Inversión de crecimiento

¿Qué es la inversión de crecimiento?

La inversión de crecimiento es un estilo y una estrategia de inversión cuyo objetivo es aumentar el capital de los inversores. Los inversores en crecimiento suelen invertir en acciones de crecimiento, es decir, empresas jóvenes o pequeñas cuyas ganancias se espera que aumenten a una tasa superior a la media en relación con su sector industrial o el mercado en general.

La inversión de crecimiento es muy atractiva para muchos inversores porque la compra de acciones en empresas emergentes puede proporcionar grandes resultados (siempre que las empresas tengan éxito). Sin embargo, estas empresas están desempleadas y, por lo tanto, a menudo conllevan un riesgo relativamente alto.

La inversión de crecimiento puede ser contraria a la inversión de valor. La inversión en valor es una estrategia de inversión que implica recoger acciones que parecen cotizarse por menos de su valor intrínseco o contable.

Comprensión de la inversión en crecimiento

Los inversores en crecimiento suelen buscar inversiones en industrias en rápida expansión (o incluso mercados enteros) donde se están desarrollando nuevas tecnologías y servicios. Los inversores en crecimiento buscan ganancias a través de la apreciación del capital, es decir, las ganancias que obtendrán cuando vendan sus acciones (en lugar de los dividendos que reciben mientras las mantienen). De hecho, la mayoría de las sociedades anónimas de crecimiento reinvierten sus ganancias en los negocios en lugar de pagar dividendos a sus accionistas.

Estas empresas suelen ser empresas pequeñas y jóvenes con un potencial excelente. También pueden ser empresas que acaban de empezar a cotizar en bolsa. La idea es que la empresa crezca y se expanda, y este crecimiento en ganancias o ingresos se traducirá en precios de las acciones más altos en el futuro. Por lo tanto, las acciones de crecimiento pueden negociarse con una relación precio / ganancias (P / E) alta. Es posible que no tengan ganancias actuales, pero se esperan en el futuro. Esto se debe a que pueden tener patentes o acceso a tecnologías que los colocan por delante de otros en su industria. Para mantenerse por delante de los competidores, reinvierten las ganancias para desarrollar tecnologías más nuevas y buscan obtener patentes como una forma de asegurar un crecimiento a más largo plazo.

Debido a que los inversores buscan maximizar sus ganancias de capital, la inversión de crecimiento se denomina estrategia de crecimiento del capital o estrategia de apreciación del capital.

Evaluar el potencial de crecimiento de una empresa

Los inversores en crecimiento analizan el potencial de crecimiento de una empresa o mercado. No existe una fórmula completa para estimar este potencial; requiere una cierta interpretación, basada en factores objetivos y subjetivos, así como un juicio personal. Los inversores en crecimiento pueden utilizar ciertos métodos o criterios como marco para su análisis, pero estos métodos deben aplicarse teniendo en cuenta la posición particular de una empresa: Específicamente, su posición actual en el desempeño de su industria y su desempeño financiero histórico anterior.

Sin embargo, en general, los inversores en crecimiento consideran cinco factores clave al seleccionar empresas que pueden proporcionar una revalorización del capital. Éstas incluyen:

Fuerte crecimiento histórico de ganancias

Las empresas deben mostrar un historial de fuerte crecimiento de las ganancias en los últimos cinco a diez años. El crecimiento mínimo de las ganancias por acción (EPS) depende del tamaño de la empresa: por ejemplo, podría buscar un crecimiento de al menos 5% para empresas de más de $ 4 mil millones, 7% para empresas en el rango de $ 400 millones a $ 4 mil millones, y el 12% para empresas más pequeñas de menos de 400 millones de dólares. La idea básica es que si la empresa ha mostrado un buen crecimiento recientemente, es probable que continúe haciéndolo.

Fuerte crecimiento de ganancias hacia adelante

Un aviso de ganancias es una declaración pública oficial de la rentabilidad de una empresa durante un período específico, generalmente un trimestre o un año. Estos anuncios se realizan en fechas específicas durante la temporada de ganancias y antes de las estimaciones de ganancias emitidas por analistas de renta variable. Son estas estimaciones a las que los inversores en crecimiento prestan mucha atención cuando tratan de averiguar qué empresas tienen más probabilidades de crecer a tasas superiores a la media en comparación con la industria.

Márgenes de beneficio sólidos

El margen de beneficio predeterminado de una empresa se calcula deduciendo todos los costos de las ventas (sin incluir impuestos) y dividiéndolos entre las ventas. Esta es una métrica importante a considerar porque una empresa podría tener un gran crecimiento en las ventas con pocas ganancias en las ganancias, lo que sugiere que la administración no está controlando los costos y los ingresos. En general, si una empresa supera su promedio de cinco años de márgenes de beneficio antes de impuestos, así como el promedio de la industria, la empresa puede ser un buen candidato para el crecimiento.

Fuerte retorno de la renta variable (DES)

El rendimiento del capital social (DES) de una empresa mide su rentabilidad al revelar la cantidad de beneficios que genera una empresa con los accionistas del dinero invertido por los accionistas. Se calcula dividiendo la utilidad neta por el capital contable. Una buena regla general es comparar el DES actual de una empresa con el DES promedio de cinco años de la empresa y la industria. Un DES estable o en crecimiento indica que la administración está haciendo un buen trabajo generando retornos de las inversiones de los accionistas y operando el negocio de manera eficiente.

Fuerte desempeño de acciones

En general, si una acción no puede duplicarse de manera realista en cinco años, probablemente no sea una acción en crecimiento. Tenga en cuenta que el precio de las acciones se duplicaría en siete años y una tasa de crecimiento de solo el 10%. Para duplicarse en cinco años, la tasa de crecimiento debe ser del 15%, lo que ciertamente es posible para las empresas jóvenes en industrias en rápida expansión.

Inversión de crecimiento frente a inversión de valor

Algunos lo consideran un enfoque diametralmente opuesto al crecimiento de la inversión y al valor de la inversión. Los inversores de valor buscan «acciones de valor» que cotizan por debajo de su valor intrínseco o contable, pero los inversores de crecimiento, al considerar el valor subyacente de una empresa, tienden a ignorar los indicadores estándar que pueden indicar un exceso de oferta.

Mientras que los inversores de valor ven acciones que se negocian por menos de su valor intrínseco hoy—Mercado de deuda, como diría usted: los inversores en crecimiento se centran en futuro potencial de la empresa, con menos énfasis en el precio actual de las acciones. A diferencia de los inversores de valor, los inversores de crecimiento pueden comprar acciones de empresas que cotizan por encima de su valor intrínseco con el supuesto de que el valor intrínseco crecerá y eventualmente superará las valoraciones actuales.

Algún gurú de la inversión en crecimiento

Un nombre notable entre los inversores en crecimiento es Thomas Rowe Price, Jr., conocido como el padre de la inversión en crecimiento. En 1950, Price fundó T. Rowe Price Growth Stock Fund, el primer fondo mutuo ofrecido por su empresa consultora, T. Rowe Price Associates. Este fondo insignia ha crecido una media del 15% en 22 años. Hoy, T. Rowe Price Group es una de las firmas de servicios financieros más grandes del mundo.

Philip Fisher también tiene una reputación notable en el campo de la inversión de crecimiento. Esbozó su estilo de inversión de crecimiento en su libro de 1958 Acciones comunes y ganancias extraordinarias, el primero de muchos que escribió. Al enfatizar la importancia de la investigación, especialmente a través de la creación de redes, sigue siendo una de las primas de inversión más buscadas en la actualidad.

Peter Lynch, gerente del legendario Magellan Fund Fidelity Investments, fue pionero en un modelo híbrido de crecimiento e inversión de valor, ahora comúnmente conocido como la estrategia de “crecimiento asequible” (GARP).

Ejemplo de stock de crecimiento

Amazon Inc. se considera una acción en crecimiento. (AMZN) durante mucho tiempo. En 2021, sigue siendo una de las empresas más grandes del mundo y lo ha sido durante algún tiempo. A partir del primer trimestre de 2021, Amazon se encontraba entre las tres principales acciones de EE. UU. En términos de capitalización de mercado.

Históricamente, las acciones de Amazon se han negociado a una alta relación precio-beneficio (P / E). Entre 2019 y principios de 2020, el P / U de la acción se mantuvo por encima de 70, moderando a alrededor de 60 en 2021. A pesar del tamaño de la empresa, las estimaciones de crecimiento de las ganancias por acción (EPS) para los próximos cinco años todavía se acercan al 30% anual.

Cuando se espera que una empresa crezca, los inversores siguen dispuestos a invertir (incluso con una relación P / E alta). Esto se debe a que el precio actual de las acciones puede haber estado libre de mirar hacia atrás durante los últimos años. Existe el riesgo de que el crecimiento no continúe como se esperaba. Los inversores esperan pagar un alto precio por una cosa y no obtenerla. En tales casos, el precio de un stock en crecimiento puede caer significativamente.