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Inversión/ Fondos mutuos

John Bogle

¿Quién es John Bogle?

John Bogle fue el fundador de Vanguard Group y un importante defensor de las inversiones en índices. Comúnmente conocido como «Jack», Bogle revolucionó el mundo de los fondos mutuos al crear inversiones indexadas, lo que permitió a los inversores comprar fondos mutuos que rastrean el mercado en general. Hizo esto con la intención general de hacer que la inversión sea más fácil y de bajo costo para el inversionista promedio.

Falleció el 16 de enero de 2019 a la edad de 89 años.

Conclusiones clave

  • John Bogle, una de las firmas de inversión más grandes del mundo, fue inversor y fundador de Vanguard Group.
  • Bogle ha creado una inversión indexada, que permite a los inversores comprar fondos mutuos que rastrean el mercado en general.
  • Bogle presentó el fondo Vanguard 500, que rastrea los rendimientos del S&P 500 y marca el primer fondo indexado comercializado para inversores minoristas.
  • Uno de los logros pioneros de Bogle ha sido la inversión de bajo costo en fondos mutuos a través de la creación de fondos sin carga.
  • La inversión en índices utiliza una estrategia de inversión pasiva que requiere que un administrador se asegure de que las tenencias del fondo coincidan con las tenencias del índice de referencia.
  • «Common Sense on Mutual Funds: New Imperatives for the Intelligent Investor» es un libro escrito por Bogle sobre inversiones que ahora es un clásico para los inversores de todo el mundo.

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John Bogle sobre el primer fondo indexado inicial del mundo

Entender a John Bogle

John Bogle asistió a la Universidad de Princeton, donde estudió fondos mutuos. Al principio de su carrera, trabajó para Wellington Management antes de establecer su propia compañía de fondos mutuos, Vanguard Group, en 1975.

Con Vanguard, Bogle contrató una nueva estructura de propiedad en la que los accionistas de fondos mutuos se convirtieron en propietarios parciales de los fondos en los que invirtieron. La empresa de inversión es propietaria de los fondos, lo que convierte a los inversores en los propietarios indirectos de la propia empresa. Esta estructura permite a la empresa incorporar cualquier beneficio a su estructura operativa, reduciendo los costos de inversión para los inversores del fondo.

En 1976, Bogle presentó el fondo Vanguard 500, que rastrea los rendimientos del S&P 500 y marca el primer fondo indexado comercializado para inversores minoristas. Debido a la estructura única de Bogle para Vanguard, era naturalmente adecuado para proporcionar fondos mutuos sin cargas, que no cobran una comisión sobre las compras de inversión.

Cuando se lanzó el fondo Vanguard 500 en su primera edición, recaudó solo $ 11 millones en su primera suscripción en 1976. Al 31 de octubre de 2020, el fondo administra $ 557 mil millones en activos.

Bogle se retiró como director ejecutivo y presidente de Vanguard en 1999 y escribió “Sentido común sobre los fondos mutuos: nuevos imperativos para el inversor inteligente” el mismo año, que ahora es un clásico para los inversores de todo el mundo.

John Bogle y la inversión pasiva

John Bogle ha contribuido en gran medida a la popularidad de las inversiones en índices, en las que un fondo mantiene una combinación de inversiones que siguen un índice de mercado importante. Como resultado de la filosofía de Bogle de que sería difícil o imposible para los inversionistas promedio llegar al mercado con el tiempo, ha priorizado las formas de reducir los costos asociados con la inversión en fondos mutuos. Por ejemplo, Bogle se centró en fondos desagregados con baja rotación y estrategias de inversión simples.

La filosofía detrás de la inversión pasiva generalmente se basa en la idea de que los costos de buscar altos rendimientos de mercado compensan la mayoría de las ganancias logradas por un inversionista con una estrategia pasiva dependiente de fondos, tarifas de administración más bajas y tasas de costos más bajas. .

La inversión pasiva contrasta con la inversión activa, que requiere que los administradores asuman un papel más práctico con miras a superar al mercado.

Los fondos indexados se ajustan muy bien a este modelo porque basan sus tenencias en los valores que figuran en cualquier índice en particular. Los inversores que compran acciones en fondos indexados reciben el beneficio de la variación que refleja todos los valores en un índice.

Esto protege contra el riesgo de que una empresa en particular reduzca el rendimiento de todo el fondo. Los fondos indexados también se vuelven más o menos ellos mismos, porque los administradores solo necesitan asegurarse de que sus tenencias sean compatibles con las tenencias del índice que siguen. Esto mantiene a los fondos indexados con tarifas más bajas que los fondos con operaciones más activas.

Finalmente, debido a que los fondos indexados requieren menos operaciones para mantener sus carteras que los fondos con esquemas de administración más activos, los fondos indexados tienden a ser más eficientes desde el punto de vista fiscal que otros tipos de fondos.