Inversiones de bajo riesgo frente a inversiones de alto riesgo: ¿cuál es la diferencia?

Inversiones de bajo riesgo frente a inversiones de alto riesgo: descripción general

El riesgo es fundamental para una inversión; no se habla de rentabilidad o rendimiento y mucho menos al menos del riesgo involucrado. Sin embargo, el problema para los nuevos inversores es averiguar dónde está realmente el riesgo y cuáles son las diferencias entre riesgo bajo y riesgo alto.

Dada la naturaleza subyacente del riesgo para las inversiones, muchos inversores nuevos aceptan que se trata de una idea cuantificable bien definida. Lamentablemente no. Por extraño que escuche, todavía no hay un acuerdo real sobre qué se entiende por «riesgo» o cómo debe medirse.

Los académicos a menudo han intentado utilizar la volatilidad como un sustituto del riesgo. Hasta cierto punto, esto tiene mucho sentido. La volatilidad es una medida de cuánto puede cambiar un número en particular con el tiempo. Cuanto más amplia sea la gama de posibilidades, más probables serán algunas de esas posibilidades. Mejor aún, la volatilidad es relativamente fácil de medir.

Desafortunadamente, la volatilidad tiene fallas como medida de riesgo. Si bien es cierto que una acción o un bono más volátil expone al propietario a una gama más amplia de resultados potenciales, no necesariamente afecta la probabilidad de esos resultados. En muchos sentidos, la volatilidad es más parecida a la confusión de un pasajero en un avión, desagradable, quizás, pero no relacionado con la probabilidad de un accidente.

Una mejor manera de pensar en el riesgo es la posibilidad o probabilidad de que un activo pierda valor permanente o se desempeñe por debajo de las expectativas. Si un inversor compra un activo esperando un rendimiento del 10%, la probabilidad de que el rendimiento sea inferior al 10% es el riesgo de esa inversión. Lo que esto también significa es que el bajo rendimiento no tiene por qué ser relativo a un índice. Si un inversor compra un activo con la expectativa de un rendimiento del 7% y un rendimiento del 8%, el hecho de que el S&P 500 haya obtenido un rendimiento del 10% es en gran medida irrelevante.

Inversión de alto riesgo

Una inversión es una inversión de alto riesgo con un alto porcentaje de probabilidad de pérdida de capital o bajo rendimiento, o una probabilidad relativamente alta de pérdida catastrófica. El primero es intuitivo, aunque subjetivo: si le han dicho que existe una probabilidad del 50/50 de que su inversión logre el rendimiento esperado, es posible que corra ese riesgo. Si le han dicho que existe un 95 por ciento de posibilidades de que la inversión no obtenga el rendimiento esperado, casi todos estarán de acuerdo en que se trata de un riesgo.

La segunda mitad, sin embargo, es una que muchos inversores consideran negligente. Para ilustrarlo, tome como ejemplo los accidentes automovilísticos y aéreos. Un análisis realizado por el Consejo Nacional de Seguridad 2019 dijo que el margen de vida de una persona que muere por cualquier causa no intencional ha aumentado a uno en 25, frente a las probabilidades de uno en 30 en 2004.Sin embargo, solo unos pocos de cada 102 mueren en un accidente automovilístico, y es menos probable que las personas mueran en un accidente aéreo: una de cada 205,552.

Lo que esto significa para los inversores es que deben considerar la probabilidad y la magnitud de los rendimientos adversos.

Inversión de bajo riesgo

Por naturaleza, la inversión de bajo riesgo significa menos, en términos del tamaño de la inversión o la importancia de la inversión para la cartera. También hay menos que lograr, en términos del resultado o beneficio esperado a largo plazo.

Invertir con bajo riesgo no solo significa protegerse contra las posibilidades de pérdidas, sino que también significa asegurarse de que ninguna de las pérdidas potenciales sea catastrófica.

Si los inversores aceptan la noción de que el riesgo de inversión se define por la pérdida de capital y / o el bajo rendimiento en relación con las expectativas, es mucho más fácil definir las inversiones de bajo y alto riesgo.

Ejemplo

Consideremos algunos ejemplos para ilustrar mejor la diferencia entre inversiones de alto riesgo y de bajo riesgo.

Las acciones de biotecnología corren un alto riesgo. Entre el 85% y el 90% de todos los nuevos fármacos experimentales fallarán y, como es lógico, la mayoría de las acciones de biotecnología también fracasarán. Por lo tanto, existe un alto porcentaje de probabilidad de bajo rendimiento (la mayoría fracasa) y una gran proporción de bajo rendimiento potencial (cuando las acciones de biotecnología fallan, por lo general pierden el 95 por ciento o más de su valor).

En comparación, el bono del Tesoro de EE. UU. Ofrece un perfil de riesgo muy diferente. Es poco probable que un inversionista con un bono del Tesoro reciba los pagos de capital e intereses cotizados. Incluso si el pago se retrasó (extremadamente raro en la historia de EE. UU.), Es probable que los inversores recuperen una gran parte de la inversión.

Consideraciones Especiales

También es importante considerar el efecto potencial de la diversificación sobre el riesgo de la cartera de inversiones. En general, las acciones que pagan dividendos de las principales corporaciones Fortune 100 son bastante seguras, y se puede esperar que los inversionistas obtengan retornos de un solo dígito de medio a alto durante muchos años por venir.

Dicho esto, siempre existe el riesgo de que una sola empresa falle. Empresas como Eastman Kodak y Woolworths son ejemplos famosos de historias de éxito únicas que finalmente se hundieron. Además, siempre se puede generar volatilidad en el mercado. CNBC señaló que si bien 2017 fue históricamente uno de los mercados más volátiles, 2018 tuvo grandes oscilaciones cuando ni siquiera había llegado a la mitad.

Si un inversor mantiene todo su dinero en una sola acción, las posibilidades de que ocurra un evento negativo pueden ser relativamente bajas, pero la gravedad esperada es bastante alta. Sin embargo, tiene una cartera de 10 acciones de este tipo, lo que no solo reduce el riesgo de un rendimiento inferior al de la cartera, sino que también reduce el tamaño de toda la cartera potencial.

Los inversores deben estar dispuestos a considerar el riesgo de manera integral y flexible. Por ejemplo, la diversificación es una parte importante del riesgo. Puede ser bastante peligroso tener una cartera de inversiones de bajo riesgo, pero todas con el mismo riesgo. Volviendo al ejemplo del avión, el Economista pone un extraño avión en una fila en 5,4 millones, sin embargo, muchas aerolíneas importantes se han estrellado (o se han estrellado).Una cartera de bonos del Tesoro de bajo riesgo puede parecer una inversión de bajo riesgo, pero todos conllevan los mismos riesgos; un evento de muy baja probabilidad (como una falla del gobierno de EE. UU.) sería catastrófico.

Los inversores deben considerar factores como el horizonte temporal, los rendimientos esperados y el conocimiento al considerar el riesgo. En general, cuanto más tiempo puede esperar un inversor, más probabilidades hay de que logre los rendimientos esperados. Ciertamente, existe cierta correlación entre el riesgo y el rendimiento y los inversores que esperan grandes rendimientos deben correr un riesgo mucho mayor de un rendimiento inferior. La información también es importante, no solo para identificar aquellas inversiones que tienen más probabilidades de lograr el rendimiento esperado (o mejor), sino también para identificar incorrectamente la probabilidad y el alcance de lo que se puede hacer mal.