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El sector de la tecnología es una oportunidad de inversión inevitable para las empresas estadounidenses y Wall Street. Es el segmento individual más grande del mercado, que van unos de otros (incluidos el sector financiero y el sector industrial). Más que nada, las empresas de tecnología están involucradas en la innovación y la invención. Los inversores esperan un gasto significativo en investigación y desarrollo por parte de las empresas de tecnología, pero también un flujo constante de crecimiento que estimulará una cartera de nuevos productos, servicios y características innovadores.

Por qué es importante la industria tecnológica

Estos productos y servicios se distribuyen luego por toda la economía. No hay sector de la economía moderna que no toque la tecnología y no dependa del sector tecnológico para mejorar la calidad, la productividad y / o la rentabilidad.

La tecnología también se destaca por su competencia contra la rabia y ciclos rápidos obsoletos. Si bien los ejemplos se usaron con tanta frecuencia como se convirtieron en un cliché, sigue siendo un hecho que las computadoras se usaban para ocupar habitaciones enteras, 16 GB de almacenamiento en el disco duro eran suficientes para las tabletas y los teléfonos celulares para abrir y cerrar. Con ese esfuerzo constante por adaptarse y superar a los competidores con nuevos productos, ninguna empresa puede estar fácil en el sector de la alta tecnología por mucho tiempo.

Este rápido ciclo de declive significa que los ganadores y perdedores de la tecnología no necesariamente ocupan esas posiciones durante mucho tiempo. Microsoft se fundó en 1975 y, después de ser líder en software informático, tuvo que ponerse al día en el espacio móvil. De manera similar, Apple quedó muerta en la década de 1990, pero regresó vigorosamente con sus innovadores productos para teléfonos inteligentes. Además, dado este crecimiento dinámico y significativo, la tecnología debe ser considerada para casi todos los inversores en acciones.

Dentro del vasto e inflexible mundo de la tecnología, es posible observar cuatro «mega:» principales sectores de semiconductores, software, redes y hardware. Si bien no todas las empresas de tecnología encajan en uno de estos cuatro mega-sectores, la mayoría sí, y es una forma útil de hablar sobre el sector en su conjunto.

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Invertir en la industria de la tecnología

Software

Sin software, no sucede mucho en el mundo de hoy. El software está en todas partes y está presente en componentes críticos de todo, desde controladores hasta automóviles, pero ninguno de esos dispositivos puede hacer mucho sin software. Sin embargo, no es sorprendente que el software también sea una industria enorme, del orden de cientos de miles de millones.

No está claro que el software cíclico sea en sí mismo, aparte de los ciclos económicos más amplios que están a la vanguardia de los negocios. Cuando golpea una recesión, las empresas generalmente reducen sus presupuestos de tecnología de la información (TI) y reducen las compras de software. Mientras tanto, ocurre lo contrario cuando comienzan las ganancias.

El software casi no requiere infraestructura y es difícil de proteger mediante patentes o derechos de autor en cualquier punto efectivo. Por lo tanto, las empresas emergentes con nuevos productos innovadores pueden aparecer casi de la noche a la mañana y sin previo aviso. Si bien la reputación y la capacidad de un proveedor de software para brindar soporte posventa son factores competitivos y barreras potenciales, esta es, no obstante, una de las categorías más fructíferas para la formación de nuevas empresas y la introducción de nuevos productos.

La computación en la nube, por ejemplo, permite que algunas empresas ofrezcan software como una aplicación bajo demanda (generalmente a través de Internet o una red cerrada) en lugar de un código que realmente reside en los servidores y discos duros de los clientes individuales. Este «software como servicio» tiene importantes implicaciones para el desarrollo, la distribución y la funcionalidad de una industria multimillonaria entre los proveedores de software y el usuario final.

Redes e Internet

Las redes, grandes y pequeñas, son posiblemente la mayor innovación de alta tecnología desde el microchip. No solo se ha mejorado significativamente la eficiencia dentro de las empresas a través de la creación de redes, sino que Internet en sí (solo una red gigantesca) ha facilitado cambios importantes en el comercio y apuntala nuevos modelos comerciales como la banca móvil y el software como servicio (SaaS). La creación de redes es un subconjunto de los otros mega-sectores en muchos sentidos; requiere hardware (que requiere chips) y software para funcionar. Dicho esto, es lo suficientemente grande e importante como para valerse por sí solo.

En general, los inversores pueden dividir su enfoque entre las empresas centradas en el consumidor (B2C, empresa a consumidor) y las que se centran en negocios «entre bastidores» entre empresas (B2B, empresa a empresa). En muchos casos, sin embargo, empresas como Amazon, Facebook y Google son poco conocidas.

En 2017, los ingresos por comercio electrónico minorista de EE. UU. Se estimaron en $ 450 mil millones por año, que no incluyeron el valor de la transferencia electrónica de fondos, el marketing, el intercambio de datos o la gestión de la cadena de suministro en línea.

Hardware

El hardware no recibe tanto respeto como en años anteriores, pero sigue siendo una parte integral del mundo de la tecnología. Si bien el software replica cada vez más las funciones de muchas piezas de hardware, todavía existe un gran mercado para muchos tipos de hardware y el sector no es tan obsoleto como muchos creen. Las redes entre empresas e Internet en sí solo funcionan debido a una enorme columna vertebral de equipos y, en última instancia, el software es solo un conjunto de instrucciones; debe haber «algo» para guiar y llevar a cabo esas instrucciones.

Las computadoras se han convertido en una asombrosa variedad de dispositivos, desde automóviles autónomos hasta dispositivos móviles que esencialmente pueden replicar muchas de las funciones de las computadoras personales. Nuevos productos emocionantes, como auriculares y dispositivos portátiles de realidad virtual, pueden revolucionar el hardware del consumidor, y las intensas demandas de los usuarios de tecnología de la información pueden impulsar la innovación continua en enrutadores, servidores y dispositivos de almacenamiento de datos.

Para ser un poco más específico, el hardware se puede dividir en muchos subsectores, incluidos equipos de comunicaciones, computadoras y periféricos, equipos de redes, instrumentos técnicos y electrónica de consumo. Desafortunadamente, los inversores pueden encontrar algunos de estos segmentos arbitrarios o incompletos; ¿Los sistemas de protección electrónica avanzados entran en la categoría tradicional aeroespacial / de defensa, o son hardware tecnológico? Por lo tanto, los inversores no deben confiar demasiado en las etiquetas a la hora de decidir qué hardware es o no.

Semiconductores

Los semiconductores son la base de casi todo lo demás en tecnología. La industria de los semiconductores por sí sola es un mercado enorme, pero se espera que permita cuatro veces más en productos físicos que dependen de esos semiconductores. Un factor en todos los demás tipos de productos y servicios que, al menos implícitamente, se basan en semiconductores (¿qué podría hacer un software sin un dron o un reloj inteligente que use un chip?), Y se puede decir que el eje en el que gira la tecnología alrededor.

Hay muchos tipos y categorías de semiconductores. Los chips se pueden dividir en circuitos de señal analógica, digital y mixta, pero es más común hablar de chips en términos de su función última, como administración de energía, microprocesadores, microcontroladores, sensores y amplificadores.

Aunque los semiconductores son omnipresentes, la industria es muy cíclica y sigue un ciclo en auge de pedidos y creación de capacidad. A pesar de este ciclo, lo más importante para las empresas de la industria de los semiconductores es la capacidad de diseñar mejores productos (más funciones por chip, menos consumo de energía, más confiabilidad, etc.) al mejor precio.

Lo que los inversores deben tener en cuenta

Una de las otras verdades fundamentales sobre las acciones es que las acciones tecnológicas suelen tener primas más altas que casi cualquier otra categoría del mercado. En teoría, este alto nivel de valoración es un reconocimiento de las tasas de crecimiento superiores a la media registradas por las empresas de tecnología de éxito. En la práctica, sin embargo, las empresas que no tienen éxito pueden hacer fuertes valoraciones hasta el punto en que el mercado abandona esas perspectivas de crecimiento.

La tecnología también tiene un número superior a la media de empresas públicas que aún no generan beneficios ni flujo de caja. La falta de historial obliga a los inversores a realizar más conjeturas al construir modelos de valoración de flujo de efectivo descontados.

Los inversores pueden encontrar algún incentivo que recompense la investigación y la dedicación en el sector tecnológico. Es posible invertir en los productos de una empresa (especialmente sus ventajas y desventajas) y los productos de sus competidores. Este es claramente un sector donde los datos son importantes.

La cuestión de si los inversores deberían participar o no en las valoraciones del sector tecnológico es un debate en curso. Ciertamente, hay inversores a los que les ha ido bien siguiendo el crecimiento e invirtiendo en líderes de categoría (o amenazas emergentes al status quo) y moviéndose ordenadamente de una empresa a otra independientemente de la valoración. Por otro lado, los inversores que son menos volátiles, como creen o perjudican a la competencia, tienen acciones muy caras sin soporte que las respalde.

La línea de base

Algunos inversores siguen estando limpios de todo el espacio de la tecnología y la consideran imperceptible e irracional. Sin embargo, dada la omnipresencia de la tecnología, esta es una visión autolimitante significativa que corta uno de los motores más dinámicos y poderosos de las economías modernas. Un mejor compromiso, por lo tanto, puede ser invertir el tiempo en una cuidadosa investigación y autoeducación para invertir donde las valoraciones tengan sentido.