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¿Qué es Legging?

Legging in se refiere al acto de ingresar en múltiples posiciones individuales que se combinan para crear una posición general y se usa a menudo en el comercio de opciones.

Conclusiones clave

  • Legging in se refiere al acto de ingresar en múltiples posiciones individuales que se combinan para crear una posición general y se usa a menudo en el comercio de opciones.
  • Un trader puede involucrarse en una estrategia compleja, si demuestra que una pieza a la vez será más barata que configurarlas todas a la vez.
  • El riesgo de fuga, es decir, el riesgo de pie, es el riesgo de que el precio de mercado en una o más de las ramas deseadas aumente desfavorablemente durante el tiempo que llevará procesar las distintas órdenes.

Entendiendo Legging In

La extensión, las combinaciones o cualquier otra posición de varias piernas pueden estar en las opciones de una pierna a la vez, en lugar de todas a la vez como un solo paquete. Un trader puede involucrarse en una estrategia compleja, si demuestra que una pieza a la vez será más barata que configurarlas todas a la vez.

Para algunas posiciones complejas, si un operador no puede encontrar una contraparte dispuesta que tenga un hacha para colocar en la posición exactamente opuesta, es posible que no obtenga suficiente liquidez o un precio favorable cotizándolo como un diferencial. En cambio, puede ser mejor poner un tramo en la extensión, una opción a la vez, hasta que esté completa. Al sacar o cerrar un sitio complejo, un trader puede ganar terreno.

Legging in también puede referirse a la creación de un sitio de entrada para una inversión financiera compleja por separado de la creación de la salida o la jubilación del trabajo; o cuando un deudor o acreedor celebre un contrato de cobertura después de la emisión o adquisición del instrumento de deuda para reducir el riesgo financiero.

La puntuación es una práctica común que se utiliza para reducir el costo total de compra y venta de estrategias complejas que involucran opciones y contratos de futuros. Las estrategias de dispersión son muy populares en el mercado de opciones, ya que permiten a un trader o inversor personalizar una estructura de pérdidas y ganancias en particular mientras apuesta por un resultado específico o un conjunto de resultados en un valor subyacente.

Si bien existen algunos spreads y combinaciones estándar, como spreads de call verticales, mariposas o estratos, un trader puede construir cualquier estrategia de dispersión que desee. Como resultado, una contraparte natural puede no querer tomar el otro lado de la operación con órdenes complejas con más de dos opciones, al menos no a un nivel de precio favorable. Por lo tanto, vale la pena agregar una pierna a la extensión de la pieza.

Si bien un proceso de legging puede ser más barato, conlleva cierto riesgo, conocido como riesgo de pierna. El riesgo es que el precio de mercado o la liquidez en uno o más de los tramos deseados se vuelvan desfavorables durante el tiempo que llevará completar las distintas órdenes. Esto puede ocurrir porque el valor subyacente se mueve adecuadamente entre legging o debido a otros factores, como un cambio en la volatilidad implícita. Además, mientras intercambia un tramo, otra persona puede estar intercambiando otro tramo que usted solo está viendo de manera incidental.

Ejemplo de Legging In

Por ejemplo, es probable que un trader tenga un deseo particular de participar en una estrategia de opciones compleja de múltiples etapas que implique la compra del diferencial de ejercicio de 30 – 40 1 x 2 en las opciones XYZ y, al mismo tiempo, un estrangulamiento de compra de 50 – 60. El trader podría citar primero la estrategia combinada como un paquete para averiguar quién está dispuesto a venderlo. Si las ofertas en el mercado para el paquete no se ofrecen a los traders que les gustan, entonces el trader puede intentar entrar en la estrategia mencionando los dos diferenciales por separado. Es posible que obtengan una buena oferta por el estrangulamiento, pero aún están insatisfechos con la oferta de margen de relación 1 x 2. El trader compra el estrangulamiento y luego va a las pantallas del mercado electrónico para comprar los 40 que él mismo agrega y luego vende el doble de los 30 pone con un creador de mercado en el suelo. El trader logró entrar en la estrategia general.