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La paridad del poder adquisitivo (PPA) establece que el precio de un producto básico en un país es igual a su precio en otro, después de ajustar por el tipo de cambio entre los dos países.

Como prueba anual leve de PPP, El economista El precio de una hamburguesa Big Mac McDonald’s se ha rastreado en muchos países desde 1986. Echemos un vistazo a este indicador único, conocido como Big Mac PPP, y descubramos qué puede decir el precio de la omnipresente Big Mac en un país en particular. nosotros su riqueza.

Conclusiones clave

  • Una encuesta realizada por El economista que examina la sobrevaluación o sobrevaluación de las monedas en función del precio relativo de Mac Mór en el mundo.
  • La paridad del poder adquisitivo (PPA) es la teoría de que las monedas suben o bajan de valor para mantener su poder adquisitivo constante en todos los países.
  • El principio básico de la encuesta PPP de Big Mac es la idea de que Big Mac es igual en todo el mundo. Tiene el mismo sistema de entrada y distribución, por lo que debería tener el mismo costo relativo de un país a otro.

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Índice de Big Mac

Cómo funciona la igualdad de poder adquisitivo (APP)

Para ilustrar la PPA, supongamos que el tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el peso mexicano es de 1/15 pesos. Si el precio de una Big Mac en Estados Unidos es de $ 3, el precio de una Big Mac en México rondaría los 55 pesos, suponiendo que los países tengan paridad de poder adquisitivo.

Sin embargo, si el precio de Big Mac en México estuviera más cerca de los 75 pesos, los dueños de las tiendas de comida rápida mexicanas podrían comprar Big Macs en Estados Unidos por $ 3, a un costo de 55 pesos, y venderlo todo en México por 75 pesos. obteniendo una ganancia de 20 pesos libre de riesgo. (Si bien es poco probable que esto suceda con las hamburguesas específicamente, el concepto también se aplica a otros productos).

Para aprovechar este arbitraje, la demanda de Big Macs de EE. UU. Elevaría el precio de los Big Macs de EE. UU. A $ 4, momento en el que los propietarios de las tiendas de comida rápida mexicanas no tendrían ninguna ganancia libre de riesgo. Esto se debe a que les costaría 75 pesos comprar Big Macs estadounidenses, que es el mismo precio que en México, y como resultado restaurar la PPP.

PPA también significa que habrá uniformidad de precios para el mismo producto básico en todos los países (solo la ley de precios).

Valor de moneda

En el ejemplo anterior, donde el Big Mac tiene un precio de $ 3 y 60 pesos, se implica un tipo de cambio PPP de US $ 1 a 20 pesos. El peso está sobrevaluado frente a dólares estadounidenses 33% (calculado: (20-15) ÷ 15), y el dólar está sobrevaluado 25% por peso (calculado: (0.05- 0.067) ÷ 0.067.

En la oportunidad de arbitraje anterior, las acciones de muchos propietarios de tiendas de comida rápida mexicanas que venden pesos y compran dólares para aprovechar el arbitraje de precios reducirían el valor del peso (depreciación) y elevarían el dólar (apreciación). Por supuesto, las acciones de Mac Mór por sí solas no son suficientes para impulsar el tipo de cambio de un país hacia arriba o hacia abajo, pero si se aplica a todos los productos básicos, en teoría, puede ser suficiente para mover el tipo de cambio de un país de modo que se restablece la paridad de precios.

Por ejemplo, si el precio de los bienes en México es alto en relación con los mismos bienes en los EE. UU., Los compradores estadounidenses preferirían sus artículos para el hogar y evitarían los productos mexicanos. Esta pérdida de interés obligaría a los vendedores mexicanos a bajar el precio de sus productos hasta que estén a la par con los productos estadounidenses.

Alternativamente, el gobierno mexicano puede permitir que el peso se deprecie frente al dólar, por lo que los compradores estadounidenses ya no pagan para comprar sus productos en México.

Equidad a largo plazo Corto plazo

La evidencia empírica muestra que la PPA no se considera a corto plazo para muchos bienes y canastas de bienes, y existe incertidumbre sobre si se aplica a largo plazo. Pakko y Pollard citan algunos factores complejos sobre por qué la teoría de la PPP no se corresponde con la realidad en su artículo “Burgernomics” (2003). Las razones de esta diferenciación incluyen:

  • Gastos de transporte. Los bienes que no están disponibles localmente tendrán que ser importados, lo que resultará en costos de transporte. Por lo tanto, los bienes importados se venderán a un precio razonablemente más alto que los mismos bienes disponibles de fuentes locales.
  • Impuestos. Cuando los impuestos gubernamentales sobre las ventas, como el impuesto al valor agregado (IVA), son altos en un país en relación con otro, esto significa que los bienes a precios razonables se venderán más altos en el país con impuestos altos.
  • Intervención gubernamental. Los aranceles de importación aumentan el precio de los bienes importados. Cuando se utilizan para restringir la oferta, la demanda aumenta, lo que hace que también aumente el precio de los bienes. En países donde el mismo producto es abundante y sin restricciones, su precio será menor.
    Los gobiernos que restringen las exportaciones verán subir el precio de los bienes en los países importadores con escasez y en los países exportadores donde su oferta está aumentando.
  • Servicios no comerciales. El precio del Big Mac se compone de costos de insumos no negociados. Por lo tanto, es poco probable que estos costos estén a la par a nivel internacional. Estos costos pueden incluir el costo de las instalaciones, el costo de servicios tales como seguros y servicios públicos y, en particular, el costo de la mano de obra.
    Según PPP, en países con costos de servicios no comerciales relativamente altos, los bienes serán relativamente caros, lo que conducirá a la sobrevaloración de las monedas de esos países en relación con las monedas de países con bajos costos de servicios no comerciales.
  • Competencia en el mercado: Los bienes podrían tener un precio más alto deliberadamente en un país porque la empresa tiene una ventaja competitiva sobre otros vendedores, ya sea que tenga un monopolio o sea parte de un cartel de empresas que manipulan los precios.
    Una empresa que sea popular entre la empresa también puede permitirle vender a un precio superior. Por el contrario, puede llevar años ofrecer productos a un precio reducido para establecer una marca y agregar una prima, especialmente si hay obstáculos culturales o políticos que superar.
  • Inflación: La tasa a la que fluctúa el precio de los bienes (o canastas de bienes) en los países, la tasa de inflación, puede reflejar el valor de las monedas de esos países. Ese PPP relativo anula la necesidad de que los productos sean iguales cuando se prueba un PPP completo mencionado anteriormente.

La línea de base

La PPA requiere que el precio de un artículo en una moneda sea el mismo que en cualquier otra moneda, según el tipo de cambio de las dos monedas en ese momento. Esta relación a menudo no se debe realmente a una serie de factores complejos. Sin embargo, durante un período de años, cuando los precios se ajustan por inflación, se ha observado que algunas monedas mantienen una PPA relativa.