Impacto de la rentabilidad en los inversores

A medida que la economía entra en recesión, es natural que los inversores se preocupen por la caída de los precios de las acciones y el impacto en sus carteras. Al mismo tiempo, es posible que escuche informes sobre la disminución de la puesta en marcha de viviendas, el aumento de la demanda de desempleados y la reducción de la producción económica. Pero, ¿qué tiene que ver la construcción de viviendas y la reducción de la producción con su cartera? Y, además de todos estos riesgos, ¿cómo le afecta una recesión económica como inversor?

Como verá en este artículo, estas propiedades son parte de un panorama más amplio, que determina la fortaleza de la economía e indica si estamos en un período de recesión o expansión. Para comprender el estado de la economía en un momento determinado y el impacto que esto tiene en el mercado de valores, debemos iniciar el ciclo económico. El ciclo económico generalmente consta de cuatro períodos de actividad diferentes, cada uno de los cuales puede durar meses o años.

Paso 1: pico

En su apogeo, la economía está en pleno apogeo. El empleo está en los niveles máximos o cerca de ellos, el producto interno bruto (PIB) está creciendo a un ritmo saludable y los ingresos están aumentando. Toda esta actividad económica positiva se refleja en los precios de las acciones, con precios elevados para muchas empresas e industrias que alcanzan máximos históricos. Para mostrar su agradecimiento a los accionistas por su continuo apoyo e inversión, las empresas pueden aumentar los pagos de dividendos.

Menos emocionante, los precios tienden a subir debido a la inflación. No obstante, la mayoría de las empresas, los trabajadores y los inversores están disfrutando de los tiempos de bonanza.

Paso 2: recesión

El adagio de «debe subir» aquí se aplica perfectamente. Después de un gran crecimiento y éxito, los ingresos y el empleo comienzan a disminuir por diversas razones. La desaceleración podría desencadenarse por un evento externo, como una invasión o un shock de oferta, una corrección repentina en los precios de los activos sobrecalentados o una caída en el gasto de los consumidores debido a la inflación, lo que podría llevar a que las empresas sean despedidas.

Durante una recesión, los precios de las acciones suelen bajar. Los mercados pueden ser volátiles con cambios bruscos en el precio de las acciones. Los inversores reaccionan rápidamente a cualquier pista nueva, buena o mala, y la huida hacia la seguridad puede hacer que algunos inversores retiren su dinero del mercado de valores por completo.

Debido a que las empresas pagan los salarios de los trabajadores y los precios que cobran a los consumidores son «inelásticos», o inicialmente están en contra del cambio, pagar la nómina es una respuesta común. El aumento del desempleo ejerce aún más presión sobre el gasto de los consumidores, iniciando un círculo vicioso de contracción económica. Por lo general, una recesión se define como dos o más trimestres consecutivos de caída del PIB real.

Paso 3: comedero

El tanque es la parte del ciclo económico donde la producción y el empleo desaparecen antes de que comiencen a aumentar nuevamente. En este punto, el gasto y la inversión se reducen considerablemente, reduciendo precios y salarios.

Los valles pueden ser difíciles de articular a medida que ocurren, pero pueden identificarse al mirar hacia atrás. Los valles son el punto en el que la actividad empresarial pasa de la contracción a la recuperación. Una señal de que el tanque ha sucedido, o está a punto de suceder, es cuando los precios de las acciones comienzan a subir después de una caída significativa. Este reequilibrio de la economía ha hecho que las nuevas compras sean atractivas para los consumidores y las nuevas inversiones, en mano de obra y activos, atractivas para las empresas.

Paso 4: rehabilitación y expansión

Durante la recuperación o «expansión», la economía comienza a crecer nuevamente. A medida que los consumidores gastan más, las empresas aumentan su producción, lo que genera más trabajadores. La competencia por la mano de obra está aumentando, aumentando los salarios y poniendo más dinero en los bolsillos de los trabajadores y los consumidores. Eso permite a las empresas recortar más productos, fomentando la inflación que comienza baja y lenta, pero que eventualmente puede dejar de crecer y comenzar el ciclo nuevamente si sube demasiado. Sin embargo, a largo plazo, la mayoría de las economías tienden a crecer, y cada pico alcanza un pico más alto que el anterior.

¿Cómo influyen los inversores en el ciclo económico?

Comprender el ciclo económico no es lo mismo que mejorar los resultados de la cartera. ¿Qué hacer por un inversor durante una recesión económica? La respuesta depende de su situación y del tipo de inversor que sea.

Primero, recuerde que un mercado bajista no significa que no haya forma de ganar dinero. Algunos inversores se aprovechan de la caída de los mercados vendiendo acciones al descubierto, lo que significa que ganan dinero cuando los precios de las acciones caen y pierden dinero cuando suben. Sin embargo, esta técnica solo debe ser utilizada por inversores sofisticados debido a sus dificultades únicas. El más importante de ellos es que las pérdidas de las ventas en corto son teóricamente ilimitadas porque no hay un límite claro sobre cuánto puede aumentar el valor de una acción.

Otro tipo de inversionista se enfrenta a una recesión similar a una venta en los grandes almacenes locales. Esta técnica, conocida como inversión en valor, analiza la caída del precio de las acciones a medida que el mercado está esperando para recuperarse. Prometiendo que tiempos mejores volverán eventualmente en la economía, los inversores de valor aprovecharán los mercados bajistas para elegir empresas baratas de alta calidad.

Hay otro tipo de inversor que apenas vuela durante una recesión. El seguidor de la estrategia de compra y retención a largo plazo sabe que los problemas a corto plazo difícilmente aparecerán en el gráfico en un horizonte de 20 a 30 años.

Un enfoque alternativo para inversores

Por supuesto, pocos de nosotros tenemos el lujo de mirar la línea durante muchos años, o el estómago de hierro necesitaba hacer cualquier cosa a pesar de las enormes pérdidas de papel. Tampoco es una inversión de valor para todos, porque requiere una investigación exhaustiva, aunque las ventas en corto requieren una disciplina aún más estricta que comprar y mantener. La clave es comprender su situación y elegir un estilo que funcione para usted.

Por ejemplo, si está cerca de jubilarse, el enfoque a largo plazo ciertamente no es suyo. En lugar de vivir al capricho del mercado de valores, considere la posibilidad de diversificar hacia otros activos como valores del tesoro, fondos del mercado monetario y certificados de depósito (CD).

Conclusión: el ciclo económico no es perfecto

El modelo de ciclo económico está muy simplificado, por supuesto. A veces, las economías experimentan una recesión de doble caída, por ejemplo, cuando otra recesión sigue a una breve recuperación. Tampoco a todas las economías les gusta un camino positivo a largo plazo. Las relaciones entre gasto, precios, salarios y producción descritas anteriormente también están muy simplificadas. Los gobiernos suelen tener una gran influencia en todas las etapas del ciclo. Los impuestos excesivos, la regulación o la impresión de dinero pueden desencadenar una recesión, y el estímulo fiscal y monetario puede revertir una economía en contracción cuando falla la tendencia natural de reequilibrio.

Si lee los titulares durante una recesión, puede convencerse de que el cielo se está cayendo. Pero si comprende el ciclo económico, puede comprender que una recesión es una parte normal de una economía en funcionamiento. Cuando la economía comienza a mostrar signos de recesión, es importante desarrollar una estrategia para hacer frente a los riesgos en función de su situación financiera.