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Economía/ Ciencias económicas

James Tobin

¿Quién era James Tobin?

James Tobin fue un economista neokeynesiano que recibió el Premio Nobel de Ciencias Económicas en 1981 por su investigación sobre el sistema financiero y su impacto en la inflación y el empleo.

Tobin ha sido miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal y el Consejo de Asesores Económicos, y ha enseñado en la Universidad de Yale y la Universidad de Harvard. Su idea más famosa es el impuesto Tobin, un impuesto sobre las transacciones de divisas con el fin de reducir la especulación cambiaria, que Tobin consideraba engañosa y contraproducente para el crecimiento económico.

Conclusiones clave

  • James Tobin fue un economista neokeynesiano que estudió las relaciones entre el mercado financiero y la macroeconomía.
  • Tobin fue más conocido por su desarrollo de la teoría de selección de carteras y por su propuesta de gravar las transacciones de cambio de moneda.
  • Tobin ganó el Premio Nobel de Economía en 1981.

Entender a James Tobin

James Tobin nació el 5 de marzo de 1918 en Champaign, Illinois. Era un estudiante precoz que básicamente aprobó el examen de ingreso de Harvard con un palo, ya que su padre le aconsejó que se postulara y no hizo ningún esfuerzo especial para prepararse.

Asistió a la escuela con una beca y desarrolló un gran interés en la economía keynesiana. Obtuvo summa cum laude en 1939 y continuó sus estudios de posgrado, también en Harvard. Recibió su maestría en 1940, antes de irse a trabajar para la Oficina de Administración de Precios y Suministros Civiles y la Junta de Producción de Guerra en Washington, DC Se unió a la Marina de los Estados Unidos después del ataque a Pearl Harbor.

Después de la guerra, regresó a Harvard para su doctorado. en economía, que completó en 1947. Ese año fue elegido Junior Fellow de la Harvard Fellows Association. Después de investigar en el extranjero durante tres años, se incorporó a Yale en 1950. Fue nombrado profesor Sterling de Economía en Yale en 1957.

Además de enseñar y realizar investigaciones, Tobin ha actuado como consultor y colaborador de varias revistas y periódicos, comentando sobre eventos actuales y sus implicaciones económicas. Fue nombrado miembro del Consejo de Asesores Económicos del presidente Kennedy y continuó su función de asesor durante la presidencia de Lyndon Johnson. Retirado por el sucesor de Johnson, Richard Nixon, Tobin se convirtió en presidente de la Asociación Económica Estadounidense en 1971.

Después de ganar el Premio Nobel de Economía en 1981, Tobin se retiró de Yale en 1988. Continuó escribiendo hasta su muerte el 11 de marzo de 2002. Sólo en 2009, cuando el regulador británico Adair Turner propuso un «impuesto Tobin» para suprimir un mercado de especulación cambiaria más grande, el trabajo de Tobin llegaría a los titulares internacionales.

Contribuciones de James Tobin

Como neokeynesiano, Tobin pasó gran parte de su carrera ayudando a desarrollar las bases microeconómicas de las teorías y modelos macroeconómicos keynesianos, con un interés particular en los mercados financieros y sus implicaciones macroeconómicas.

Teoría de selección de cartera

James Tobin ganó el Premio Nobel de Economía en 1981 por su desarrollo de la teoría de selección de carteras. La teoría de la selección de la cartera describe el impacto de los cambios en los mercados financieros en las decisiones de inversión de los hogares y las empresas para diferentes clases de activos.

En teoría, los hogares y las empresas entre diferentes activos reales y financieros elegirán las tenencias (o las deudas en las que incurran) en sus carteras en función de los riesgos ponderados y las tasas de rendimiento esperadas.

Tobin enfatizó que la selección de la cartera es el mecanismo de transmisión a través del cual la política fiscal y monetaria del gobierno puede influir en los agregados macroeconómicos, como el consumo, el gasto de inversión, el empleo y la inflación.

Impuesto Tobin

Tras el colapso del acuerdo de Bretton Woods y el desarrollo de tipos de cambio de moneda fijos y flotantes en todo el mundo, Tobin propuso un pequeño impuesto por transacción sobre las transacciones de cambio de moneda para desalentar la especulación en forma de frecuentes, grandes, grandes. transacciones de divisas a corto plazo.

Dado el tamaño de las grandes instituciones financieras internacionales en relación con el tamaño de muchas economías en desarrollo, los grandes movimientos especulativos de las monedas podrían tener importantes consecuencias macroeconómicas para las economías más pequeñas.

El impuesto de Tobin tiene como objetivo mitigar el efecto de esta especulación en estas economías. Posteriormente, los economistas y financieros pasarían a proponer impuestos similares sobre otros tipos de transacciones de activos financieros, más conocidos a raíz de la crisis financiera mundial y la Gran Recesión.

Q Tobin

Basado en una idea anterior del economista Nicholas Kaldor, Q Tobin es la relación entre el valor de mercado de un activo y su valor en libros (o costo de reposición). En términos financieros, el valor de Q representa más de un valor de un activo sobrevalorado; menos de uno representa un activo infravalorado, lo que puede ser una oportunidad.

En macroeconomía, Tobin Q debe entenderse como uno de los determinantes del gasto de inversión de las empresas; Se esperaría que una empresa con más de un Q reinvirtiera los beneficios en gastos de capital, desplazando así Q hacia uno.

Para el mercado de valores en su conjunto, a veces se hace referencia a la Q de Tobin como un indicador clave, que puede disminuir drásticamente justo antes y durante las recesiones. Se ha utilizado ampliamente en la investigación empresarial, económica y legal para explicar el impacto de varios acuerdos regulatorios y de gobierno corporativo en el valor de la empresa.

Modelado Tobit

El modelado del tabaco es una técnica econométrica para estimar el impacto potencial de un conjunto de variables independientes sobre una variable dependiente cuyos valores potenciales son limitados, o “censura”, por encima o por debajo de un cierto umbral (generalmente en cero). Por ejemplo, un modelo Tobit podría ser apropiado al modelar la demanda de un artículo de consumo o las horas de trabajo trabajadas por un grupo de trabajadores, cuando en realidad no se puede hacer un número negativo.