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Bonos/ Municipal Bonds

Inversión en bonos municipales durante alzas de tasas

Los bonos y las tasas de interés están inversamente correlacionados: a medida que aumentan las tasas de interés, los precios de los bonos caen. Cuanto más supere la Reserva Federal las tasas de interés, mejores serán los inversores en bonos de la ciudad.

Los bonos municipales (o «munis»), visitados durante mucho tiempo entre las inversiones de deuda más seguras y eficientes desde el punto de vista fiscal, golpearon la crisis financiera de 2008 cuando las tasas de interés cayeron cerca de cero y se consideraron de bajo rendimiento durante muchos años. Veamos por qué los munis pueden resultar más atractivos para los inversores después de subir las tasas de interés.

Conclusiones clave

  • Los precios de los bonos están inversamente correlacionados con las tasas de interés, y los bonos municipales (es decir, títulos de deuda emitidos por los gobiernos estatales y locales) difieren.
  • Munis, sin embargo, tiene algunos beneficios únicos que los inversores pueden aprovechar después de un aumento de intereses.
  • Los inversores deben tener en cuenta los 5 puntos que se explican a continuación para ver si la inversión en bonos municipales es correcta cuando aumentan las tasas de interés.

¿Cómo afectan las tasas de interés a los precios de los bonos?

Uno de los conceptos más importantes que hay que comprender al invertir en bonos de cualquier tipo es el efecto de los cambios en las tasas de interés sobre los precios de los bonos. Debido a que las tasas de interés de los bonos, conocidas como tasas de cupón, se emiten sobre la base de la tasa actual de los fondos federales, los cambios en las tasas de interés iniciados por la Reserva Federal pueden hacer que los valores de los bonos existentes aumenten o disminuyan.

Por ejemplo, si se emite un bono con cupón con una tasa de cupón del 4%, el valor del bono disminuye automáticamente si las tasas de interés suben y se emite un nuevo bono con términos equivalentes a un cupón del 6%. Esta disminución en el valor de mercado se produce para compensar a los inversores por comprar un bono con pagos de intereses más bajos que los bonos recién emitidos. Por el contrario, si las tasas de interés bajan y se emiten nuevos bonos a tasas del 2%, el valor de mercado de los bonos originales aumenta.

Los bonos a largo plazo suelen tener tasas de cupón más altas que los bonos a corto plazo porque el riesgo de incumplimiento y la tasa de interés inherentes a todas las inversiones en bonos aumentan con el tiempo. Esto simplemente significa que cuanto más tiempo tenga un bono, mayor será el riesgo de cambios en la tasa de interés que harán que su bono sea menos valioso o que la entidad emisora ​​no cumpla con sus obligaciones, lo que resultará en el bono pendiente. Sin embargo, si invierte en bonos municipales de alta tasa y no tiene acceso a sus fondos de inversión durante varios años, los bonos a largo plazo pueden ser una inversión muy rentable cuando se compran en el momento adecuado.

1. Tasas de cupón más altas

La ventaja más obvia de invertir en bonos municipales después de la tasa de aumento es que las tasas de cupón de los bonos recién emitidos son mucho más altas que las de los bonos actuales. Los nuevos bonos emitidos después del aumento de las tasas de interés generan ingresos por intereses más altos cada mes en comparación con los valores emitidos anteriormente, lo que los convierte en inversiones lucrativas para quienes buscan complementar sus ingresos anuales.

Como es habitual, los bonos a largo plazo todavía tienen tipos más altos que los valores a corto plazo debido al aumento de la inflación y el riesgo crediticio. Sin embargo, los bonos municipales a largo plazo, especialmente los bonos de obligación general, pueden ser extremadamente seguros si los emite un municipio con tasas altas.

2. Más variedad de bonos

Otra ventaja de comprar bonos de la ciudad después de las subidas de tipos de interés de la Fed es que es probable que aumente el número de bonos en el mercado. Cuando las tasas de interés son bajas, el costo de pedir dinero prestado a los bancos, a través de préstamos y líneas de crédito, suele ser más barato que el costo de emitir bonos. Sin embargo, una vez que suben las tasas de interés y aumenta el costo de los préstamos, los bonos son la opción de financiamiento más atractiva.

Cuando un municipio emite bonos, su única responsabilidad es reembolsar a los inversores de acuerdo con los términos del bono. Por el contrario, muchas condiciones pueden estar vinculadas al dinero prestado a los bancos.

3. Potencial de apreciación si las tasas bajan

Además de sus saludables tasas de cupón, es probable que los bonos emitidos después de las tasas aumenten de valor en el futuro. Si la Reserva Federal aumenta las tasas rápidamente, es probable que el próximo cambio significativo de la tasa de interés disminuya, ya que las tasas de interés cambian en ciclos.

Si las tasas de interés caen durante unos años en el futuro, el valor de los bonos emitidos a tasas máximas es más alto, lo que brinda a los inversores la opción de vender sus bonos en el mercado abierto para obtener una ganancia ordenada en lugar de esperar a que maduren.

4. Precios más bajos de los bonos vigentes

Si bien los bonos municipales emitidos después de un aumento de tasas tienen tasas de interés más altas que los bonos actuales, esto significa que los bonos más antiguos son extremadamente asequibles. Dado que las tasas de interés se mantuvieron en niveles históricos hasta 2018, hasta 2018, es probable que los bonos existentes sean asequibles a los precios del mercado del sótano para compensar a los inversores por el costo de oportunidad de invertir en bonos de menor rendimiento.

Esto podría permitir a los inversores comprar bonos urbanos de alta calificación a bajo precio.

5. Mayores ahorros fiscales

La principal ventaja de invertir en bonos de la ciudad en cualquier momento es que generan intereses que no están sujetos a impuestos federales sobre la renta. Además, si compra bonos emitidos en su estado o ciudad de residencia, sus ganancias pueden estar exentas de impuestos estatales o locales. Si compra bonos municipales después de subir las tasas de interés, la cantidad que ahorra en impuestos sobre la renta es aún mayor.

Incluso las ganancias a largo plazo obtenidas en inversiones mantenidas durante más de un año están sujetas a tasas de ganancia de capital de hasta el 20%. Las tasas normales de impuesto sobre la renta suben al 39,6%, por lo que obtener ingresos por inversiones que no estén sujetos a impuestos federales podría generar un aumento significativo en las declaraciones después de impuestos.