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¿Qué es el índice de Treynor?

El índice Treynor mide el rendimiento ajustado al riesgo de una cartera de inversiones analizando el rendimiento excedente de la cartera por unidad de riesgo. Para el índice Treynor, el exceso de rendimiento se refiere al rendimiento obtenido por encima del rendimiento que podría obtenerse en una inversión sin riesgo. (Aunque esta es una especulación teórica porque no hay inversiones reales libres de riesgo).

Para el índice Treynor, beta es la medida del riesgo de mercado utilizada, que es una medida del riesgo de mercado global o riesgo sistémico. Beta mide la tendencia de la producción de la cartera a cambiar en respuesta a los cambios resultantes del mercado en general. Cuanto más alto sea el índice Treynor, mayor será el rendimiento excedente generado por la cartera por unidad de riesgo de mercado general.

El índice de Treynor también se denomina índice de Treynor o índice de recompensa-volatilidad.

Conclusiones clave

  • El índice Treynor mide el rendimiento ajustado al riesgo de una cartera de inversiones analizando el rendimiento excedente de la cartera por unidad de riesgo.
  • El rendimiento excedente se refiere al rendimiento obtenido por encima del rendimiento que se podría obtener en una inversión sin riesgo.
  • Para el índice Treynor, beta es la medida del riesgo de mercado utilizada, que es una medida del riesgo de mercado global o riesgo sistémico.

Fórmula y cálculo del índice de Treynor

La fórmula para el índice / relación de Treynor es:

Relación de Treynor=PRRFRPBdónde:PR=Rentabilidad de la carteraRFR=Tasa libre de riesgo begin {align} & text {Treynor Ratio} = frac { text {PR} – text {RFR}} { text {PB}} \ & textbf {lugar:} \ & text { PR} = text {Rentabilidad de la cartera} \ & text {RFR} = text {Tasa sin riesgo} \ & text {PB} = text {Cartera beta} end {alineado}

Relación de Treynor=PBPRRFRdónde:PR=Rentabilidad de la carteraRFR=Tasa libre de riesgo

Lo que puede decirle el índice de Treynor

El índice Traynor representa el rendimiento obtenido por una inversión, como una cartera de acciones, un fondo mutuo o un fondo cotizado en bolsa, a partir de la cantidad de riesgo asumido por la inversión. Un índice Treynor más alto significa que una cartera es una inversión más apropiada. El índice es una métrica de rendimiento que básicamente indica cuántas unidades se recompensa a un inversor por cada unidad de volatilidad.

Al igual que el índice de Sharpe, que utiliza la desviación estándar en lugar de la beta como medida de riesgo, el principio subyacente del índice Treynor es que el rendimiento de la inversión debe ajustarse al riesgo para transmitir una imagen precisa del rendimiento. Index Treynor fue desarrollado por el economista Jack Treynor, un economista estadounidense que también fue uno de los creadores del Capital Asset Pricing Model (CAPM).

Si bien un índice Treynor más alto puede indicar una inversión adecuada, es importante que los inversores tengan en cuenta que el índice por sí solo no debe ser el único factor en el que se debe confiar para tomar decisiones de inversión. Más importante aún, dado que el índice Treynor se basa en datos históricos, la información que proporciona no refleja necesariamente el rendimiento futuro.

Ejemplo de índice de Treynor

Por ejemplo, se ha supuesto que el administrador de cartera A logra un rendimiento de cartera del 8% en un año determinado, cuando la tasa de rendimiento libre de riesgo es del 5%; la cartera tenía una beta de 1,5. En el mismo año, Portfolio Manager B logró una rentabilidad de la cartera del 7%, con una beta de la cartera de 0,8.

Por tanto, el índice Treynor es 2,0 para el gestor de cartera A y 2,5 para el gestor de cartera B. Mientras que el gestor de cartera A superó al gestor de cartera B en un punto porcentual, el gestor de cartera B en realidad superó en función del ajuste de riesgo.