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¿Qué es un inversor acreditado?

Un inversionista acreditado es una persona o entidad comercial que puede negociar valores que pueden no estar registrados ante las autoridades financieras. Tienen derecho a este acceso privilegiado si cumplen al menos un requisito en cuanto a sus ingresos, patrimonio neto, tamaño de los activos, estado de gobierno o experiencia profesional.

En los Estados Unidos, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) utiliza el término inversionista acreditado según la Regulación D para referirse a inversionistas financieramente sofisticados que tienen una necesidad reducida de la protección proporcionada por las presentaciones de divulgación regulatoria. Los inversores acreditados incluyen personas con patrimonio neto natural (HNWI), bancos, compañías de seguros, corredores y fideicomisos.

Conclusiones clave

  • Los vendedores de valores no registrados solo pueden vender a inversionistas acreditados, que se consideran financieramente sofisticados para soportar los riesgos.
  • Los inversores acreditados pueden comprar valores no registrados e invertir siempre que cumplan con uno (o más) requisitos de ingresos, patrimonio neto, tamaño de los activos, estado de gobierno o experiencia profesional.
  • Se considera que los valores no registrados están en mayor riesgo porque no tienen las divulgaciones habituales que vienen con el registro de la SEC.

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Inversionista acreditado

Entender a los inversores acreditados

Los inversores acreditados tienen la autoridad legal para comprar valores que no están registrados con autoridades reguladoras como la SEC. Muchas empresas deciden ofrecer valores de esta clase a inversores directamente acreditados. Debido a que esta decisión permite que las empresas estén exentas de registrar valores en la SEC, puede ahorrarles mucho dinero. Este tipo de oferta de acciones se denomina colocación privada. Tiene el potencial de poner en gran riesgo a estos inversores acreditados. Por lo tanto, las autoridades deben asegurarse de que son financieramente estables, tienen experiencia y conocimiento de sus empresas riesgosas.

Cuando las empresas deciden ofrecer sus acciones a inversores acreditados, el papel de las autoridades reguladoras se limita a verificar u ofrecer las pautas necesarias para establecer puntos de referencia para determinar quién califica como inversor acreditado. Las autoridades reguladoras ayudan a determinar si el solicitante tiene los recursos financieros y los conocimientos necesarios para asumir los riesgos asociados con la inversión en valores no registrados. Los inversores acreditados también tienen acceso privilegiado a capital de riesgo, fondos de cobertura, inversiones ángel y tratos que involucran inversiones e instrumentos complejos y de mayor riesgo.

Requisitos para inversores acreditados

Las regulaciones para inversionistas acreditados varían de una jurisdicción a otra y a menudo son definidas por un regulador del mercado local o una autoridad competente. En los Estados Unidos, la SEC agrega la definición de inversionista acreditado en la Regla 501 de la Regulación D.

Para ser un inversionista acreditado, una persona debe tener un ingreso anual de más de $ 200,000 ($ 300,000 para ingresos conjuntos) durante los últimos dos años y esperar obtener ingresos iguales o más altos en el año actual. Una persona por encima de los umbrales debe haber ganado ingresos sola o en conjunto en los últimos dos años. La prueba de ingresos no puede satisfacerse mostrando un año de los ingresos de una persona y los siguientes dos años de ingresos conjuntos mostrados juntos.

Una persona también se considera un inversionista acreditado si tiene un patrimonio neto de más de $ 1 millón, solo o en conjunto. La SEC también considera que una persona es un inversor acreditado si los valores no registrados son emitidos por un socio general, un director ejecutivo o un director de la empresa.

Una entidad se considera un inversor acreditado si es una empresa u organización de desarrollo empresarial privada con activos superiores a $ 5 millones. Además, si una entidad está compuesta por propietarios de capital que son inversores acreditados, la propia entidad es un inversor acreditado. Sin embargo, no se puede configurar una organización para comprar ningún valor en particular. Si una persona puede demostrar suficiente educación o experiencia laboral que demuestre su conocimiento profesional de valores no registrados, también puede calificar para convertirse en un inversionista acreditado.

En 2016, el Congreso de los EE. UU. Modificó la definición de inversionista acreditado para incluir corredores registrados y asesores de inversiones.

El 26 de agosto de 2020, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Modificó la definición de inversionista acreditado. Según la SEC presione soltar, «Las enmiendas permiten a los inversores calificar como inversores acreditados en función de medidas definidas de conocimiento profesional, experiencia o certificación, además de las pruebas existentes de ingresos o patrimonio neto. Las enmiendas amplían la lista de entidades que pueden calificar como inversores acreedores, incluso al permitir cualquier entidad que cumpla con una prueba de inversión para calificar «. Entre otras categorías, la SEC ahora define a los inversionistas acreditados para incluir: individuos con ciertos certificados, nominaciones o credenciales profesionales; individuos que son «empleados informados» de un fondo privado; y asesores de inversiones registrados en la SEC y el estado.

Requisitos de acreditación de inversores objetivos

Cualquier autoridad reguladora del mercado es responsable de promover la inversión y proteger a los inversores. Por un lado, los reguladores tienen un gran interés en promover inversiones en proyectos de riesgo y actividades empresariales debido a su potencial para emerger como múltiples amenazas en el futuro. Estas iniciativas son riesgosas, pueden centrarse en actividades de investigación y desarrollo de conceptos únicamente sin un producto comercializable y pueden tener una alta probabilidad de fracaso. Si estas empresas tienen éxito, aportan grandes beneficios a sus inversores. Sin embargo, también tienen una alta probabilidad de fallar.

Por otro lado, los reguladores deben proteger a los inversores individuales que tienen menos conocimientos y que pueden no tener la mitigación financiera para absorber grandes pérdidas o comprender los riesgos asociados con sus inversiones. Por lo tanto, la provisión de inversionistas acreditados permite el acceso a inversionistas bien equipados financieramente, así como a inversionistas con conocimientos y experiencia.

No existe un proceso formal para convertirse en inversionista acreditado. Más bien, los vendedores de dichos valores están obligados a tomar una serie de pasos diferentes para verificar el estado de las entidades o personas que desean ser tratadas como inversores acreditados.

Las personas o partes que deseen convertirse en inversores acreditados pueden dirigirse al emisor de los valores no registrados. El emisor puede pedirle al solicitante que responda a un cuestionario para determinar si el solicitante califica como inversionista acreditado. El cuestionario puede requerir varios archivos adjuntos: información de la cuenta, estados financieros y un balance general para verificar la calidad. La lista de archivos adjuntos puede incluir declaraciones de impuestos, formularios W-2, recibos de sueldos e incluso cartas de reseñas de contadores públicos, abogados fiscales, corredores de inversiones o asesores. Además, los emisores pueden considerar el informe crediticio de una persona para una evaluación adicional.

Ejemplo de inversor acreditado

Por ejemplo, probablemente haya alguien cuyos ingresos hayan sido de $ 150 000 en los últimos tres años. Informaron un valor residencial primario de $ 1 millón (con una hipoteca de $ 200,000), un automóvil por valor de $ 100,000 (con un préstamo pendiente de $ 50,000), una cuenta 401 (k) con $ 500,000 y una cuenta de ahorros con $ 450,000. . Aunque esta persona no pasa la prueba de ingresos, es un inversionista acreditado de acuerdo con la prueba de patrimonio neto, el valor de la residencia principal de la persona no se puede calcular. El patrimonio neto se calcula como activos menos pasivos. El patrimonio neto de esta persona es exactamente 1 millón de dólares. Esto implica calcular sus activos (excluyendo su residencia principal) de $ 1,050,000 ($ 100,000 + $ 500,000 + $ 450,000) menos un préstamo de automóvil de $ 50,000. Dado que cumplen con el requisito de patrimonio neto, califican como inversionistas acreditados.