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¿Qué es una reversión de riesgo?

La reversión de riesgo es una estrategia de cobertura que protege una posición larga o corta mediante el uso de opciones de envío y compra. Esta estrategia protege contra movimientos de precios desfavorables en la posición subyacente, pero limita las ganancias que se pueden obtener en esa posición. Si un inversor tiene una acción larga, puede crear una inversión de riesgo corta para cubrir su posición comprando una opción de compra y vendiendo una opción de compra.

En el comercio de divisas (FX), la reversión del riesgo es la diferencia en la volatilidad implícita entre opciones similares de compra y venta, que proporcionan información de mercado que se utiliza para tomar decisiones comerciales.

Explicación de la reversión del riesgo

Las reversiones de riesgo, también conocidas como collares protectores, están destinadas a proteger o cubrir una posición subyacente mediante opciones. Se compra una opción y se escribe otra. La opción comprada requiere que el trader pague una prima, mientras que la opción emitida produce un ingreso de prima para el trader. Estos ingresos reducen el costo de negociación o incluso producen crédito. Si bien la opción emitida reduce el costo de negociación (o si produce crédito), limita las ganancias que se pueden obtener en el sitio subyacente.

Mecánica de inversión de riesgo

Si un inversor es un activo subyacente, el inversor cubrirá la posición con una inversión de riesgo a largo plazo mediante la compra de una opción de compra y la suscripción de una opción de intestino sobre el instrumento subyacente. Si el precio del activo subyacente aumenta, la opción de compra será más valiosa, compensando la pérdida en la posición corta. Si el precio cae, el operador obtendrá una ganancia de su posición corta en los fundamentales, pero hasta el precio de ejercicio de la escritura.

Si un inversor ha sido durante mucho tiempo un instrumento subyacente, el inversor invierte el riesgo para cubrir la posición escribiendo una opción de compra y comprando una opción de ventanilla sobre el instrumento subyacente. Si el precio de los neumáticos subyacentes cae, la opción de venta aumentará de valor, compensando la pérdida en la parte inferior. Si el precio de las bases aumenta, la posición subyacente aumentará de valor solo hasta el precio de ejercicio de la opción call escrita.

Inversión de riesgo y opciones de cambio de divisas

La reversión del riesgo en el comercio de divisas se refiere a la diferencia entre la volatilidad implícita de las llamadas de dinero (OTM) y las ofertas de OTM. Cuanto mayor sea la demanda de un contrato de opciones, mayor será su volatilidad y precio. Una reversión del riesgo positiva significa que la volatilidad de la llamada es mayor que la volatilidad intestinal similar, lo que sugiere que más participantes del mercado prometen un aumento de la moneda que una caída, y viceversa si la reversión del riesgo es negativa. Por lo tanto, las reversiones de riesgo se pueden utilizar para medir posiciones en el mercado de divisas y comunicar información para tomar decisiones comerciales.

Conclusiones clave

  • El riesgo inverso cubre una posición larga o corta utilizando opciones de envío y compra.
  • Revertir el riesgo protege contra movimientos de precios desfavorables, pero limita las ganancias.
  • Los tenedores con una posición larga pronto revierten el riesgo emitiendo una opción de compra y comprando una opción intestinal.
  • Los tenedores de posiciones cortas han revertido durante mucho tiempo la reversión del riesgo comprando una opción de compra y emitiendo una opción intestinal.
  • Los operadores de divisas se refieren a la reversión del riesgo como la diferencia en la volatilidad implícita entre opciones similares de compra y venta.

Un ejemplo del mundo real de reversión del riesgo

Digamos que la Old General Company (GE) está en $ 11 y quiere cubrir su posición, podría iniciar una breve reversión del riesgo. Suponemos que la acción se cotiza actualmente cerca de $ 11. John podría comprar una opción de adición de $ 10 y vender una opción de compra de $ 12,50.

Dado que OTM es la opción de compra, la prima recibida será menor que la prima pagada por la opción de venta. Por tanto, el comercio resultará perjudicial. En este caso, John está protegido contra cualquier movimiento de precios por debajo de $ 10, debido a esto, la opción intestinal compensará las pérdidas adicionales en la base. Si el precio de las acciones aumenta, John solo obtiene una ganancia en la posición de la acción hasta $ 12.50, momento en el cual la llamada escrita compensará cualquier ganancia adicional en el precio de la acción de General Electric.