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¿Qué es la inversión sin restricciones?

La inversión sin restricciones es un estilo de inversión que no requiere que un administrador de fondos o carteras se adhiera a un índice de referencia específico. La inversión sin restricciones permite a los administradores buscar resultados en muchas clases de activos y sectores.

Comprensión de la inversión sin restricciones

La inversión sin restricciones surgió, en parte, del escepticismo de la crisis financiera de 2008. Los inversores desconfiaban del mercado, así como de los índices de referencia, como el S&P 500 o Russell 2000. Los inversores a menudo utilizaban índices de referencia para determinar el rendimiento de ciertos valores y carteras completas seleccionadas y gestionadas cumplieron con las expectativas. Los administradores de fondos y carteras generalmente se adhirieron estrictamente a pautas específicas y midieron su desempeño con índices de referencia fijos. Esta inflexibilidad significó que los gerentes no siempre pudieron aprovechar los cambios del mercado de manera oportuna. También significó que hubo una gran inversión en administradores de cartera en el mercado estadounidense, que resultó estar encima de una bomba de hipotecas de alto riesgo que sacudió los mercados financieros cuando explotó.

Inversión sin restricciones como estilo alternativo

Se dice que la inversión sin restricciones se centra en el rendimiento a lo largo del tiempo, más que en las ganancias a corto plazo. También aborda las limitaciones que surgen al centrarse en el seguimiento de los puntos de referencia. Por ejemplo, en el caso de la inversión de renta fija, los administradores no están obligados a cumplir con calificaciones específicas de bonos, monedas o sectores porque estos requisitos solo pueden aplicarse a una parte de la cartera. Los gestores de carteras pueden utilizar bonos derivados para protegerse contra los rangos de precios y tipos, así como apostar contra el mercado mediante opciones de venta y opciones de compra.

Esto puede hacer que las carteras vean un mayor riesgo de los administradores de inversiones, ya que los administradores sin experiencia sin pautas o aquellos que operan de manera más independiente pueden tomar malas decisiones que afectan el valor de la cartera. Los gerentes tienen la tarea de comprender no solo cómo interactúan las diferentes clases y sectores de activos, sino también el impacto de diferentes geografías y gobiernos en el desempeño. No hace falta decir que todavía habrá métricas y controles de desempeño internos diseñados para medir y controlar los riesgos. La principal diferencia es que una referencia de mercado popular no será el foco principal de las métricas.

Acceso sin restricciones a estilos de inversión

Si bien algunos equipos desarrollan sus propios estilos de inversión sin restricciones, los administradores de activos bien establecidos como JP Morgan también tienen estrategias sin restricciones a las que muchas personas acreditadas y de alto valor pueden agregar su dinero. En su sitio web, JP Morgan describe cómo sus gerentes que persiguen estrategias de inversión sin restricciones pueden investigar y desarrollar sus mejores ideas, en una amplia gama de clases de activos, tipos de valores y sectores. Otra forma de describir la inversión sin restricciones es un enfoque global, multisectorial y con múltiples activos.