¿Es mejor ser malo que bueno? Es una cuestión que ha puesto en peligro a la humanidad desde sus inicios, y que el mundo de las inversiones no ha sido ajeno a la polémica. En una esquina están los fanáticos de la inversión socialmente responsable (ISR), y en la otra esquina están los fanáticos de las acciones del pecado.
Conclusiones clave
- Durante la última década, la inversión socialmente responsable (ISR) se ha convertido en una tendencia de inversión importante, con solo aquellas acciones que apoyan a sus comunidades, el medio ambiente y el buen gobierno corporativo.
- Las acciones de SRI pueden contrastarse con las “acciones de pecado”, aquellas empresas que se dedican a actividades potencialmente dañinas, como el tabaco, el alcohol y las armas de fuego, así como a los principales contaminantes.
- Si bien el SRI puede ser compatible con sus convicciones morales, los economistas advierten que invertir en acciones de SRI deja brechas importantes en una cartera diversificada que puede limitar los rendimientos y apuntar al riesgo.
Acciones de SRI vs. Pecado
Los fanáticos de SRI prefieren una estrategia de inversión que considere que el rendimiento de las inversiones exitosas y el comportamiento corporativo responsable van de la mano. Creen que al combinar ciertos criterios sociales con estrictos estándares de inversión, pueden identificar valores que obtendrán rendimientos competitivos y ayudarán a construir un mundo mejor.
Los partidarios de las acciones del pecado tradicionalmente han preferido empresas de las industrias del juego, el alcohol, el tabaco y las armas de fuego. Cualquier empresa con fines de lucro tiene un lugar en sus carteras, independientemente de si la empresa construye plantas de energía nuclear, vende componentes para minas terrestres o tiene prácticas laborales dudosas. Este campo sugiere que uno debe beneficiarse de estas industrias y sostiene que no hay razón para quedarse al margen y aprovechar la oportunidad.
(Para obtener más información sobre esta estrategia de inversión, lea nuestro artículo relacionado Introducción a la inversión pecaminosa.)
¿Compre en eso, o ponga su dinero detrás de sus convicciones?
Los fanáticos de SRI argumentan que es posible hacer un buen negocio mientras se gana dinero. Su argumento se basa en la idea de que es probable que las empresas socialmente responsables estén bien gestionadas porque sus orígenes se basan en valores firmes. Los fanáticos de las acciones de pecado sostienen que los mandatos de ISR ofrecen buenas oportunidades en empresas con fundamentos sólidos, intercambiando ganancias por un factor que se siente bien.
Esa multitud de acciones se siente bien cuando sus inversiones producen resultados sólidos. Prefieren poner dinero en el banco apoyando industrias que satisfagan la demanda de los consumidores en lugar de privar de sus convicciones. La teoría de la cartera moderna (MPT) parece respaldar su argumento, ya que debería ser más difícil construir la mejor cartera si algunas acciones se eliminan del Universo de inversiones potenciales.
Una mirada a los números
El fondo Pax Balanced, lanzado el 10 de agosto de 1971, es el fondo SRI operativo más antiguo del negocio. Lanzado el 30 de agosto de 2002, el Barrier Fund, también conocido como Vice Fund, es el fondo para el pecado más antiguo de la industria. Un vistazo a los rendimientos anuales de ambos fondos (a mayo de 2017) cuenta una historia interesante. Durante diez años seguidos, los pecadores lo han hecho mejor.
| Nombre del fondo | 1 año | 3 años | 5 años | 10 años | Desde su concepción |
| Pax equilibrado | 8,71% | 5,8% | 6,9% | 4,27% | 8,29% |
| Fondo Adjunto | 15,87% | 7,54% | 11,76% | 6,83% | 10,08% |
Otra perspectiva proporciona una comparación de los fondos con sus respectivos índices. Pax generalmente proporcionó un rendimiento similar al de un índice y Leas no logró comparar todas las métricas.
| Nombre del fondo | 1 año | 3 años | 5 años | 10 años | Desde su concepción |
| Pax equilibrado | 8,71 | 5,8% | 6,9% | 4,27% | 8,29% |
| Dow Jones EE. UU. Moderado | 9,65% | 5,28% | 7,06% | 5,16% | N / A |
| Nombre del fondo | 1 año | 3 años | 5 años | 10 años | Desde su concepción |
| Fondo Adjunto | 15,87% | 7,54% | 11,76% | 6,83% | 10,08% |
| Russell 1000 | 18,02% | 9,99% | 13,26% | 7,58% | N / A |
Complicaciones
Si bien ninguno de los dos bandos tiene ninguna virtud unilateral, las cosas no siempre son lo que parecen. Cuando SRI una vez evitó el juego y el alcohol, el fondo Pax y algunos otros suavizaron ese mandato, argumentando que hay más problemas sociales y de gobierno corporativo de los que preocuparse y que el juego y el alcohol ya no se consideran a la luz de que alguna vez estuvieron juntos.
Curiosamente, los fondos suelen invertir mucho en tecnología, atención médica y servicios financieros. Con empresas escandalosas en los titulares por todas las razones equivocadas, y acciones de juegos de azar y alcohol ahora en sus carteras, parece haber al menos un pequeño signo de interrogación en el valor de los inversores neutrales que no están a favor de los pecadores. que los santos. Dejando a un lado las pantallas, también es importante considerar la naturaleza cíclica de los mercados. Cuando los sectores, como la tecnología y el cuidado de la salud, se encuentran en la parte superior de las listas, las acciones de pecado pueden verse distorsionadas por los líderes del mercado o al menos por debajo de ellos. De manera similar, cuando las acciones que los fondos SRI no compran dominarán el paquete, las acciones del pecado las superarán.
También es evidente que hay más que el universo de los fondos del pecado en el Universo de SRI. Hay muchos fondos SRI, incluidos grandes nombres como Dow Jones y Calvert, y algunos fondos cotizan en bolsas (ETF).
(Para obtener más información, lea Fondos Mutuos Socialmente Responsables.)
En términos de acciones sin, hay menos de media docena de ofertas, incluso incluidos los ETF, aunque hay muchos valores individuales que se ajustan al modelo, por lo que es fácil construir una cartera basada en acciones que no contendrán fondos SRI.
(Leer Fondos mutuos socialmente responsables (IR) para conocer sus opciones).
La línea de base
¿Dónde deberías poner tu dinero? Si sus convicciones morales no le permiten invertir en acciones de pecado, su elección ya está hecha. Asegúrese de conocer los criterios de selección de los fondos que está considerando o podría tener empresas que no reflejen sus valores en su cartera. Si solo desea hacer una inversión sólida, deje de lado las convicciones morales, una cartera diversificada que incluya tanto a santos como a pecadores puede ser la mejor opción.
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