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¿Qué es la equidad de riesgo?

La paridad de riesgo es una estrategia de asignación de cartera que utiliza el riesgo para determinar las asignaciones entre los diferentes componentes de una cartera de inversiones. La estrategia de paridad de riesgo modifica el enfoque de la teoría de cartera moderna (MPT) para invertir utilizando apalancamiento.

MPT busca diversificar una cartera de inversiones entre activos específicos para optimizar los rendimientos y adherirse a los parámetros de riesgo de mercado al observar el riesgo y los rendimientos de toda la cartera, pero utilizando solo posiciones largas y no restringidas. Con las estrategias de paridad de riesgo, los administradores de carteras pueden derivar proporciones precisas de capital de las clases de activos en una cartera para lograr una diversificación optimizada para una variedad de objetivos y preferencias de los inversores.

  • El enfoque de paridad de riesgo para la construcción de carteras busca asignar capital de inversión sobre una base ponderada por riesgo para diversificar de manera óptima las inversiones, considerando el riesgo y el rendimiento de toda la cartera como uno solo.
  • El enfoque toma la paridad de riesgo de la teoría de cartera moderna (MPT) pero permite el uso del apalancamiento y las ventas en corto.
  • La paridad de riesgo requiere mucho cálculo cuantitativo, lo que hace que sus asignaciones sean más altas que las estrategias de asignación simplificadas.

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Igualdad de riesgo

Entendiendo la Igualdad Igualdad

La paridad de riesgo es una técnica de cartera avanzada y a menudo la utilizan los fondos de cobertura e inversores sofisticados. Requiere una metodología cuantitativa compleja, que hace que sus asignaciones sean más altas que las estrategias de asignación simplificadas. El objetivo de invertir en la igualdad de riesgos es obtener el mejor nivel de rendimiento en el nivel de riesgo objetivo.

Las estrategias de asignación, como la cartera de bonos de acciones al 60% / 40%, utilizan MPT. MPT proporciona un estándar para la diversificación dentro de la cartera de inversiones de una persona que maximiza el rendimiento esperado para un nivel de riesgo determinado. En las estrategias MPT simplificadas que utilizan acciones y bonos correctos, las asignaciones suelen estar más ponderadas hacia la renta variable para los inversores que desean asumir más riesgos. En cambio, los inversores reacios al riesgo tendrán un mayor peso en los bonos para la preservación del capital.

Las estrategias de paridad de riesgo permiten el apalancamiento y la diversificación alternativos, así como las ventas en corto en carteras y fondos. Siguiendo este enfoque, los gestores de carteras pueden utilizar cualquier combinación de activos que elijan. Sin embargo, en lugar de generar asignaciones a diferentes clases de activos para lograr el objetivo de riesgo óptimo, las estrategias de paridad de riesgo utilizan el nivel óptimo de objetivo de riesgo como base para la inversión. Este objetivo a menudo se logra mediante el apalancamiento para equilibrar el riesgo de manera justa en diferentes clases de activos utilizando el nivel óptimo de objetivo de riesgo.

Métodos de capital riesgo

Con una estrategia de paridad de riesgo, las acciones y los bonos a menudo se incluyen en una cartera de inversiones. Sin embargo, en lugar de utilizar una participación de diversificación de activos predeterminada, como 60/40, las proporciones de las clases de inversión están determinadas por el nivel de riesgo y el rendimiento objetivo. Las estrategias de paridad de riesgo generalmente han evolucionado y evolucionado a partir de la inversión en MPT. Permiten a los inversores centrarse en niveles específicos de riesgo y compartir el riesgo en toda la cartera de inversiones para lograr una diversificación optimizada de la cartera.

La línea del mercado de valores (SML) es otra parte del enfoque de paridad de riesgo. El SML es una representación gráfica de la relación entre riesgo y rendimiento de los activos y se utiliza en el modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM). La pendiente de la línea está determinada por la beta del mercado. La fila sube. Cuanto mayor sea el potencial para devolver un activo, mayor será el riesgo asociado con ese activo.

Se supone que la pendiente del SML es constante. Sin embargo, la suposición de una pendiente continua puede no ser realista. Para la asignación tradicional de 60/40, los inversores deben correr más riesgos para lograr rendimientos aceptables y los beneficios de la diversificación son limitados a medida que se agregan más y más acciones a la cartera. La paridad de riesgo resuelve este problema al utilizar el apalancamiento para igualar la cantidad de volatilidad y riesgo en los distintos activos de la cartera.

Ejemplos del mundo real de la equidad de riesgo

El es Fondo de Igualdad de Riesgos AQR invierte a nivel mundial en acciones, bonos, divisas y materias primas y busca lograr el mejor rendimiento a través de inversiones de renta variable de riesgo equilibrado.

ETF de renta variable de riesgo global de Horizon también utiliza una estrategia de paridad de riesgo en sus inversiones. El fondo cotizado en bolsa (ETF) emplea una distribución de volatilidad ponderada por el mismo riesgo para determinar la cantidad de participación de capital.