Berkshire Hathaway, Inc. es una sociedad de cartera. (BRK.A, BRK.B) dirigido por el multimillonario Warren Buffett. Tiene su sede en Omaha, Neb., El lugar de nacimiento de Buffett. Desde 1965 (el año en que se hizo cargo de Buffett) hasta 2017, el valor contable por acción creció en un promedio del 19,1%, en comparación con el 9,9% del S&P 500 durante el mismo período. Por supuesto, Berkshire Hathaway resultó extremadamente rentable para sus propietarios y accionistas. Y estas cuatro empresas se encontraban entre las más valiosas de su cartera.
1. Ver caramelos
En 1972, See’s Candies generó ventas de $ 30 millones con ganancias antes de impuestos de $ 5 millones, lo que lo hizo todo con solo $ 8 millones en activos. Ese año, Buffett adquirió la compañía por $ 25 millones; de hecho, pagó una prima de $ 17 millones al fabricante de dulces, dados sus méritos. La adquisición fue la primera vez que Warren Buffett compró un negocio basado en la rentabilidad a largo plazo y no en el valor actual neto.
De 1972 a 2015, See’s Candies produjo colectivamente $ 1.9 mil millones en ganancias antes de impuestos, que es 76 veces el precio de compra inicial. En ese momento, Berkshire Hathaway solo había invertido $ 40 millones para hacer crecer la empresa. A fines de 2017, esa ganancia había aumentado a poco más de $ 2 mil millones. En esencia, See’s Candies le ha dado a Berkshire Hathaway al menos $ 2 por cada $ 1 invertido.
2. GEICO
Warren Buffett ve a las empresas de inversión como grandes inversiones. En 1951, a la edad de 21 años, el 75% de su patrimonio neto se invirtió en una participación mayoritaria en GEICO. Ese mismo año, GEICO cotizó solo para ganar ocho veces, mientras que la compañía aumentó las primas emitidas en un 400% entre 1945 y 1950.
GEICO Berkshire Hathaway se desempeñó muy bien desde 1951 hasta 1994, y en 1995, Buffett adquirió el resto de la empresa. El desempeño operativo de la compañía es lo que hace que GEICO tenga un desempeño tan alto para Berkshire Hathaway; siempre registra enormes ganancias en pólizas de seguro, gastando menos en reclamos y otros costos que en primas. Esto genera un flotador que Buffett puede usar para invertir. GEICO está en constante crecimiento; en 1996, era la séptima compañía de seguros de automóviles más grande de los EE. UU. y, a partir de 2018, es la segunda compañía de seguros de automóviles más grande.
3. Reaseguro de Berkshire
Supervisado por Ajit Jain, el vicepresidente de operaciones de seguros de la empresa matriz, Berkshire Hathaway Reinsurance Group es una de las líneas de negocio más rentables de Buffett. Según Buffett, Jain, que se unió a Berkshire Hathaway en 1985, ha ganado más dinero para la empresa que el propio Buffett. Berkshire Reinsurance otorga a Berkshire Hathaway una flotación de 37.000 millones de dólares.
Si bien la mayoría de las compañías de seguros, como GEICO, flotan con precios bajos y obtienen ganancias de suscripción, Berkshire Reinsurance lo hace de una manera diferente: también logra crear una flotación y aumentar sus ganancias de suscripción. A partir de 2017, Berkshire Reinsurance generó alrededor de $ 5 mil millones en ganancias para Berkshire Hathaway y generó $ 22 mil millones adicionales en flotación sin costo, que Buffett puede luego invertir en otras empresas.
4. Burlington Northern Santa Fe
Burlington Northern Santa Fe (BNSF) no es una vaca plateada tan grande como See’s Candies o GEICO, pero es un factor de referencia de mil millones de dólares para Berkshire Hathaway. Con un ingreso consolidado de $ 21.4 mil millones en 2017, la compañía es una de las redes ferroviarias de carga más grandes de América del Norte con 48,000 empleados, 32,500 millas de vías en 28 estados y más de 8,000 trenes. El ferrocarril destruye suficiente carbón por año para generar el 10% de la electricidad producida en los EE. UU.
Además, la empresa actúa como esponja del flotador generado por Berkshire Hathaway a partir de sus filiales de seguros. Buffett usa BNSF como un lugar para almacenar este dinero, especialmente cuando los retornos de seguros alternativos son bajos. En esencia, Buffett puede invertir su capital adicional en BNSF mientras intenta usarlo en otro lugar y generar un rendimiento más alto que los bonos incluso con la tasa más alta.
