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Finanzas Corporativas y Contabilidad/ Mergers & Acquisitions

Integracion horizontal

¿Qué es la integración horizontal?

La integración horizontal es la adquisición de una empresa que opera al mismo nivel de la cadena de valor en la misma industria. Esto contrasta con la integración vertical, en la que las empresas se expanden hacia actividades ascendentes o descendentes, que se encuentran en diferentes etapas de producción.

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Integracion horizontal

ROMPIENDO LA INTEGRACIÓN HORIZONTAL

La integración horizontal es una estrategia competitiva que puede crear economías de escala, aumentar el poder de mercado sobre distribuidores y proveedores, aumentar la diferenciación de productos y ayudar a las empresas a expandir su mercado o ingresar a nuevos mercados. Al fusionar dos empresas, es posible que puedan generar más ingresos de los que podrían generar de forma independiente.

Sin embargo, cuando una fusión horizontal tiene éxito, a menudo es a expensas de los consumidores, especialmente si reducen la competencia. Si las fusiones horizontales dentro de la misma industria tienen como objetivo la participación de mercado entre un pequeño número de empresas, se crea un oligope. Si una empresa ocupa el lugar dominante en el mercado, tiene el monopolio. Es por eso que se analizan las fusiones horizontales bajo leyes antimonopolio.

Beneficios de la integración horizontal

Las empresas adoptan la integración horizontal para aprovechar las sinergias. Puede haber economías de escala o sinergias de costos en marketing, investigación y desarrollo (I + D), producción y distribución. O puede haber economías de alcance, lo que hace que la fabricación simultánea de diferentes productos sea más rentable que fabricarlos por sí solos. La adquisición de Gillette por Procter & Gamble en 2005 es un buen ejemplo de una fusión horizontal que logró economías de alcance.Debido a que ambas empresas produjeron cientos de productos relacionados con la higiene, desde maquinillas de afeitar hasta pasta de dientes, la fusión redujo los costos de marketing y desarrollo de productos por producto.

También se pueden lograr sinergias combinando productos o mercados. La integración horizontal suele estar impulsada por las necesidades de marketing. Las ofertas de productos diversificadas pueden brindar oportunidades de venta cruzada y aumentar el mercado de todas las empresas. Un negocio minorista que vende ropa puede decidir ofrecer accesorios, o puede fusionarse con un negocio similar en otro país para afianzarse allí y evitar tener que construir una red de distribución desde cero.

Reducir la competencia

El verdadero ímpetu detrás de muchas fusiones horizontales es que las empresas buscan reducir la competencia «horizontal» en forma de competencia de representantes sustitutos, competencia de nuevos participantes potenciales y competencia de competidores establecidos. Aquí hay tres de las cinco fuerzas en competencia que dan forma a cada industria y se identifican en el modelo de Porter Five Forces. Las otras dos fuerzas, el poder del proveedor y del cliente, combinan la integración vertical.

Las desventajas de la integración horizontal

Como toda fusión, la integración horizontal no siempre aporta las sinergias y el valor añadido esperado. Esto puede generar sinergias negativas que reduzcan el valor global del negocio, si la empresa se vuelve cada vez más inflexible con la gestión o si las empresas fusionadas tienen problemas debido a los estilos de liderazgo y culturas de empresas muy diversas. Y si una fusión amenaza a los competidores, podría atraer la atención de la Comisión Federal de Comercio.

Ejemplos de integración horizontal

Ejemplos de integración horizontal en los últimos años incluyen la adquisición de Sheraton (hoteles) por parte de Marriott en 2016, la adquisición de SABMiller (cerveceras) por Anheuser-Busch InBev, la adquisición de ZS Pharma (biotecnología) por AstraZeneca en 2015, la adquisición de Porsche (automóvil) por Volkswagen en 2012, la adquisición de 2012 de Facebook por Instagram (redes sociales), la adquisición en 2006 de Disney por Pixar (medios de entretenimiento) y la adquisición en 2006 de Mittal Steel por Arcelor (acero).