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¿Qué es una banda L?

Un bono L, clasificado como inversión alternativa, es un bono que financia la compra de pólizas de seguro de vida en el mercado secundario.

Conclusiones clave

  • Un bono L, clasificado como inversión alternativa, es un bono que financia la compra de pólizas de seguro de vida en el mercado secundario.
  • Un bono con calificación L no tiene calificación y busca brindar un alto rendimiento al titular de la tarjeta a cambio del riesgo de impago de las primas o beneficios de la póliza de seguro.
  • El bono L es un bono especial de alto rendimiento emitido por GWG Holdings.

Entender la banda L

Un bono con calificación L no tiene calificación y busca brindar un alto rendimiento al titular de la tarjeta a cambio del riesgo de impago de las primas o beneficios de la póliza de seguro. El emisor utiliza los fondos para comprar contratos de seguro de vida que cotizan en el mercado secundario, generalmente como resultado de un acuerdo de seguro de vida, y asume la responsabilidad de los pagos de primas relacionados.

El seguro de vida comprado a un proveedor de seguros está destinado a proteger a los beneficiarios del titular de la póliza en caso de fallecimiento del titular. Un asegurado con un contrato de seguro de vida puede vender la póliza en el mercado secundario de seguros. Las razones más comunes para esto son si no pueden pagar los pagos de la prima, si necesitan efectivo o ya no necesitan cobertura. El beneficiario que compra la póliza de seguro de vida es el beneficiario después de que se liquida la transacción. El comprador es responsable de realizar los pagos de la prima a la compañía de seguros y, cuando el titular original de la póliza fallece, el comprador recibe el pago de la aseguradora.

Los inversores en acuerdos de vida compran pólizas de seguro de vida por más que su valor de rescate, pero menos que el beneficio por muerte de las pólizas, una estrategia conocida como acuerdo viático. Estos inversores pretenden obtener beneficios alineando los rendimientos esperados con la esperanza de vida del vendedor. Si el vendedor muere antes del período esperado, el inversionista dará un mayor rendimiento ya que ya no tendrá que pagar la prima. Sin embargo, si el vendedor dura más de lo esperado, el inversor obtiene un rendimiento menor. La mayoría de los inversores que invierten en estos activos de seguros de vida son inversores institucionales.

A veces, los inversores que compran pólizas de seguro de vida financian las compras iniciales y los pagos de las primas correspondientes con bonos L. Las empresas emiten bonos para recaudar fondos para lanzar algunos proyectos. Los prestamistas que compran bonos (semestral o anualmente) generalmente reciben una tasa de cupón durante la vigencia del bono. Al vencimiento, la empresa emisora ​​paga el valor original del bono al titular de la tarjeta. Para las transacciones de liquidación de seguros de vida, el dinero recaudado de la emisión del bono L se utiliza para realizar los pagos de prima necesarios al vendedor de la póliza de seguro de vida.

Bond L GWG Holdings

La banda L es una banda especializada de alto rendimiento emitida por GWG Holdings (GWGH), con sede en Dallas.La empresa compra contratos de seguros de vida a personas mayores con un descuento sobre el valor de sus beneficios. En un arreglo viático, por ejemplo, la compañía podría pagarle a una persona mayor de $ 250,000 por su póliza de seguro de vida de $ 1 millón y hacerse cargo de los pagos de primas de $ 30,000 al año. Cuando la persona mayor muere, la compañía de seguros paga el beneficio de $ 1 millón a GWG. Los fondos recaudados del bono L se utilizan para comprar y financiar activos de seguros de vida adicionales.

Al 30 de junio de 2020, la cartera de la empresa incluía más de 1,100 pólizas por valor de $ 1,960 millones en beneficios de seguros. De eso, alrededor de $ 883 millones fueron para pólizas que cubren a personas mayores de 85 años.

El 3 de junio de 2020, GWG ofreció la emisión de bonos por L $ 2 mil millones con plazos de vencimiento entre dos y siete años. Las tasas de interés son 5.50%, 6.25%, 7.50% y 8.50% para sus bonos a dos, tres, cinco y siete años, respectivamente.

Otras características de la banda incluyen:

  • Los bonos se venden en denominaciones de $ 1,000 y el valor mínimo de inversión para un solo inversionista es de $ 25,000.
  • Los bonos se pueden comprar directamente de GWG Holdings o de un participante en Deposit Trust Company (DTC).
  • El titular de una tarjeta L tiene la misma tasa de interés durante todo el plazo de los bonos. Si GWG cambia su tasa de interés para el bono, el inversionista aplicaría la nueva tasa al bono si elige renovar el bono al vencimiento.
  • Cuando el bono L vence, el bono se renueva automáticamente a una oferta similar a menos que el inversionista o emisor elija el bono para su redención.
  • Los bonos son exigibles. La firma se reserva el derecho de reclamar y canjear cualquiera o todos los bonos L en cualquier momento sin penalización.
  • Los tenedores de bonos no pueden rescatar el bono antes del vencimiento a menos que fallezca, se declare insolvente o incapacitado. Por razones distintas a las difíciles circunstancias mencionadas anteriormente, si GWG acepta canjear un bono, se aplicará una multa del 6% y se deducirá del monto canjeado.
  • Los bonos L son inversiones ilíquidas y no existe un mercado público secundario para estas ofertas. Por lo tanto, es poco probable que se pueda revender estos bonos.
  • Los bonos L no están correlacionados con el mercado. Por tanto, la volatilidad del mercado financiero no suele afectar el valor del bono.
  • En caso de incumplimiento, las reclamaciones de pago entre los tenedores de bonos L y otros tenedores de deuda garantizada serán tratadas de manera justa y sin discreción.

Al igual que con todas las demás inversiones, se debe tener cuidado al considerar la inversión en bonos L, especialmente porque los bonos son una inversión de alto riesgo. Su naturaleza ilíquida significa que, si el bono está funcionando mal, el titular de la tarjeta debe conservar hasta el vencimiento o pagar una tarifa de reembolso del 6% si corresponde.

Además, los pagos de intereses de los bonos están vinculados al pago de salida si las pólizas de seguro de vida se adquieren en el mercado secundario. Si el asegurado vive más allá de su esperanza de vida, o si la compañía de seguros que tiene la póliza se declara en quiebra, el valor de la cartera de GWG puede caer. Esto podría llevar a una situación en la que la empresa no pueda hacer sus pagos de intereses a los titulares de la tarjeta L.