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¿Qué es West Texas Intermediate (WTI)?

El petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) es un crudo de grado específico y uno de los tres puntos de referencia en el precio del petróleo, junto con el Brent y el Crudo Dubai. El aceite dulce liviano se llama WTI porque contiene aproximadamente 0.34% de azufre, lo que lo hace «dulce» y tiene una densidad baja (gravedad específica), lo que lo hace «liviano».

El WTI es el producto básico subyacente del contrato de futuros de petróleo de la Bolsa de Comercio de Nueva York (NYMEX) y se considera un petróleo de alta calidad que es fácil de refinar.

Conclusiones clave

  • West Texas Intermediate (WTI) es un crudo liviano y dulce que sirve como uno de los principales índices de referencia de petróleo del mundo.
  • Se obtiene principalmente del interior de Texas y es uno de los aceites de mayor calidad del mundo, fácil de refinar.
  • WTI es el producto básico subyacente para el contrato de futuros de petróleo NYMEX.
  • El WTI a menudo se compara con el petróleo crudo Brent, que es el índice de referencia del petróleo para dos tercios de los contratos petroleros del mundo basados ​​en el petróleo extraído en el Mar del Norte.

Comprensión del West Texas Intermediate (WTI)

El WTI es el principal índice de referencia del petróleo para América del Norte porque se obtuvo de los Estados Unidos, principalmente de la Cuenca Pérmica. El aceite proviene principalmente de Texas. Luego pasa por tuberías donde se refina en el Medio Oeste y el Golfo de México. Cushing, Oklahoma es el principal punto de entrega para el intercambio físico y la fijación de precios para WTI.

El sistema de distribución del centro de Cushing incluye 35 tuberías (20 de entrada y 15 de salida) y 16 terminales de almacenamiento.El centro tiene 90 millones de barriles de capacidad de almacenamiento y representa el 13% del almacenamiento de petróleo de EE. UU.La capacidad de entrada y salida es de 6,5 millones de barriles por día. Cushing se conoce como el «Cruce mundial de oleoductos».

West Texas Intermediate como referencia para el mercado petrolero

La importancia de una referencia en el mercado del petróleo es que las referencias actúan como un precio de referencia para los compradores y vendedores de petróleo crudo. Los índices de referencia del petróleo se mencionan a menudo en los medios como el precio del petróleo. Si bien el petróleo crudo Brent y el crudo WTI son los puntos de referencia más populares, sus precios suelen ser contradictorios. La diferencia de precio entre Brent y WTI se denomina spread Brent-WTI.

El WTI no es el índice de referencia más utilizado en el mundo, ese honor es para Brent, donde dos tercios de los contratos de petróleo Brent del mundo lo utilizan como índice de referencia. Sin embargo, ambos se consideran aceites de alta calidad y, por lo tanto, son los dos índices de referencia de aceites más importantes del mundo. Como se mencionó, WTI tiene un contenido de azufre de 0.24%, mientras que Brent tiene un contenido de azufre de 0.37%. Cuanto menor sea el contenido de azufre del aceite, más fácil será refinarlo y hacerlo más atractivo. El contenido de azufre por debajo del 0,5% se considera dulce. WTI es adecuado para gasolina, pero Brent es muy adecuado para diésel.

En teoría, el crudo WTI debería negociarse con una prima con el crudo Brent, dada la calidad, pero no siempre es así. Si bien ambos tipos de petróleo crudo pueden negociarse a precios similares, cada uno tiene su propio mercado único de oferta y demanda y, por lo tanto, su precio refleja los fundamentos del mercado único.

Desde el aumento del esquisto en los EE. UU., Que llevó a un aumento en la producción de WTI, el precio del WTI ha disminuido y, por lo general, se cotiza con un descuento por Brent. Además, transportar WTI al extranjero al mercado de crudo Brent podría tener un costo que haría que WTI no pudiera competir con el crudo Brent en términos de precios.

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Imagen de Sabrina Jiang © Investopedia 2020

Caída de precios después de COVID-19

Significativamente, los precios del petróleo crudo cayeron en 2020 a medida que la demanda se desplomó debido a la recesión económica global que paralizó las economías mundiales. Los precios del petróleo cayeron más del 90% a medida que la industria se superpoblaba con una sobreproducción y una demanda en declive. El 20 de abril, el contrato de mayo para los futuros del WTI cayó por debajo de cero por primera vez, el día antes de que expirara el contrato.