¿Qué fue la Ley del campanario de cristal?
El Congreso de los EE. UU. Aprobó la Ley Glass-Steagall como parte de la Ley Bancaria de 1933. Patrocinado por el senador Carter Glass, exsecretario del Tesoro, y el representante Henry Steagall, presidente del Comité Bancario de la Cámara y la Moneda, prohibió a los bancos comerciales participar en el negocio de banca de inversión y viceversa. Medidas de emergencia para contrarrestar la quiebra de casi 5.000 bancos durante la Gran Depresión. Glass-Steagall perdió su fuerza en años posteriores y fue revocada parcialmente en 1999. En el 21S t Siglo, sin embargo, otra crisis financiera ha hablado en los círculos políticos y económicos de la reactivación de la ley.
Cómo funcionó la Ley Glass-Steagall
La Ley Glass-Steagall tenía dos objetivos principales: detener la racha sin precedentes de los bancos y restaurar la confianza del público en el sistema bancario de Estados Unidos; y los vínculos entre las actividades bancarias y de inversión que se cree que causaron, o al menos contribuyeron significativamente, a la caída del mercado de 1929, seguida de la Gran Depresión.
El motivo de la separación fue el conflicto de intereses que surgió cuando los bancos invirtieron en valores con sus propios activos, que en realidad eran titulares de cuentas. Los bancos que mantenían las cuentas de cheques y de ahorros de las personas tenían el deber fiduciario de protegerlas, sin participar en una actividad demasiado especulativa, argumentaron los partidarios del proyecto de ley. Separar un negocio bancario de un negocio de inversión evitaría que los bancos otorguen préstamos que aumenten los precios de los valores relacionados, utilicen el dinero de los depositantes para suscribir ofertas de acciones o fondos, o persuadir a los clientes para que realicen inversiones que sirvan a los intereses de la institución, pero fue en contra del individuo.
Conclusiones clave
- La Ley Glass-Steagall de 1933 trazó una línea separada entre la industria bancaria y la industria de la inversión, prohibiendo que una institución financiera sea realmente un banco y una correduría.
- La Ley Glass-Steagall fue derogada en gran medida en 1999 con la Ley Graham-Leach-Bliley (GLBA), que permitía a los bancos comerciales participar en la banca de inversión y el comercio de valores.
- Tras la crisis financiera de 2008-09, ha aumentado el interés en revivir la Ley Glass-Steagall o una legislación similar que regule a los bancos para proteger a los consumidores.
Además de establecer un cortafuegos entre los bancos comerciales y de inversión, y obligar a los bancos a compensar las operaciones de corretaje, la Ley Glass-Steagall creó la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), que garantizaba los depósitos bancarios hasta un límite específico. La ley estableció el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) e introdujo la Regulación Q, que prohibía a los bancos pagar intereses sobre los depósitos a la vista y limitaba las tasas de interés de otros productos de depósito.
Derogación de la ley del campanario de cristal
Aunque Glass-Steagall siempre ha tenido cierta oposición por parte de la industria financiera, sobrevivió casi sin permiso hasta la década de 1980. El auge de las grandes empresas de servicios financieros, un mercado bursátil rugiente y una postura anti-regulatoria por parte de la Reserva Federal y la Casa Blanca han provocado un mayor desprecio por sus disposiciones. Durante las siguientes dos décadas, los tribunales y la SEC aprobaron importantes fusiones y adquisiciones en violación de la ley, ya que Citibank adquirió el banco de inversión Salomon Smith Barney a través de su compra por Traveler Group en 1998.
Finalmente, luego de un intenso cabildeo por parte de grupos de la industria, la Ley Glass-Steagall fue parcialmente derogada en 1999 con la Ley Graham-Leach-Bliley (GLBA), específicamente, su Sección 20, que restringía las actividades de los bancos comerciales con sus activos. Si bien se mantuvo la Sección 16, restringiendo los tipos de activos en los que los bancos podían invertir los fondos de los depositantes, en esencia los bancos podían actuar como corredores de bolsa y viceversa. La GBLA también eliminó la prohibición del «servicio simultáneo de cualquier funcionario, director o empleado de una firma de valores como funcionario, director o empleado de cualquier banco miembro». La Regulación Q fue derogada en julio de 2011.
La recesión de las hipotecas de alto riesgo en 2008, que condujo a una crisis crediticia nacional y, en última instancia, mundial, señaló el deterioro del espíritu de los poderes de la Ley Glass-Steagall. La gravedad de la crisis obligó a Goldman Sachs y Morgan Stanley, bancos de inversión independientes de primer nivel, a pasarse a sociedades de cartera. El gigante de la banca comercial JP Morgan y Bank of America, respectivamente, adquirieron otros dos bancos de inversión notables, Bear Stearns y Merrill Lynch.
¿Recuperando la Ley del campanario de cristal?
Es irónico que estas fusiones sean el resultado de la crisis financiera de 2008-2009, ya que algunos políticos, economistas e incluso profesionales de la industria financiera creen que la derogación de Glass-Steagall ayudó a la crisis en primer lugar. Mientras que otros descartan esta teoría, señalando que los bancos de inversión de inversión comercial no son los principales actores en el declive de las hipotecas de alto riesgo, todavía existe la percepción de que la descompresión de la ley ha permitido que las instituciones financieras estadounidenses se vuelvan demasiado grandes, demasiado grandes. De hecho, demasiado imprudente con los fondos de los clientes y demasiado digno de confianza para controlarse a sí mismos. Y esa regulación más estricta puede ser necesaria nuevamente.
La Regla Volcker de la Ley de Reforma y Protección del Consumidor Dodd-Frank Wall Street, promulgada en 2015, esencialmente derogó algunas de las disposiciones de la Sección 20 Glass-Steagall: prohíbe a los bancos participar en operaciones de propiedad e invertir o patrocinar fondos de cobertura. o fondos de capital privado.
En 2015, un grupo de senadores, incluidos John McCain y Elizabeth Warren, iniciaron un proyecto de ley para el «21S t Ley Century Glass-Steagall. «El proyecto de ley iniciaría la separación de la banca tradicional de los bancos de inversión, los fondos de cobertura, los seguros y las actividades de capital privado en un período de transición de cinco años. Idealmente, esto haría que las instituciones fueran más seguras para los depositantes y mitigaría el riesgo de que haya otro rescate del gobierno. .
Durante la campaña presidencial de 2016, Donald Trump pidió el restablecimiento de la Ley Glass-Steagall. Tras su elección en 2017, el jefe del Consejo Económico Nacional, Gary Cohn, revivió las conversaciones sobre el restablecimiento de las acciones para disolver los «supermercados» de los grandes bancos y los servicios financieros.
