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¿Qué es el Programa 13D?

El Anexo 13D es un formulario que debe presentarse ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) cuando una persona o grupo adquiere más del 5% de cualquier clase de acciones de la empresa. Hay algunos datos relevantes que deben divulgarse dentro de los 10 días posteriores a la transacción. El Anexo 13D también se conoce como un «informe de beneficiarios reales».

Conclusiones clave

  • Cuando una persona o grupo adquiere el 5% o más de las acciones de una empresa, debe informarlo a la Comisión de Bolsa y Valores.
  • Las preguntas formuladas por el Anexo 13D incluyen el propósito de la transacción, como adquisiciones o fusiones.
  • Si las posesiones del beneficiario final cambian en un 1% o más, deben enmendar su Anexo 13D.

Comprender el Programa 13D

Los inversores pueden decidir comprar una gran cantidad de acciones de una empresa pública por diversas razones. Por ejemplo, podrían ser inversionistas activos que buscan adquisiciones hostiles, inversionistas institucionales que creen que las acciones están infravaloradas o un inversionista disidente que contempla un concurso de poderes con el objetivo de controlar o administrar el reemplazo del voto.

Cuando una persona o grupo de personas adquiere una participación significativa en la propiedad de una empresa, que representa más del 5% de la clase con derecho a voto de sus valores que cotizan en bolsa, la SEC requiere que divulguen la compra en un formulario Schedule 13D. En algunos casos, es posible que puedan usar un formulario más simple, llamado Anexo 13G.

Una vez que la divulgación se presenta ante la SEC, se notifica al nuevo beneficiario final sobre la empresa pública y el intercambio o los intercambios en los que cotiza la empresa. El Anexo 13D tiene como objetivo brindar transparencia al público en cuanto a quiénes son estos accionistas y por qué han desempeñado un papel importante en la empresa. El formulario informa al público que un cambio de control, como adquisiciones hostiles o peleas por poderes, puede ser inminente para que los accionistas actuales de la empresa puedan tomar decisiones informadas de inversión y voto.

La obligación de presentar el Anexo 13D recae en el nuevo beneficiario final. Esto se debe a que es posible que la empresa objetivo no conozca a la persona o al grupo detrás de la transacción. El beneficiario efectivo debe presentar un Anexo 13D dentro de los 10 días posteriores a la compra de las acciones.

Requisitos en relación con el Anexo 13D

El Anexo 13D requiere que el beneficiario final proporcione información relevante sobre una serie de bienes, que incluyen:

Ítem ​​1: Seguridad y Emisor. Esta sección pregunta sobre el tipo de valores adquiridos y el nombre y la dirección de la empresa que los emitió.

Sección 2: Identidad y antecedentes. En esta sección, los compradores se identifican a sí mismos, incluido su tipo de negocio, ciudadanía y cualquier condena penal o participación en una demanda civil en los últimos cinco años.

Sección 3: Fuente y monto de los fondos u otras consideraciones. En esta sección se indica de dónde proviene el dinero, incluido si se tomó prestado.

Ítem ​​4: Objeto de la transacción. Esta sección del Anexo 13D advierte a los inversionistas sobre cualquier cambio regulatorio inminente. Entre otras divulgaciones, los beneficiarios finales deben indicar si tienen planes de fusionar, reorganizar o liquidar al emisor o cualquiera de sus subsidiarias.

Ítem ​​5: Intereses en Valores de la Emisora. El beneficiario final enumera aquí el número de acciones que se están comprando y el porcentaje de acciones en circulación de la empresa que representa esta compra.

Sección 6: Contratos, acuerdos, impresiones o relaciones en relación con los valores del emisor. El beneficiario final debe describir cualquier acuerdo o relación que tenga con cualquier persona con respecto a los valores de la empresa objetivo. Por ejemplo, esto podría incluir derechos de voto, tarifas de búsqueda, negocios conjuntos o préstamos o acuerdos de opciones.

Sección 7: Material que se presentará como exposiciones. Estos incluyen copias de cualquier acuerdo escrito celebrado por el beneficiario final con respecto a los valores.

Consideraciones especiales: divulgación de cambios materiales

Si hay algún cambio material en la información archivada en el Anexo 13D, los beneficiarios finales deben enmendar su Anexo 13D dentro de dos días. El cambio material incluye cualquier aumento o disminución de al menos 1% en el porcentaje de la clase de valores que posee el beneficiario final.

La mayoría de las presentaciones de Schedule 13D están disponibles para su visualización en la base de datos CSS EDGAR. La base de datos presenta el Formulario 13D como «SC 13D – Declaración general sobre la adquisición del beneficiario final». Cualquier forma enmendada se indica como SC 13D / A.

Un ejemplo del mundo real de Schedule 13D

Un conglomerado de medios, conocido como IAC / InterActiveCorp (IAC), compró una cantidad significativa de acciones en MGM Resorts International (MGM). La 13D resultante se presentó el 20 de agosto de 2020 ante la SEC.

A continuación se muestra parte de la presentación 13D para MGM:

  • Se designa a IAC / InterActiveCorp como la persona informante (sección 1).
  • El número de acciones adquiridas fue de 59.033.902 (apartado 7).
  • La compra representó el 12% de propiedad de MGM, sobre la base de las acciones en circulación en ese momento (sección 13).

Página de título para la presentación 13D:

Ejemplo de presentación internacional 13D MGM Resorts


Ejemplo de presentación internacional 13D MGM Resorts.
Investopedia

Datos de la presentación 13D

Ejemplo de presentación 13D de MGM Resorts International.


Ejemplo de presentación 13D de MGM Resorts International.
Investopedia