¿Qué es Capital Justificación?

La justificación del capital es limitar la cantidad de nuevas inversiones o proyectos que realiza una empresa. Esto se logra imponiendo un mayor costo de capital a la consideración de la inversión o limitando ciertas partes de un presupuesto.

Es posible que las empresas deseen aplicar un racionamiento de capital en los casos en que los rendimientos de inversiones anteriores hayan sido menores de lo esperado.

Comprender el razonamiento del capital

En general, la razón fundamental es la práctica de controlar la distribución o el consumo de un bien o servicio para hacer frente a una escasez.

El racionamiento de capital es esencialmente un enfoque de gestión para asignar los fondos disponibles a una multitud de oportunidades de inversión, aumentando la línea de base de una empresa. La empresa acepta la combinación de proyectos con el mayor valor neto bruto (VAN) total. El objetivo principal del racionamiento de capital es garantizar que una empresa no invierta en exceso en activos. Sin un razonamiento suficiente, una empresa podría comenzar a obtener rendimientos de las inversiones de bajo rendimiento e incluso puede tener insolvencia financiera.

Dos tipos de razonamiento de capital

En general, hay dos métodos principales para hacer una ración de capital:

1. El primer tipo de capital, el racionamiento, se denomina «racionamiento de capital duro». Esto sucede cuando una empresa tiene problemas para recaudar fondos adicionales, a través de acciones o deuda. La razón fundamental surge de una necesidad externa de reducir los gastos y puede conducir a una escasez de capital para financiar proyectos futuros.
2. El segundo tipo de racionamiento se llama «racionamiento de capital blando» o racionamiento interno. Este racionamiento surge por las políticas internas de la empresa. Por ejemplo, una empresa fiscal conservadora puede tener un rendimiento de capital esencial para emprender un proyecto, mientras impone su propia ración de capital.

Ejemplos de razonamiento de capital

Por ejemplo, ABC Corp probablemente tenga un costo de capital del 10%. pero que la empresa ha realizado demasiados proyectos, muchos de ellos incompletos. Esto da como resultado que el rendimiento real de la inversión de la empresa caiga muy por debajo del nivel del 10%. Como resultado, la dirección decide limitar el número de nuevos proyectos elevando el costo de capital de estos nuevos proyectos al 15%. Iniciar menos proyectos nuevos le daría a la empresa menos tiempo y recursos para completar los proyectos existentes.

El racionamiento de capital afecta la línea de base de una empresa y determina lo que puede pagar como dividendos y recompensar a los accionistas. Utilizando un ejemplo de la vida real, Cummins, Inc., una empresa que cotiza en bolsa que suministra motores de gas natural y tecnologías relacionadas, necesita estar muy bien informado sobre su razón de ser de capital y cómo afecta el precio de sus acciones. A marzo de 2016, el consejo de administración de la empresa decidió distribuir su capital de tal forma que ofrezca a los inversores una rentabilidad por dividendo cercana al 4%.

La empresa ha racionalizado su capital para que sus inversiones existentes permitan el pago de dividendos incrementales a sus accionistas a largo plazo. Sin embargo, los accionistas esperan que aumenten los pagos de dividendos y cualquier disminución en los dividendos puede afectar el precio de sus acciones. Por lo tanto, la empresa necesita cuantificar su capital e invertir en proyectos de manera eficiente, aumentando así su línea de base, lo que le permite aumentar su rendimiento por dividendo o aumentar su dividendo real por acción.