fbpx
Ciencias económicas/ Microeconomics

Índice de mejora de la riqueza (WAI)

¿Qué significa un índice de mejora de la riqueza?

Wealth Enhancement Index (WAI) es una métrica diseñada por Stern Stewart & Co., una firma consultora, que busca medir el valor creado (o destruido) para los accionistas por una empresa. De acuerdo con este método de cálculo, la riqueza solo se crea si los rendimientos de una empresa, incluidas las ganancias en el precio de las acciones y los dividendos, exceden su costo de capital.

Comprensión del índice de mejora de la riqueza (WAI)

La base conceptual del Índice de mejora de la riqueza es que el costo de las acciones para una empresa debe superar el rendimiento disponible de los valores libres de riesgo, como los bonos del gobierno, porque una empresa es más riesgosa (cuanto más riesgo acepta un inversor, mayor es el rendimiento requerido ). Si los rendimientos de una empresa no exceden su costo de capital, los accionistas deben invertir su dinero en otra parte. Es decir, según el WAI, si el rendimiento es menor que el costo del capital social, la empresa en realidad está destruyendo el valor para los accionistas; si el rendimiento excede el costo de las acciones, la empresa está agregando riqueza a sus accionistas.

WAI es similar al valor económico agregado (EVA), otra medida de Stern Stewart, en que el costo de capital se compara con los resultados. Las métricas tradicionales de rendimiento contable, como el rendimiento del capital (DES) y el rendimiento de los activos (ROA), no consideran el otro lado: el costo de capital para lograr estos rendimientos durante un período determinado. Una empresa puede mostrar DES altos, por ejemplo, pero si el costo de capital para lograr ese DES fue aún mayor, la empresa destruyó valor.

Pero hay dos diferencias principales entre WAI y EVA. Primero, y lo más importante, EVA mira hacia atrás, calculando solo los resultados que ya han salido a la luz. Por el contrario, WAI tiene en cuenta el rendimiento del precio de las acciones en el pasado y el rendimiento esperado. Porque el valor patrimonial de una empresa es el valor presente de todos. futuro flujos de efectivo, el precio actual de las acciones de una empresa reflejará la perspectiva de creación de valor en el futuro o riqueza adicional. En segundo lugar, EVA tiene limitaciones para proporcionar comparaciones transfronterizas porque se basa en metodologías contables dentro de países individuales. Así, por ejemplo, el EVA de una empresa de servicios públicos en los EE. UU. No será directamente comparable al EVA de una empresa de servicios públicos en España porque se utilizan diferentes estándares contables para derivar los beneficios declarados. Con un enfoque en el movimiento del precio de las acciones y los dividendos, fácilmente disponibles para el cálculo en cualquier lugar, WAI puede superar esta limitación.