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¿Qué es el Anexo 14D-9?

El Anexo 14D-9 es una presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) donde una parte interesada, como emisor, beneficiario efectivo de valores o representante de cualquiera de ellos, hace una declaración de solicitud o recomendación a los accionistas de otra empresa. en movimiento. La empresa objeto de la adquisición debe presentar su respuesta a la oferta pública en el Anexo 14D-9.

Conclusiones clave

  • El Anexo 14D-9 es una presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) realizada por una empresa objetivo en respuesta a una oferta realizada por una parte interesada.
  • El Anexo 14D-9 se requiere en cualquier caso donde los accionistas tengan que vender una parte significativa de sus acciones a cambio de efectivo u otros valores.
  • Los escenarios comunes son aquellos en los que el Anexo 14D-9 se usaría en cualquier fusión o adquisición, como una compra apalancada o una compra por parte de la gerencia.
  • La información común contenida en el Anexo 14D-9 puede incluir una recomendación de la junta directiva, la equidad del valor ofrecido y el gobierno corporativo.

Comprender el Anexo 14D-9

Una empresa puede querer comprar otra empresa por una variedad de razones, incluidas las sinergias que surgen de la fusión, hacer que la nueva empresa sea más competitiva en el mercado o quizás la adquisición de la empresa objetivo por parte de la empresa adquirente.

Cuando una empresa adquirente ve estos beneficios, puja por la totalidad o una gran parte de las acciones de la empresa objetivo. Una licitación es una oferta pública para comprar algunas o todas las acciones de una corporación de sus accionistas existentes. La SEC ordena que una licitación es la compra de una proporción significativa de las acciones de una empresa ofrecidas a un precio fijo. El precio fijo ofrecido normalmente debería estar por encima del precio actual del mercado.

La respuesta de la empresa objetivo se envía luego a la empresa adquirente a través del Anexo 14D-9, que también actúa como una notificación de gestión a los accionistas. Deberá contener información relevante sobre la oferta pública, como la respuesta, la equidad de la valoración, la estructura corporativa propuesta y cualquier otra información relevante.

El Anexo 14D-9 se utiliza en todo tipo de fusiones y adquisiciones, incluidas las compras apalancadas y las adquisiciones por parte de la gerencia. La Sección 14D-9 requerirá cualquier transacción que requiera que los accionistas vendan sus acciones a cambio de efectivo u otros valores.

Ejemplo del mundo real

El 6 de diciembre de 2011, Pharmasset Inc., una empresa de biotecnología Schedule 14D-9, presentó una solicitud en respuesta a una oferta pública de adquisición realizada por Royal Merger Sub Inc., una subsidiaria de propiedad total de Gilead Sciences Inc., para comprar todas las empresas. las acciones emitidas y en circulación a un precio de $ 137 por acción.

La presentación contenía detalles importantes sobre contactos previos, transacciones, acuerdos y negociaciones entre las partes. También estaba el cronograma de prospección, la recomendación de la junta directiva, los motivos de la recomendación, la opinión de imparcialidad del asesor financiero de Pharmasset, una lista de las personas designadas por la junta de Gilead, gobierno corporativo, incluida información sobre la compensación ejecutiva, una lista de accionistas, y otra información significativa para que los accionistas decidan si ofrecer o no sus acciones.

Las dos empresas acordaron una fusión, que finalizó en 2012.