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Inversión/ ETFs

La liquidez del cuerpo: por qué da a luz

Desde el primer lanzamiento de los fondos cotizados en bolsa (ETF) en el mercado financiero, se los ha considerado una alternativa más líquida a los fondos mutuos. Los inversores no solo podrían obtener la misma diversificación amplia que podrían obtener con los fondos mutuos indexados, sino que también podrían tener la libertad de comerciar con ellos durante las horas de mercado.

Más significativamente, los inversores institucionales podrían usar ETF para ingresar y salir rápidamente de posiciones, lo que los convierte en una herramienta valiosa en situaciones en las que es necesario recaudar dinero rápidamente. Si bien los inversores individuales no reciben mucha compensación cuando la liquidez disminuye, los inversores institucionales que utilizan ETF pueden evitar algunos problemas de liquidez comprando o vendiendo unidades probadas, que son cestas de las acciones subyacentes de cada ETF.

Los niveles de liquidez más bajos dan como resultado que se difundan más ofertas, mayores discrepancias entre el valor liquidativo y el valor de los valores subyacentes, y una menor capacidad para negociar de manera rentable. Observamos los ETF que le brindan la mayor liquidez y, por lo tanto, la mayor oportunidad de obtener ganancias.

Conclusiones clave

  • Los ETF tienen mayor liquidez que los fondos mutuos, lo que los convierte no solo en vehículos de inversión comunes, sino que también son convenientes de usar cuando se requiere flujo de efectivo.
  • Los principales factores que influyen en la liquidez de la Fundación son la composición de la Fundación y el volumen de negociación de los valores individuales contenidos en el ETF.
  • Por otro lado, los factores secundarios que afectan la liquidez de la Fundación incluyen su volumen de negociación y el entorno de inversión.
  • Los ETF de volúmenes bajos tienden a ser menos líquidos.

Factores que afectan la liquidez del cuerpo

Sigue siendo cierto que los ETF tienen más liquidez que los fondos mutuos. La medición de la liquidez de la Fundación depende de una combinación de factores primarios y secundarios:

Los factores clave incluyen:

  • Composición de la Fundación
  • El ETF es el volumen de negociación de valores individuales.

Los factores secundarios incluyen:

  • Volumen comercial propio de la Fundación
  • El entorno de inversión

Analizamos cada uno de estos en detalle.

Factor clave: Composición de la Fundación

Los ETF se pueden invertir en varias clases de activos, incluidos bienes raíces, renta fija, acciones, materias primas y futuros. Dentro del universo de la renta variable, la mayoría de los ETF replican índices específicos, como índices de gran capitalización, mediana capitalización, pequeña capitalización, de crecimiento o de valor. También hay ETF que se dirigen a sectores de mercado específicos, como la tecnología, y ciertos países o regiones.

Los ETF que invierten en grandes empresas que cotizan en bolsa suelen ser los más líquidos. Específicamente, una serie de características de los valores del ETF afectarán su liquidez. Los más notables se explican a continuación.

Clase de activos

Los ETF que invierten en valores menos líquidos, como bienes raíces, son menos líquidos que los que invierten en activos más líquidos, como acciones o renta fija.

Capitalización de mercado

La capitalización de mercado mide el valor de un título y se define como el número de acciones en circulación de una empresa que cotiza en bolsa, multiplicado por el precio de mercado por acción. De forma predeterminada, las empresas que cotizan en bolsa más famosas suelen ser acciones de gran capitalización, que son las acciones más valiosas y rentables de las acciones que cotizan en bolsa. Los ETF que invierten en acciones tienden a ser más líquidos si los valores son bien conocidos y se negocian ampliamente. Debido a que estas acciones son bien conocidas, comúnmente se mantienen en las carteras de los inversores y el volumen de negociación sobre ellas es alto, lo que también hace que su liquidez sea alta.

Por el contrario, las acciones de las empresas de pequeña y mediana capitalización tienen menos demanda que las que se mantienen en las carteras de inversión; por lo tanto, un ETF es un ETF de bajo volumen perseguido por empresas con una capitalización baja, lo que resulta en una menor liquidez para estas acciones.

Perfil de riesgo de los valores subyacentes

Cuanto menor sea el riesgo de un activo, más líquido será. Por ejemplo:

  • Las acciones de gran capitalización se consideran menos riesgosas que las acciones de pequeña y mediana capitalización.
  • Los valores de empresas en las economías desarrolladas se consideran menos riesgosos que los de las economías emergentes.
  • Los ETF que invierten en índices de mercado amplios son menos riesgosos que los que se dirigen a sectores específicos.
  • En el mundo de la renta fija, los ETF que invierten en bonos corporativos de grado de inversión y bonos del Tesoro son menos riesgosos que los que invierten en bonos de grado inferior.

Como resultado, los ETF que invierten en acciones de gran capitalización, economías desarrolladas, índices de mercado amplios y bonos de grado de inversión serán más líquidos que los que invierten en sus contrapartes de alto riesgo.

Dónde residen los valores de un ETF

Los valores nacionales son más líquidos que los valores extranjeros por varias razones:

  • Comercio de valores extranjeros en diferentes zonas horarias.
  • Las divisas, así como los países en los que tienen su sede, tienen diferentes leyes y regulaciones comerciales que afectan la liquidez.
  • Debido a que la mayoría de las acciones extranjeras son propiedad de los rendimientos de depósito estadounidenses (ADR), que son valores que invierten en valores de empresas extranjeras en lugar de los valores extranjeros reales en sí mismos, la liquidez de los ETF que invierten en ADR es menor que la liquidez de los ETF que no lo hacen. . ‘t.

El tamaño del intercambio en el que se negocian los valores en ETF también marca la diferencia. Los valores que cotizan en grandes bolsas reconocidas son más líquidos que los que cotizan en bolsas más pequeñas, por lo que los ETF que invierten en esos valores son más líquidos que los que no lo hacen.

Factor clave: volumen de negociación de acciones de ETF

Así como el precio de mercado afecta la liquidez de una acción, también lo hace el volumen de negociación. El volumen de comercio se produce como resultado directo de la oferta y la demanda. En el mundo de las finanzas, los valores de menor riesgo se negocian de forma más barata y, por lo tanto, tienen un mayor volumen de negociación y liquidez. Cuanto más activo se negocia con un determinado valor, más líquido es; por lo tanto, los ETF que invierten en valores negociados activamente serán más líquidos que los que no lo hacen.

Las personas que invierten en ETF con valores negociados menos activamente se verán afectadas por una mayor variedad de ofertas de compra, mientras que los inversores institucionales pueden negociar utilizando unidades probadas para minimizar los problemas de liquidez.

Factor secundario: Volumen de negociación propio de ETF

El volumen de negociación de ETF tendrá poco impacto en su liquidez. Los ETF que invierten en acciones a menudo se negocian en el S&P 500, por ejemplo, lo que resulta en una liquidez ligeramente mayor. Los ETF de bajo volumen tienden a seguir a las empresas de pequeña capitalización que se negocian con menos frecuencia y, por lo tanto, son menos líquidas.

Factor secundario: el entorno de inversión

Dado que la actividad comercial es un reflejo directo de la oferta y la demanda de valores financieros, la liquidez también se verá afectada por el entorno comercial. Por ejemplo, si un sector de mercado en particular se vuelve popular, se buscará que los ETF inviertan en ese sector, lo que generará problemas temporales de liquidez. Debido a que las empresas que emiten ETF tienen la capacidad de crear rápidamente acciones ETF adicionales, estos problemas de liquidez suelen ser a corto plazo.

La línea de base

Al igual que con cualquier seguridad financiera, no todos los ETF tienen el mismo nivel de liquidez. La liquidez de un ETF afecta sus valores, el volumen de negociación de sus valores, el volumen de negociación de la propia Fundación y, en última instancia, el entorno de inversión. Ser consciente de cómo estos factores inciden en la liquidez de la Fundación y, por tanto, cómo su rentabilidad mejorará los resultados, lo que cobra importancia en entornos donde cada fundación es importante.