Bien o no, el oro es ampliamente visto como una cobertura contra la inflación, una medida confiable de protección contra el riesgo de poder adquisitivo. Sin embargo, es posible que el metal precioso no sea la mejor opción para este propósito. Algunos inversores en oro no logran estimar su volatilidad ni su costo de oportunidad, mientras que otros no anticipan los requisitos de almacenamiento y otras complejidades logísticas de la propiedad del oro. Por estas y otras razones, algunos ven las letras del Tesoro de Estados Unidos como una alternativa segura al oro. Ambas clases de activos tienen sus propias ventajas y desventajas; aquí hay un ojo sobre ellos.
Conclusiones clave
- El oro a menudo se denomina cobertura contra la inflación: su valor aumenta a medida que disminuye el poder adquisitivo del dólar.
- Sin embargo, los bonos del gobierno son más seguros y se ha demostrado que pagan tasas más altas cuando aumenta la inflación, mientras que los TIPS del Tesoro brindan protección contra la inflación incorporada.
- Ciertos ETF que invierten en oro y retienen fondos pueden ser la mejor solución para la mayoría de los inversores.
Fiebre lenta y constante vs oro
Como cualquier otra inversión, el precio del oro fluctúa. Es posible que los inversores tengan que esperar mucho tiempo para obtener beneficios, y las investigaciones muestran que la mayoría de los inversores entran cuando el oro está cerca de un pico, lo que lo hace al revés y limitado. Mientras tanto, los Fondos lentos pero estables proporcionan ingresos menos dinámicos pero fiables. Y cuanto más tiempo se mantenga el oro sobre los Fondos, más dolorosos serán estos costos de oportunidad, debido al interés compuesto sacrificado.
Una preocupación que solo puede disminuir en este momento: algunos inversionistas en oro tienen que competir con la situación para almacenar su inversión de manera segura, ya sea a través de la bóveda de su casa o una caja de depósito bancaria segura. Pero en cualquier caso, las monedas de oro que se guardan durante un año o más se clasifican como «objetos de colección», como obras de arte, sellos raros o muebles antiguos. Ya sea que el metal precioso tenga la forma de una moneda de oro American Eagle, una moneda de oro Canadian Maple Leaf o un Krugerrand sudafricano, su venta automáticamente fomenta una tasa impositiva federal a largo plazo sobre las ganancias de capital de aproximadamente el 28%, casi el doble del 15%. tasa de ganancias de capital para acciones típicas. (Para obtener más información, consulte: El oro es una gran cobertura en la actualidad).
Dicho esto, el oro ha superado recientemente a la plata, el platino, el paladio y la mayoría de los demás metales preciosos. Después de alcanzar casi $ 1,900 por onza en 2011, el oro cayó a alrededor de $ 1,188 por onza en diciembre pasado, y en marzo subió a más de $ 1,380 pulgadas por onza antes de que pesara alrededor de $ 1,218 hoy. El aumento del oro este año se debe, al menos en parte, a los obsequios de oro y plata protegidos contra la erosión del valor del papel moneda. Pero a la luz de esta trayectoria, muchos creen que el rendimiento futuro del oro es incierto y prefieren cambiar a Fondos.
(Para obtener más información, consulte: Incrementando los efectos de la inflación.)
El caso de los fondos
El principal atractivo de comprar bonos del Tesoro en lugar de oro es que el post-bloqueo genera ciertos retornos de la inversión. Los inversores concienzudos que consideraran conveniente comprar $ 10,000 en letras del Tesoro a 30 años tendrían un bolsillo de $ 40,000 en 1982, cuando los pagarés alcanzaran el vencimiento con una tasa de cupón fija del 10,45%. Por supuesto, los días de los cupones de porcentaje de dos dígitos pueden quedar atrás. En enero de 2014, por ejemplo, el Tesoro de Estados Unidos subastó otra ronda de bonos a 30 años con solo un cupón del 3%. Sin embargo, estas latas de bonos siguen siendo un elemento clave de cualquier cartera reacia al riesgo. (Para obtener más información, consulte: ¿Qué tan seguros son los bonos estadounidenses?)
Aún así, el gobierno ofrece valores protegidos contra la inflación (TIPS), una forma simple y eficaz de eliminar el riesgo de inflación y proporcionar una tasa de rendimiento real garantizada por el gobierno de EE. UU. A medida que aumenta la inflación, el precio de TIPS fluctúa para mantener su valor real. Un inconveniente es que los TIPS suelen pagar tasas de interés más bajas que otros valores gubernamentales o corporativos, por lo que no son necesariamente los mejores inversores de ingresos. Su ventaja es en gran medida la protección contra la inflación, pero si hay poca o ninguna inflación, su utilidad disminuye. Otro riesgo de los TIPS es que pueden crear procedimientos imponibles cuando se pagan intereses de cupón semestrales.
Elección de la fundación
Dependiendo de su nivel de ingresos, las inversiones en Hacienda suelen ser más favorables a los impuestos. Pero los inversores en oro pueden equilibrar el campo de juego de los impuestos sobre las ganancias de capital invirtiendo en fondos negociados en oro (ETF), que están gravados como los valores de acciones y los bonos típicos. En el marco de la Fundación, hay tres formas distintas en las que los inversores pueden participar. El primero, los ETF de minería de oro, es un punto de referencia frente a las empresas mineras, que atrae a los inversores que no están interesados en la propiedad real de los productos básicos. Un ejemplo de este tipo de ETF es el ETF de vectores de mercado de mineros de oro (GDX).
(Para obtener más información, consulte: Los mejores consejos para los ETF de oro de trading intradía e inflación de cobertura con ETF de oro).
Debido a que estos fondos contienen una combinación de contratos y efectivo, generalmente depositados en letras del Tesoro, pueden generar ingresos por intereses para compensar los costos. Un ejemplo es AdvisorShares Gartman Gold / British Pound ETF (GGBP). Por último, existen ETF de juego puro, que intentan demostrar el rendimiento de los lingotes de oro invirtiendo directamente en fideicomisos de oro. Las barras de lingotes se compran, se almacenan en bóvedas bancarias y se aseguran. Si bien los ETF de juego puro pueden rastrear los lingotes más de cerca, tienen la desventaja de estar sujetos a impuestos más altos que otras versiones. Un ejemplo es PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ).
(Para obtener más información, consulte: The Gold Exhibition: ETFs vs.Futures y Los 5 mejores ETF de oro de rendimiento.)
La línea de base
Es una gran decisión saber cuándo debe extraer oro. Como cobertura contra la inflación (y el riesgo geopolítico), el oro ha avanzado significativamente durante la última década, gracias a las políticas liberales del banco central, como los recientes programas de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal. A partir de aquí, el oro puede subir o bajar más; nadie puede predecir qué camino tomará. Los fondos, por otro lado, eliminan la especulación (así como también algo de emoción). Los inversores inteligentes deben vigilar de cerca el oro frente a los Fondos en sus carteras y crear una combinación de asignación que se adapte mejor a su mentalidad y horizonte temporal.
(Para obtener lecturas relacionadas, consulte: Cómo protegerse del aumento de las tasas de interés.)
