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Comercio de electricidad

Para comprender la diferencia entre los mercados de energía mayoristas y los mercados financieros tradicionales, es importante comprender la naturaleza del comercio de electricidad en relación con los activos financieros como acciones, bonos y materias primas. La diferencia más importante es que la electricidad se produce y se consume de forma inmediata. A nivel mayorista, la electricidad no se puede almacenar, por lo que la oferta y la demanda siempre deben equilibrarse en tiempo real. Este equilibrio da como resultado un diseño de mercado que difiere significativamente de los mercados de capitales comunes.

También restringió el acceso a los mercados mayoristas porque, si bien los mercados están abiertos, sus técnicas intimidatorias mantuvieron alejados a los traders sin experiencia. Los reguladores alientan a los traders a ingresar a los mercados, pero los participantes potenciales deben demostrar solidez financiera y conocimientos técnicos para otorgar acceso.

No es recomendable abordar estos mercados sin los conocimientos técnicos adecuados, y este artículo es solo el comienzo.

Organización y diseño del mercado

Los mercados de energía también están mucho más fragmentados que los mercados de capital tradicionales. Los mercados en tiempo real y en tiempo real son administrados y operados por operadores de sistemas independientes (ISO). Estas organizaciones sin fines de lucro están organizadas en una disposición de cuadrícula física comúnmente conocida como topología de red. Actualmente hay siete ISO en los Estados Unidos. Algunos cubren principalmente un estado, como New York ISO (NYISO) y otros estados cubren varios estados, como Midcontinent ISO (MISO). Los ISO actúan como operadores del mercado, realizando tareas como el lanzamiento de plantas de energía y operaciones de balance de energía en tiempo real. También actúan como bolsas y cámaras de compensación para actividades comerciales en varios mercados de electricidad.

Sin embargo, los ISO no cubren toda la red eléctrica de EE. UU.; Algunas regiones son mercados bilaterales similares a los de los estados del sureste donde los intercambios se realizan directamente entre generadores y entidades de servicio de carga. Algunas liquidaciones se realizan a través de acuerdos EEI bilaterales, que son equivalentes a acuerdos ISDA en los mercados de energía. Las operaciones de la red en estos estados permanecen centralizadas hasta cierto punto. Los Operadores Regionales de Transmisión (RTO) operan la confiabilidad y el equilibrio de la red. Los ISO son antiguos RTO que finalmente se organizaron en un mercado centralizado en nombre de la eficiencia económica a través de las fuerzas del mercado.

Volatilidad y esgrima

La falta de almacenamiento y otros factores más complejos provocan una volatilidad muy alta en los precios al contado. Para cubrir algunos de estos generadores de volatilidad de precios y entidades de servicio de carga, buscan fijar el precio de la electricidad para una entrega posterior, generalmente un día. A esto se le llama mercado diario (DAM). Esta combinación de mercados diarios y en tiempo real se denomina diseño de mercado de liquidación dual. Los precios diarios son siempre volátiles debido a la naturaleza dinámica de la red y sus componentes.

Los precios de la energía se ven afectados por una variedad de factores que afectan el equilibrio de la oferta y la demanda. Por el lado de la demanda, comúnmente denominada carga, los principales factores son la actividad económica, el clima y la eficiencia general del consumo. Por el lado de la oferta, denominada generación, los precios y la disponibilidad del combustible, los costos de construcción y los costos fijos son los principales impulsores del precio de la energía. Hay una serie de factores físicos entre la oferta y la demanda que afectan el precio de compensación real de la electricidad. Muchos de estos factores están relacionados con la red de transmisión, la red de líneas eléctricas de alta tensión y subestaciones que garantizan el transporte seguro y confiable de la electricidad desde la generación hasta el consumo.

Analogía del sistema de carreteras

Imagínese un sistema de carreteras. En esta analogía, el conductor era el generador, el sistema de carreteras era la red, y quienquiera que vea al conductor sería la carga. El precio se consideraría el tiempo que le tomará llegar a su destino.

Tenga en cuenta que mencioné el sistema de carreteras y no solo las carreteras, que es un matiz importante. El sistema de carreteras es similar a las líneas eléctricas de alta tensión, aunque las calles locales son similares al sistema de distribución minorista. El sistema de distribución minorista consta de los postes que ve en su calle y la red consta de grandes torres de alta tensión con líneas de alta tensión. Los ISO y el mercado en general están relacionados principalmente con la red y los minoristas o Entidades de servidor de carga (LSE) obtienen la energía de las subestaciones a su hogar.

Así que recordemos esto, los autos son energía, las personas son los generadores, el destino (salida de la autopista y no la casa de otra persona) es la carga y hay tiempo. Usaremos esta analogía de vez en cuando para explicar algunos conceptos más complejos, pero recuerde que la analogía es imperfecta, así que trate cada referencia a la analogía de forma independiente.

Precio marginal local

Cada ISO utiliza un tipo de precio llamado precio de ubicación marginal (LMP). Este es uno de los conceptos más importantes en los mercados eléctricos. El «Locational» se refiere al precio de compensación en un punto particular de la cuadrícula (descubriremos por qué diferentes ubicaciones tienen diferentes precios en un minuto). El «Marginal» significa que el precio se establece de acuerdo con el costo de entregar una unidad más de energía, generalmente un megavatio.

Por lo tanto, el LMP es el costo de proporcionar un megavatio de energía en una ubicación específica de la red. La ecuación para LMP generalmente consta de tres componentes: costo de energía, costo de hacinamiento y pérdidas. El costo de la energía es la compensación que requiere un generador para producir un megavatio en la planta. Una pérdida es la cantidad de energía eléctrica que se pierde a medida que fluye a lo largo de las líneas.

Estos dos primeros componentes son bastante simples, pero el último, la congestión, es más difícil. La congestión es causada por las limitaciones físicas de la red, es decir, la capacidad de la línea de transmisión. Las líneas eléctricas tienen un nivel de potencia máximo que pueden transportar sin sobrecalentarse ni fallar. Las pérdidas generalmente se consideran pérdidas de calor, ya que parte de la energía pasa por la línea en lugar de atravesarla.

Volviendo a nuestra analogía, la congestión podría considerarse un atasco de tráfico y las pérdidas serían iguales al desgaste de su automóvil. Solo porque no tiene que preocuparse por el desgaste de su automóvil mientras visita a un amigo, las pérdidas son relativamente constantes en la red y son la parte más pequeña del LMP. También dependen principalmente de la calidad de la carretera por la que conduce.

Buscando minimizar costos

Entonces, dado que las LSE están tratando de minimizar sus costos, confían en ISO para lanzar el generador de menor costo para suministrarles electricidad. Cuando un generador de bajo costo no está dispuesto pero no puede entregar energía a un punto en particular debido a la congestión en la línea, el conductor lanzará un generador diferente en otra parte de la red, incluso si el costo es mayor. Esto es como llevar a otra persona al destino aunque viva más lejos, pero debido a que el tráfico es tan malo, la persona que vive más cerca ni siquiera puede entrar en la autopista.

Esta es la razón principal por la que los precios difieren según la ubicación en la red. Por la noche, cuando hay poca actividad económica y la gente duerme, hay mucho espacio en las filas y muy poco concurrido.

Refiriéndonos así a nuestra analogía, cuando no hay mucha gente en la vía por la noche, no hay tráfico, y por tanto las diferencias de precio se deben principalmente a las pérdidas o al desgaste de su coche. Puede preguntar: «Pero no todo el mundo tardará el mismo tiempo en conducir desde su casa hasta su destino, y usted dijo que el precio es el mismo que el tiempo de conducción, ¿cómo puede ser?».

Fijación de precios

Recuerde que los precios se establecen en el margen, por lo que el precio se establece como la próxima unidad que se producirá, o el tiempo que le tomaría a la siguiente persona conducir hasta su destino. Se le dará ese «tiempo», sin importar cuánto tiempo le tome llegar a su destino. Entonces, ¿la mejor manera de hacerse rico es vivir cerca de su destino? Bueno no exactamente. Lleva mucho más tiempo ceñirse a la analogía, construir cerca del destino y es mucho más caro.