Los asesores de inversiones y los corredores de inversiones, que trabajan para corredores de bolsa, adaptan su asesoramiento de inversiones a clientes individuales e institucionales. Sin embargo, no se rigen por los mismos estándares. Los asesores de inversiones trabajan directamente para los clientes y deben anteponer los intereses de los clientes a sus propios intereses, de conformidad con la Ley de Asesores de Inversiones de 1940.
Los corredores, sin embargo, atienden a los corredores de bolsa para los que trabajan y deben creer que las recomendaciones son adecuadas para los clientes. Este estándar de idoneidad lo establece la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA).
Conclusiones clave
- Los asesores de inversiones están sujetos a un estándar confiable que antepone los intereses de sus clientes a los propios.
- Los corredores trabajan para corredores de bolsa, que sirven a sus intereses. Siguen un estándar de idoneidad, lo que significa que las transacciones solo deben ser adecuadas a las necesidades de los clientes.
- Los corredores de bolsa a veces entran en conflicto con sus clientes, quienes sienten que están violando el estándar y que no es lo mejor para el cliente si venden uno de sus propios instrumentos o imponen cargos de transacción innecesarios.
Estándares seguros
Los asesores de inversiones están sujetos a un estándar fiduciario regido por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) o los reguladores de valores estatales, los cuales tienen asesores de un estándar fiduciario que les exige anteponer los intereses de sus clientes a los propios.
La ley es bastante específica en la definición de significado fiduciario y estipula que los asesores deben colocar sus intereses por debajo de los intereses de sus clientes. Consiste en un deber de lealtad y cuidado. Por ejemplo, los asesores no pueden comprar valores para sus cuentas antes de comprarlos para los clientes y tienen prohibido realizar operaciones que puedan generar comisiones más altas para ellos o sus empresas de inversión.
También significa que los asesores deben hacer todo lo posible para garantizar que los consejos de inversión se realicen utilizando información precisa y completa y que el análisis sea exhaustivo y lo más preciso posible. Es importante evitar conflictos de intereses cuando actúa como fideicomisario, lo que significa que los asesores deben revelar cualquier conflicto potencial. Además, los asesores de operaciones deben estar sujetos a un estándar de «mejor ejecución», lo que significa que deben hacer todo lo posible para negociar valores con la mejor combinación de ejecución eficiente y de bajo costo.
La SEC tiene reglas estrictas con respecto a los asesores de inversiones. Los asesores pueden ayudar con las decisiones financieras de las personas e instituciones que toman decisiones financieras para planificar la jubilación, los pagos universitarios o para crear sus propias carteras de inversión, que a menudo están sujetas a impuestos. La SEC también determina cómo los asesores pueden cobrar a sus clientes.
La SEC define a un corredor como una persona que actúa como un agente de otro, y como un trader como una persona que actúa como un principal por su propia cuenta.
Idoneidad
Los corredores de bolsa deben cumplir con lo que se conoce como una «obligación de idoneidad», que se define vagamente como hacer recomendaciones que se adapten a los mejores intereses de sus clientes.Algunos corredores de bolsa consideran que esto es injusto ya que puede afectar su capacidad para vender vehículos de inversión que beneficien a su línea de base, pero todas las obligaciones de idoneidad significan que el corredor de bolsa debe creer que las decisiones que toman van en beneficio real de sus clientes.
La idoneidad también incluye garantizar que los costos de transacción no sean excesivos, lo que se conoce como “macerar” una cuenta o acumular tarifas comerciales innecesarias, y que todas las sugerencias beneficien al cliente.
La SEC considera a los agentes de bolsa como intermediarios financieros que ayudan a conectar a los inversores con inversiones individuales. Desempeñan un papel clave en la mejora de la liquidez y la eficiencia del mercado al vincular el capital a productos de inversión que comprenden acciones ordinarias, fondos mutuos y otros vehículos más complejos, como anualidades variables, futuros y opciones. Una actividad que puede realizar un trader es vender un bono del inventario de su empresa por valores de renta fija. El ingreso principal de un corredor de bolsa proviene de las comisiones ganadas por realizar transacciones para el cliente subyacente.
