En este momento estás viendo La relación con la inflación y el desempleo

La relación entre inflación y desempleo ha sido tradicionalmente una correlación inversa. Sin embargo, esta relación es más compleja de lo que parece y se ha roto varias veces durante los últimos 45 años.Dado que la inflación y el (des) empleo son uno de los indicadores económicos más controlados, examinaremos su relación y su impacto en la economía.

Oferta y demanda de mano de obra

Si utilizamos la inflación salarial, o la tasa de variación de los salarios, como un indicador de la inflación en la economía, cuando el desempleo es alto, el número de personas que buscan empleo supera significativamente el número de puestos de trabajo disponibles. Es decir, la oferta laboral supera la demanda.

Con tantos trabajadores disponibles, hay poca necesidad de que los empleadores “liciten” por los servicios de los empleados pagándoles salarios más altos. En épocas de alto desempleo, los salarios tienden a permanecer ininterrumpidos y la inflación salarial (o el aumento de los salarios) no.

En épocas de bajo desempleo, la demanda de mano de obra (por parte de los empleadores) supera la oferta. En un mercado laboral tan ajustado, los empleadores tienden a tener que pagar salarios más altos para atraer empleados, y la inflación salarial finalmente aumenta.

A lo largo de los años, los economistas han estudiado la relación entre el desempleo y la inflación salarial, así como la tasa general de inflación.

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¿La inflación aumenta el salario mínimo?

Cuar Phillips

AW Phillips fue uno de los primeros economistas en presentar pruebas sólidas sobre la relación inversa entre desempleo e inflación salarial. Phillips estudió la relación entre el desempleo y la tasa de cambio salarial en el Reino Unido durante un período de casi un siglo completo (1861-1957) y descubrió que esta última podría explicarse por (a) el nivel de desempleo y (b) la tasa de desempleo cambia el desempleo.

Phillips planteó la hipótesis de que cuando la demanda de mano de obra es alta y hay pocos trabajadores desempleados, se puede esperar que los empleadores aumenten los salarios rápidamente. Sin embargo, cuando la demanda de mano de obra es baja y el desempleo es alto, los trabajadores se muestran reacios a aceptar salarios más bajos que la tasa prevaleciente y, como resultado, las tasas salariales caen muy lentamente.

El segundo factor que afecta los cambios en la tasa de pago es la tasa de variación del desempleo. Si el negocio está en auge, los empleadores harán ofertas más vigorosas a los trabajadores, lo que significa que la demanda de mano de obra está aumentando rápidamente (es decir, la tasa de desempleo está disminuyendo rápidamente), de lo que lo harían si aumentara la gestión del trabajo (p. Ej., la tasa de desempleo no ha cambiado) o solo está aumentando lentamente.

Dado que los sueldos y los salarios son un importante costo de insumos para las empresas, el aumento de los salarios debería conducir a precios más altos para los productos y servicios en una economía, lo que en última instancia aumentará la tasa general de inflación. Como resultado, Phillips aceptó la relación entre la inflación general de precios y el desempleo, en lugar de la inflación salarial.El gráfico se llama hoy Curva de Phillips.

Implicaciones de la curva de Phillips

La baja inflación y el pleno empleo son las piedras angulares de la política monetaria del banco central moderno. Por ejemplo, los objetivos de política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. Son el empleo máximo, precios estables y tasas de interés moderadas a largo plazo.

El intercambio entre inflación y desempleo ha llevado a los economistas a utilizar la curva de Phillips para ajustar la política monetaria o fiscal.Dado que la curva de Phillips para una economía en particular reflejaría un nivel claro de inflación para una tasa de desempleo específica y viceversa, debería ser posible lograr un equilibrio entre los niveles deseados de inflación y desempleo.

El índice de precios al consumidor o IPC es la tasa de inflación o el aumento de precios en la economía estadounidense.

Figura 1 El IPC y las tasas de desempleo se muestran en la década de 1960.

Si el desempleo fuera del 6%, y mediante el estímulo monetario y fiscal, la tasa se redujera al 5%, el impacto sobre la inflación sería insignificante. Es decir, con una caída del desempleo del 1%, los precios no subirían mucho.

Si, en cambio, el desempleo cayera del 6% al 4%, podemos ver en el eje izquierdo que la tasa de inflación correspondiente aumentaría del 1% al 3%.

Figura 1: Tasas de inflación (IPC) y desempleo de EE. UU. En la década de 1960

Tasa de inflación estadounidense de los años 60

Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.

Monetarista compensado

La década de 1960 proporcionó una prueba contundente de la validez de la curva de Phillips, de modo que se podría mantener indefinidamente una tasa de desempleo más baja mientras se tolerara una tasa de inflación más alta.Sin embargo, a fines de la década de 1960, un grupo de economistas que eran monetaristas afilados, encabezados por Milton Friedman y Edmund Phelps, argumentó que la curva de Phillips no se aplica a largo plazo. Argumentaron que la economía tiende a volver a la tasa natural de desempleo a largo plazo, ya que fluctúa a cualquier tasa de inflación.

La tasa natural es la tasa de desempleo de larga duración que se observa cuando el efecto de los factores cíclicos de corto plazo se dispersa y los salarios han cambiado a un nivel en el que la oferta y la demanda del mercado laboral están equilibradas. Si los trabajadores esperan que los precios suban, exigirán salarios más altos para que sus salarios reales (ajustados por inflación) sean estables.

Cuando se adoptan políticas monetarias o fiscales para reducir el desempleo por debajo de la tasa natural, el consiguiente aumento de la demanda alentará a las empresas y productores a subir los precios aún más rápidamente.

A medida que la inflación se acelera, los trabajadores pueden ofrecer mano de obra a corto plazo debido a salarios más altos, lo que lleva a una reducción de la tasa de desempleo. Sin embargo, a largo plazo, cuando los trabajadores son plenamente conscientes de la pérdida de su poder adquisitivo en un entorno inflado, su disposición a ofrecer mano de obra disminuye y la tasa de desempleo se eleva a la tasa natural. Sin embargo, la inflación salarial y la inflación general de precios continúan aumentando.

Por lo tanto, a largo plazo, una mayor inflación no beneficiaría a la economía a través de una menor tasa de desempleo. Del mismo modo, una tasa de inflación más baja no debería costarle a la economía una tasa de desempleo más alta. Dado que la inflación no tiene ningún efecto sobre la tasa de desempleo a largo plazo, la curva de Phillips a largo plazo se destruye en una línea vertical a la tasa de desempleo natural.

Los resultados de Friedman y Phelps hicieron la distinción entre las curvas de Phillips a corto y largo plazo. La curva de Phillips a corto plazo incluye la inflación esperada como un determinante de la tasa de inflación actual, por lo que el formidable apodo se conoce como «Curva de Phillips con aumento de expectativas».

La tasa natural de desempleo no es un número estático, sino que cambia con el tiempo debido a la influencia de varios factores. Estos incluyen el impacto de la tecnología, los cambios en el salario mínimo y el grado de unificación. En los Estados Unidos, la tasa natural de desempleo era del 5,3% en 1949; subió de manera constante hasta alcanzar un máximo del 6,3% en 1978-79, después de lo cual disminuyó a partir de entonces. Se espera que sea de alrededor del 4,2% durante una década a partir de 2020.

Ruptura de la relación

Los setenta

La actitud de los monetaristas no obtuvo mucha tracción al principio como lo hizo cuando la popularidad de la curva de Phillips estaba en su apogeo.Sin embargo, contrariamente a los datos de la década de 1960, que apoyaron de manera concluyente los orígenes de la curva de Phillips, la de 1970 proporcionó una confirmación significativa de la teoría de Friedman y Phelps. De hecho, los datos en muchos puntos durante las próximas tres décadas no brindan evidencia clara de la relación inversa entre desempleo e inflación.

La década de 1970 fue un período de alta inflación y alto desempleo en Estados Unidos debido a dos importantes interrupciones en el suministro de petróleo.La primera crisis petrolera desde el embargo de 1973 a los productores de energía de Oriente Medio llevó a cuadriplicar los precios del crudo en un año.La segunda crisis petrolera ocurrió cuando el Sha de Irán fue derrocado en una revolución y la pérdida de producción de Irán llevó a duplicar los precios del crudo entre 1979 y 1980.Este desarrollo ha provocado un alto desempleo y una alta inflación.

Los noventa

Los años de auge de la década de 1990 fueron un período de baja inflación y bajo desempleo. Los economistas comentan una serie de razones para esta asociación positiva. Éstos incluyen:

  • La competencia global que mantuvo la cobertura de los aumentos de precios por parte de los productores estadounidenses
  • Reducción de las expectativas de inflación futura debido a que las políticas monetarias estrictas han llevado a una disminución de la inflación durante más de una década
  • Mejoras de productividad debido a la adopción de tecnología a gran escala
  • Cambios demográficos en la fuerza laboral, con más niños mayores y menos adolescentes trabajadores.

IPC vs Desempleo

En los gráficos siguientes, solo ocasionalmente podemos desglosar la correlación inversa entre la inflación, medida por el IPC, y el desempleo autoafirmado.

  • En 2001, como resultado de la recesión económica, que resultó en el 11 de septiembre, el desempleo aumentó a alrededor del 6% y la inflación cayó por debajo del 2,5%
  • A mediados de la década de 2000, a medida que cayó el desempleo, la inflación subió a casi el 5% antes de regresar en 2006 cuando el desempleo cayó
  • Durante la Gran Recesión, El IPC cayó significativamente mientras el desempleo subió a casi el 10%
  • De 2012 a 2015, podemos ver que la correlación inversa se rompió cuando la inflación y el desempleo se movieron juntos
  • Durante los últimos dos años, el desempleo ha disminuido y la inflación está comenzando a subir, aunque sea baja
  • Desde 2010, La inflación de EE. UU. Se ha mantenido muy baja incluso (actualmente 2,5%), ya que la tasa de desempleo tiende a bajar de forma constante desde el 10% en octubre de 2009 a alrededor del 4% en 2018. Es decir, la correlación inversa entre los dos indicadores no es tan fuerte como en años anteriores

Índice de precios al consumidor (IPC) de EE. UU. O tasa de inflación: 1998 a 2017

Índice de precios al consumidor 1998-2018

Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.

Datos del IPC de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.

Tasa de desempleo de EE. UU .: 1998 a 2017

Desempleo en EE. UU. 1998-2017

Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.

Datos de desempleo de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.

Pago ambiental actual

Una característica inusual del entorno económico actual ha sido el insignificante aumento de los salarios a pesar de la disminución de la tasa de desempleo desde la Gran Recesión.

  • En el gráfico siguiente, el cambio porcentual anual en el salario (línea de puntos rojos) para el sector privado es apenas más alto desde 2008
  • Durante la mayor parte de la última década, la inflación también ha estado bajo control.
Salarios y sueldos, beneficios

Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.

Gráfico de pago de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.

La línea de fondo

La correlación inversa entre inflación y desempleo que se muestra en la Curva de Phillips funciona bien a corto plazo, especialmente cuando la inflación es relativamente estable como lo era en la década de 1960. No se mantiene a largo plazo a medida que la economía vuelve a la tasa natural de desempleo a medida que cambia para cualquier tasa de inflación.

Debido a que también es más complejo de lo que parece a primera vista, la relación entre inflación y desempleo se ha roto en períodos como el estancado de 1970 y el auge de 1990.

En los últimos años, la economía ha experimentado un bajo nivel de desempleo, baja inflación y ganancias salariales insignificantes. Sin embargo, la Reserva Federal está comprometida en endurecer la política monetaria o reducir las tasas de interés para combatir el potencial de inflación.Todavía tenemos que ver cómo estos movimientos de políticas afectarán la economía, los salarios y los precios.