Los principales riesgos de invertir en minería se relacionan con las acciones de empresas mineras pequeñas y grandes. En este artículo, exploraremos estos riesgos y lo que significan para los inversores.
Riesgos de exploración en minería
El riesgo de exploración es simplemente el riesgo de que el material buscado por una empresa minera no exista. El riesgo de exploración también se denomina evaluación de riesgo porque los resultados de la evaluación son el veredicto final sobre si existe o no un depósito significativo. Si bien este tipo de riesgo se aplica tanto a las empresas grandes como a las junior, el riesgo de exploración para las grandes a menudo se distribuye entre una serie de reclamaciones. Algunas evaluaciones son mucho menos debilitantes financieramente debido a su gran cartera de siniestros y la mitigación de capital que utiliza para financiar una mayor exploración.
Para los niños pequeños, que tienen una cartera de demanda más pequeña, todas las reclamaciones tienen una importancia más marginal. Ésta es la razón por la que los niños pequeños suelen ser geólogos en el equipo de gestión; cuando empiezan a gastar dinero en desarrollar y evaluar la demanda, quieren centrarse en las afirmaciones que es más probable que hagan, porque no tienen mucho dinero para desperdiciar.
Riesgos potenciales en la minería
Incluso cuando una evaluación confirma la existencia de algo, no hay garantía de que el depósito no sea imposible en el mercado actual debido a desafíos geológicos, como baja tasa de extracción, volumen de dilución o algún otro factor. Si bien esto no es tan malo y no tiene nada en absoluto, deja a la empresa en un depósito que no entrará en vigencia a menos que suban los precios del mercado. La mayor posibilidad es que se cobre una cierta tarifa en todos los reclamos no desarrollados o la cancelación de reclamos después de un cierto período de inactividad.
Nuevamente, el impacto de este riesgo es diferente para majestuoso y menor. Las grandes empresas suelen estar dispuestas a sentarse en los depósitos, ya que por lo general ya tienen minas productivas que les dan el lujo de esperar para mejorar la capacidad de extracción o subir los precios del mercado y así hacer más factible el depósito. Dependiendo de la nación, una gran corporación generalmente considera los costos de mantenimiento a pedido. Para los niños pequeños, desafiar la mía a menudo significa asociarse con un negocio principal o vender el reclamo con un descuento de las reservas probables para que no se pierda dinero al mantener la demanda de un rendimiento indefinido en el futuro.
Gestión de riesgos en minería
Todas las empresas se ven afectadas por el riesgo de gestión, pero las acciones mineras son propensas a sufrir problemas operativos. A gran escala, la minería es un negocio a largo plazo, por lo que se necesitarán años para demostrar los efectos de un equipo de gestión deficiente y revertirlo aún más. Es el peor daño que puede hacer un equipo de gestión al balance. El capital es minería intensiva; si una empresa no tiene capital disponible, puede ser difícil aumentar las operaciones para igualar los crecientes precios del mercado.
En estos casos, las grandes empresas pueden volverse contra el mercado de la deuda, pero la deuda a largo plazo tiene sus propios costos de transporte. Para los niños pequeños, es difícil acceder al mercado de la deuda, por lo que ofrecer acciones suele ser el último recurso, lo que diluye a los accionistas y, finalmente, asusta a otros inversores. Hay casos en los que se pueden realizar movimientos excelentes en el mercado de deuda o se pueden emitir acciones adicionales, pero el personal de administración que recurre constantemente a estos métodos de financiamiento es escéptico.
Riesgos de precios en la minería
Una técnica de valoración común para las acciones mineras es calcular la cantidad de productos básicos que obtiene por dólar y luego multiplicar esa cifra por el precio de mercado. En el entorno de precios adecuado, muchas acciones mineras junior pueden pasar de un perro a otro sin ningún cambio en sus operaciones. En un mercado en alza, una empresa estará mejor apalancada para adquirir el producto básico. Sin embargo, si los precios bajan, los paquetes de pérdidas dominarán a las empresas apalancadas que se ven mejor en los mercados en alza.
Las grandes empresas son igualmente sensibles a los precios, aunque la reacción no es tan repentina. Estas grandes empresas no paran la producción cuando cambian los precios. En cambio, a menudo pagan las reservas y obtienen capital para continuar operando hasta que se recuperen los precios del mercado. Si los precios se deterioran a largo plazo, las grandes empresas se quedarán sin capital antes de reducir lentamente las operaciones. Dependiendo de la solidez del balance, esta corriente de capital puede impedir su capacidad para reanudar la producción, llevándola al ámbito de la gestión de riesgos.
Riesgos políticos en la minería
Las empresas mineras en diferentes países operan con diferentes regulaciones en cuanto a reclamos mineros, propiedad extranjera, etc. Las regulaciones rara vez cambian en algunos países, pero otros tienen sistemas legales más volátiles. Entonces, incluso si una empresa minera tiene un gran depósito, el capital para desarrollarlo y un mercado favorable, un cambio en el entorno político en el que se encuentra el depósito puede dar un giro al proceso de comercialización de los minerales. Las empresas que operan en países con riesgo estable son las mejores, pero las empresas mineras van donde están los minerales, por lo que a menudo es una cuestión de cuánto riesgo político un inversor considera razonable.
La línea de base
Si eres consciente de los riesgos a los que se enfrentan las empresas mineras, puedes acostumbrarte a ellos. Por ejemplo, si observa compañías mineras que operan principalmente en regiones estables, o que tienen diferentes operaciones en varios países además del juego peligroso, pueden reducir el riesgo político. Asimismo, los geólogos experimentados del equipo de gestión pueden ayudar a reducir el riesgo de exploración. Dicho esto, no eliminará todos los riesgos inherentes a la minería; de verdad, no quieres. Los grandes riesgos en el sector minero son la razón, cuando todos los factores importantes se unen, las recompensas pueden ser igualmente grandes.
