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Economía/ Monetary Policy

Hit Helicopter (Dinero para helicópteros)

¿Qué es un Helicopter Drop (Helicopter Money)?

Caída de helicóptero se refiere a un término acuñado por primera vez por Milton Friedman como un dispositivo retórico que tiene como objetivo eliminar los efectos de cualquier mecanismo de transmisión de la política monetaria en un experimento mental sobre agregar efectivo a las cuentas bancarias de todos los ciudadanos, como si se cayera de su helicóptero de la noche a la mañana. .

En los últimos años este término se ha referido a la aplicación metafórica metafórica de Friedman, como una especie de estrategia de estímulo monetario que aumenta la cantidad de oferta monetaria y distribuye dinero directamente al público con el fin de estimular la inflación –o precios al alza– y el crecimiento económico. Las políticas de lanzamiento de helicópteros son una característica común de los que responden a las políticas a los shocks económicos a gran escala.

Conclusiones clave

  • Un accidente de helicóptero es una forma de estímulo monetario, piensa el economista Milton Friedman, quien inyectó dinero en una economía como si lo hubieran arrojado desde un helicóptero.
  • El dinero de helicópteros se refiere al aumento de la oferta monetaria de una nación mediante el aumento del gasto, los recortes de impuestos o el aumento de la oferta monetaria.
  • Algunas de las medidas de estímulo tomadas en respuesta a la crisis de Covid-19 son similares al concepto de dinero en helicóptero.

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Dinero para helicópteros: una palabra en la calle

Hit Helicopter (Helicopter Money) Comprender

El colapso de un helicóptero es una política fiscal o monetaria extensiva financiada por un aumento en la oferta de dinero económico. Puede ser un aumento del gasto o un recorte de impuestos, pero implica imprimir y distribuir grandes sumas de dinero al público para estimular la economía. El término «colapso de un helicóptero» es en gran parte una metáfora de las medidas no convencionales para reactivar la economía durante los períodos de deflación, que son la caída de los precios.

Aunque el eminente economista Milton Friedman mencionó por primera vez el «accidente de helicóptero», fue muy popular después de que el ex presidente de la Reserva Federal (FED) Ben Bernanke lo mencionara en un discurso en noviembre de 2002, cuando era el nuevo gobernador de la Fed. Esa única referencia le valió a Bernanke el sobrenombre de «Ben Helicopter», el apodo que permaneció con él durante gran parte de su tiempo como miembro y presidente de la Fed.

La referencia de Bernanke a un «accidente de helicóptero» se produjo en un discurso que pronunció ante el Club Nacional de Economistas sobre las medidas que podrían utilizarse para combatir la deflación. En ese discurso, Bernanke identificó la deflación como un efecto secundario de una caída en la demanda agregada, o un recorte tan severo en el gasto del consumidor que los productores tendrían que reducir los precios de manera continua para encontrar compradores. También dijo que la efectividad de la política anti-deflacionaria podría mejorarse a través de la cooperación entre las autoridades monetarias y fiscales y se refirió a un recorte de impuestos de base amplia como «esencialmente equivalente al famoso ‘accidente de helicóptero’ de Milton Friedman».

Los críticos de Bernanke luego usaron esta referencia para desacreditar sus políticas económicas, aunque otros argumentan que su manejo de la economía estadounidense durante la Gran Recesión de 2008-09 y más allá fue efectivo. Enfrentado a la mayor recesión económica desde la década de 1930 y la economía estadounidense al borde del colapso, Bernanke utilizó algunos de los mismos métodos descritos en su discurso de 2002 para abordar la desaceleración, como escalar y expandir el alcance de compra de los activos nutricionales. – una política llamada flexibilización cuantitativa (QE).

Ejemplos de impacto de helicóptero

Japón, que ha estado creciendo sin descanso a lo largo del siglo XXI, obtuvo dinero para helicópteros en 2016. Una vez más, Bernanke estuvo a la vanguardia de la conversación cuando se reunió con el primer ministro japonés Shinzo Abe y Haruhiko Kuroda del Banco de Irlanda. para mayor discusión. opciones de política monetaria, una de las cuales es la emisión de bonos perpetuos con fecha de gran escala. En los meses siguientes, Japón no implementó formalmente un colapso de helicópteros, sino que optó por nuevas compras de activos a gran escala.

Un ejemplo reciente notable de política de caída de helicópteros son los pagos de incentivos directos a los contribuyentes realizados por la administración Trump, acompañados de QE simultáneos en la Fiesta, en respuesta a la crisis económica creada por varios bloqueos gubernamentales de la economía durante la pandemia de COVID-19. Los pagos iniciales de $ 1,200 por contribuyente fueron autorizados bajo la Ley CARES en marzo de 2020. Otra ronda de estímulo de pagos de $ 600 se aprobó en diciembre de 2020.

La Fed y la pandemia de COVID-19

Algunos podrían argumentar que las medidas de estímulo nutricional en respuesta a la pandemia de COVID-19 y la recesión económica resultante podrían considerarse fondos de helicópteros. En respuesta a las dificultades económicas que enfrenta Estados Unidos, la Fed ha tomado medidas sin precedentes para estabilizar los mercados financieros y el sistema bancario, así como para brindar apoyo directo a las pequeñas empresas. El resultado fue una inyección de billones de dólares en la economía estadounidense.

Las acciones de estímulo nutricional se llevaron a cabo a través de numerosas instalaciones, entre las que se encuentran las siguientes:

El programa de protección de cheques de pago

El Servicio de Liquidez del Programa de Protección de Nómina (PPPLF) se estableció para ayudar a las pequeñas empresas a retener a los trabajadores en su nómina. La Fed proporcionó dinero o liquidez a las instituciones financieras participantes para que los bancos, a su vez, pudieran prestar el dinero a las pequeñas empresas. Dado que el dinero debe reembolsarse, puede que no sea el ejemplo más puro de dinero de helicóptero, pero el reembolso aún no se ha finalizado.

Programa de préstamos de Main Street

El Programa de Préstamos de Main Street, que comprende cinco líneas de crédito, se estableció para brindar apoyo y préstamos a las pymes con seguridad financiera antes de la pandemia de COVID-19. El programa finalizó el 8 de enero de 2021.

Compras de bonos corporativos

Uno de los programas de la Fed, en coordinación con el Departamento del Tesoro de EE. UU., Ha creado un mecanismo para la compra directa de bonos corporativos de grado de inversión en poder de empresas estadounidenses. La facilidad pasó a llamarse Facilidad de Crédito Corporativo del Mercado Secundario (SMCCF) y mostró por primera vez en la historia de la Fed que el banco central compró bonos corporativos y fondos cotizados en bolsa (ETF) que contenían bonos.

Las compras de alimentación redujeron la oferta de bonos en circulación, lo que permitió a las empresas emitir nuevos bonos para recaudar capital o fondos. Las acciones de motivación al inyectar dinero en la economía a través de la compra de bonos y la emisión de préstamos en el balance de nutrición aumentaron de $ 4,7 billones el 17 de marzo de 2020 a más de $ 7,3 billones el 5 de enero de 2021.