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¿Quién es Lewis Ranieri?

Lewis Ranieri (n. 1947) es un ex trader de bonos y ex vicepresidente de Salomon Brothers a quien se le atribuye la introducción del concepto de titulización en el mundo financiero. La revolución de la titulización de Ranieri permitió que todo tipo de flujos de efectivo de la deuda (como tarjetas de crédito, hipotecas, etc.) se agruparan y convirtieran en bonos.

Conclusiones clave

  • Lewis Ranieri fue un exitoso trader de bonos y luego ejecutivo del banco de inversión global Salomon Brothers en las décadas de 1970 y 1980.
  • Durante su mandato, Ranieri popularizó y desarrolló varios productos financieros basados ​​en la titulización de flujos de efectivo y obligaciones de deuda.
  • La titulización implica agrupar los flujos de efectivo de instrumentos similares y agruparlos en valores individuales, como bonos, que se pueden vender a inversores, como valores respaldados por hipotecas (MBS).
  • Debido a que los flujos de efectivo provienen de diferentes préstamos o prestatarios, no debería haber un solo incumplimiento en la cartera combinada general, lo que reduce el riesgo. Sin embargo, la crisis financiera de 2008 demostró que se trataba de un manto.

Entender a Lewis Ranieri y la titulización

En 1977, las cajas de ahorros y los prestamistas estaban sintiendo las dificultades financieras de financiar depósitos de créditos a corto plazo y con intereses más altos con hipotecas a largo plazo y a bajo interés. Como resultado, los bancos no querían tener demasiadas hipotecas. Esta limitada emisión de hipotecas emitió y suprimió el mercado de la vivienda. Lewis Ranieri ideó una nueva solución en la que creó bonos a cinco y diez años a partir de hipotecas a 30 años. Estos nuevos valores respaldados por hipotecas (MBS) han ayudado a Ranieri a atraer a más inversores, eliminando hipotecas de los libros bancarios y permitiéndoles emitir nuevas hipotecas a medida que las existentes se han cortado y vendido.

Lewis Ranieri no fue el único detrás de la creación de valores respaldados por hipotecas, pero fue el campeón definitivo para garantizar el éxito de la nueva inversión. Además del MBS, Ranieri participó en la creación de la obligación hipotecaria garantizada (CMO), otro reempaquetado complejo de la deuda.

Sin embargo, la práctica de la titulización, cuando se expresa, se ha extendido como la pólvora por el mundo financiero. Hasta el día de hoy, la titulización juega un papel vital en todo, desde la deuda de las tarjetas de crédito hasta la deuda nacional de los países en desarrollo. Ranieri dejó Salomon Brothers para formar Hyperion Partners antes de fundar su empresa actual, Ranieri Partners, un asesor y administrador de inversiones privadas.

Inicialmente, solo un puñado de estados reconoció los MBS como inversiones legítimas, pero al final las acciones de Ranieri dieron como resultado medidas del gobierno federal que respaldaron estos valores como una clase válida de activos de inversión, lo que condujo al desarrollo del mercado de bonos. Por esta razón, Ranieri es visto como el padre de la titulización.

El papel de Lewis Ranieri i El gran corte

Lewis Ranieri era bien conocido en los círculos financieros por su principal innovación en la titulización y sus esfuerzos de cabildeo que hicieron del MBS un instrumento financiero fundamental para el mercado inmobiliario, pero no se conoció públicamente hasta la película. El gran corte (basado en el libro del mismo nombre de Micahel Lewis; no relacionado) enfatizó su innovación financiera y su papel en la crisis hipotecaria. Ranieri ha culpado a su papel en la crisis de Wall Street y a los prestamistas por abusar del sistema de titulización para crear préstamos de alto riesgo y tasas teaser que garantizan a un propietario de vivienda a largo plazo.