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¿Qué es el índice de volatilidad Nasdaq CBOE (VXN)?

El índice de volatilidad Nasdaq CBOE (VXN) es una medida de las expectativas del mercado para la volatilidad a 30 días del índice Nasdaq 100, como lo implican los precios de las opciones que figuran en este índice. El Chicago Board Options Exchange (CBOE) lanzó el VXN el 23 de enero de 2001.

Conclusiones clave

  • El CBOE Nasdaq Volatility Index (VXN) es un índice de mercado en tiempo real que refleja las expectativas del mercado de volatilidad en el índice Nasdaq 100 durante los próximos 30 días.
  • El VXN se creó como una contraparte del VIX, que mide la volatilidad del S&P 500, ya que el Nasdaq de alta tecnología a menudo se desvía del mercado en general.
  • El VXN, al igual que el VIX, se calcula utilizando las fluctuaciones implícitas de las opciones listadas en el índice Nasdaq 100 y sirve como una «medida de miedo» o indicador del nerviosismo del mercado sobre el sector tecnológico.

Comprenda el índice de volatilidad Nasdaq CBOE (VXN)

El índice VXN es una importante medida de control de la confianza y la volatilidad del mercado para el Nasdaq-100, incluidos los 100 principales valores no financieros estadounidenses e internacionales por capitalización de mercado que cotizan en el Nasdaq. El VXN se expresa en términos porcentuales, al igual que su llamado Índice de Volatilidad CBOE (VIX), que mide la volatilidad implícita de 30 días para el índice S&P 500.

El índice de volatilidad Nasdaq CBOE se introdujo en 2001 cuando la burbuja de las punto com en las acciones de tecnología estaba disminuyendo. CBOE desarrolló el VXN debido a la amplia variación entre la volatilidad observada en el mercado Nasdaq en comparación con el mercado de valores estadounidense en general desde principios de 1999 en adelante.

De hecho, el Nasdaq subió un 137% en un período de 15 meses desde enero de 1999 hasta su máximo de 5.132 en marzo de 2000, antes de caer un 52% a poco menos de 2.500 en diciembre de 2000.En comparación, el S&P 500 ganó solo un 26% desde enero de 1999 hasta su punto máximo en marzo de 2000, y luego disminuyó un 15% a fines de 2000.

Cuanto mayor sea el nivel de VXN, mayor será la volatilidad del Nasdaq-100. Al igual que el VIX, el VXN funciona mejor como una «medida de miedo» o un indicador del nerviosismo del mercado sobre el sector de la tecnología.

Desde su introducción, el nivel más alto alcanzado por VXN en septiembre de 2001 fue 91,79, lo que resultó en un ataque del 11 de septiembre. Otros picos importantes incluyen 86,52 en octubre de 2008, en el apogeo de la crisis financiera mundial, y 84,67 en marzo de 2020, cuando el mundo sufrió el ataque COVID-19. El nivel más bajo fue de 9,75 en marzo de 2017. El nivel promedio para el VXN en este período fue de 21,14.En comparación, el nivel promedio del VIX durante este período de tiempo fue de 19,89.Ambas medidas de volatilidad suelen estar estrechamente relacionadas con el VXN, que generalmente muestra una volatilidad ligeramente mayor. Se demostró que el pico de VXN fue inducido por COVID-19 de corta duración ya que el indicador volvió a niveles en los 30.

Metodología e interpretación de VXN

La metodología utilizada por CBOE para calcular el VXN, que distribuye su valor continuamente durante las horas de negociación, es idéntica al método utilizado para el VIX. Los componentes de VXN a corto plazo (con al menos una semana para caducar) incluyen opciones de compra y venta, y opciones de siguiente plazo en el primer y segundo mes del contrato Nasdaq-100 (opciones con más de 23 días y menos de 37 días con vencimiento ). Las opciones preferidas son las llamadas fuera del dinero Nasdaq-100 y las llamadas dirigidas a un precio de ejercicio del dinero.

El movimiento en el VXN refleja el nivel de volatilidad implícita de los precios de las opciones listadas en el índice Nasdaq 100. Los incrementos en el VXN y el movimiento positivo indican mayores diferencias en el precio de los valores subyacentes de su promedio. Esto suele ocurrir con incertidumbre. Las disminuciones en el VXN y el movimiento negativo indican una menor volatilidad y una mayor tendencia a que los precios se negocien en un rango más ajustado. El VXN suele ser seguido por el Nasdaq 100 para comprender la volatilidad de los movimientos positivos o negativos en los precios de los índices.