja de San Petersburgo.
La paradoja de San Petersburgo es una pregunta que preguntaba, en esencia, por qué la gente es reacia a participar en juegos justos donde las posibilidades de ganar son tan probables como las posibilidades de perder. La hipótesis de Bernoulli resolvió la paradoja introduciendo el concepto de utilidad esperada y diciendo que la cantidad de utilidad de jugar un juego es un factor decisivo para participar o no.
Entender la hipótesis de Bernoulli
La hipótesis de Bernoulli también introduce el concepto de reducción de la conveniencia marginal obtenida de cantidades crecientes de dinero. Cuanto más dinero tiene una persona, menos utilidad obtiene al obtener más dinero. Esto hará que sea menos probable que una persona que ha ganado varias rondas de un partido y ganado dinero extra participe en el futuro, ya que el factor de utilidad ya no está presente aunque las probabilidades no hayan cambiado.
La hipótesis de Bernoulli en finanzas
La hipótesis de Bernoulli se puede aplicar al mundo financiero al observar la tolerancia al riesgo de los inversores. A medida que crece la cantidad de dinero que una persona ha crecido, la persona puede correr un mayor riesgo (a pesar de su capacidad para asumir un riesgo creciente debido a su aumento de capital) porque los servicios públicos marginales se reducen y ganan cada dólar extra. Dado que ya no sienten la utilidad de sus ganancias, ya no quieren jugar al juego del riesgo. Hablando racionalmente, no hay razón para dejar de jugar un juego que tiene un equilibrio extraño. Dicho de otra manera, no hay razón para dejar de invertir en el extremo superior del espectro de riesgo y recompensa para maximizar el rendimiento. En la práctica, sin embargo, no vale la pena la cantidad de dinero que se puede ganar / ganar para alguien al final, ya que los servicios públicos disminuyen cada dólar a medida que tiene más que suficiente.
Estrechamente relacionada con la idea de que los rendimientos marginales se reducirán, la hipótesis de Bernoulli esencialmente establece que no se debe tomar una opción de inversión muy arriesgada a menos que los rendimientos esperados proporcionen poca utilidad o valor. Aún se puede esperar que un inversionista joven con los años de ingresos más altos asuma un mayor riesgo de inversión, ya que los rendimientos esperados pueden ser muy valiosos en comparación con la relativa falta de riqueza de esa persona. Por otro lado, un inversionista jubilado con muchos ahorros en el banco no debería estar buscando una inversión altamente volátil o arriesgada, ya que es poco probable que los beneficios potenciales valgan el riesgo.
