La inversión en valor es una estrategia en la que los inversores buscan activamente agregar acciones que creen que están infravaloradas por el mercado y / o negocian por debajo de sus valores intrínsecos. Como cualquier tipo de inversión, la inversión en valor es diferente para todos. Sin embargo, existen algunos principios generales que todos los inversores comparten en valor.
Inversores famosos como Peter Lynch, Kenneth Fisher, Warren Buffett, Bill Miller y otros han escrito estos principios. Al leer los estados financieros, buscan las acciones equivocadas y buscan aprovechar una posible reversión en promedio.
En este artículo, veremos algunos de los principios de inversión de valor más conocidos.
Compre negocios, no acciones
Si hay algo en lo que todo inversor de valor puede estar de acuerdo es en que los inversores deben comprar negocios, no acciones. Esto significa ignorar las tendencias en los precios de las acciones y otros ruidos del mercado. En cambio, los inversionistas deben mirar los elementos básicos de la empresa que reflejan las acciones. Los inversores pueden ganar dinero siguiendo una acción en tendencia, pero implica mucha más actividad que invertir en valor. La investigación requiere un mayor compromiso de tiempo para buscar buenas empresas que vendan a un buen precio en función del probable rendimiento futuro, pero los pagos incluyen menos tiempo dedicado a la compra y venta, así como menos pagos de comisiones.
Ama el negocio en el que compras
No debe elegir un cónyuge basándose únicamente en sus propios zapatos, y no debe elegir una acción según la investigación de cruceros. Tienes que amar el negocio que estás comprando, y eso significa tener pasión por saber todo sobre esa empresa. Debe eliminar la cobertura atractiva de las finanzas de una empresa y encontrar la verdad revelada. Muchas empresas se ven mucho mejor cuando las juzga más allá del precio básico a las ganancias (P / E), el precio a contabilizar (P / B) y las relaciones de ganancias por acción (EPS) y observa la calidad de los números en esas cifras.
Si mantiene sus altos estándares y se asegura de que las finanzas de la empresa se vean tan expuestas como disfrazadas, es más probable que las mantenga en su cartera durante mucho tiempo. Si las cosas cambian, lo notarás pronto. Si le gusta el negocio que compra, prestar atención a sus pruebas y logros en curso es más un pasatiempo que una preocupación.
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Invertir en empresas que comprende
Si no comprende lo que hace una empresa o cómo, probablemente no debería comprar acciones. A los críticos de la inversión de valor les gusta centrarse en esta limitación clave. Está atascado en la búsqueda de negocios que pueda comprender fácilmente porque necesita poder hacer negocios educación adivinar las ganancias futuras del negocio. Cuanto más compleja sea una empresa, más probabilidades tendrá de sus proyecciones. Esto cambia el énfasis de «experto» a «adivinar».
usted pueden compre negocios que le gusten pero que no comprenda completamente, pero debe asumir la incertidumbre como un riesgo adicional. Siempre que un inversor de valor tiene que tener en cuenta un mayor riesgo, tiene que buscar un mayor margen de seguridad, es decir, más descuento del valor real calculado de la empresa. No puede haber margen de seguridad si la empresa ya está operando con muchos múltiplos de sus ganancias, lo que muestra claramente lo emocionante y nueva que es la idea, el negocio no es gratificante. Los negocios simples también tienen una ventaja, ya que es más difícil que una administración incompetente perjudique a la empresa.
Encuentra empresas bien gestionadas
La gestión puede marcar una gran diferencia en una empresa. Una buena gestión agrega más valor que los activos duros de una empresa. Una mala gestión puede destruir las finanzas más sólidas. Hubo inversores que basaron sus estrategias generales de inversión en encontrar administradores honestos y capaces.
Warren Buffett sugiere que los inversores deben buscar tres cualidades de una buena gestión: integridad, inteligencia y energía. Dice «si no son los primeros, los otros dos te matarán». Puede comprender la honestidad de la administración leyendo el valor financiero de varios años. ¿Qué tan bien han cumplido con los compromisos anteriores? Si fallaron, ¿asumieron la responsabilidad o la pulieron?
Los gerentes que actúan como propietarios quieren inversores de valor. Los mejores gerentes ignoran el valor de mercado de la empresa y se enfocan en hacer crecer el negocio, creando así valor para los accionistas a largo plazo. Los gerentes que actúan como empleados a menudo se enfocan en las ganancias a corto plazo para obtener un bono u otro beneficio de desempeño, en detrimento a largo plazo de la empresa. Una vez más, hay muchas formas de estimar esto, pero la cantidad y el informe de la compensación a menudo son un regalo muerto. Si está pensando como propietario, se paga un salario decente y confía en las ganancias de sus acciones para obtener una bonificación. Como mínimo, necesita una empresa que proteja sus opciones sobre acciones.
No se preocupe por la diversificación
La diversificación es una de las áreas donde la inversión de valor va en contra de los principios de inversión comúnmente aceptados. Hay largos períodos en los que un inversor de valor estará inactivo. Esto se debe a los estándares exactos para la inversión de valor, así como a las fuerzas generales del mercado. Hacia el final de un mercado alcista, todo se vuelve caro, incluso los perros. Por lo tanto, un inversionista de valor puede tener que sentarse al margen esperando la corrección inevitable.
Se pierde tiempo, un factor importante en las fusiones, mientras espera para invertir. Entonces, cuando encuentre acciones infravaloradas, debe comprar todo lo que pueda. Tenga cuidado, esto resultará en una cartera de alto riesgo con medidas tradicionales como beta. Se anima a los inversores a centrarse en evitar solo unas pocas acciones, pero los inversores de valor generalmente sienten que solo pueden vigilar adecuadamente unas pocas acciones a la vez.
Una clara excepción es Peter Lynch, que mantuvo casi todos sus fondos en acciones. Lynch dividió las acciones en categorías y luego desplegó sus fondos a través de empresas en cada categoría. También dedicó hasta 12 horas al día revisando y volviendo a verificar las numerosas acciones de su fondo. Sin embargo, como inversor de valor único con un trabajo diario diferente, es mejor optar por algunas acciones para las que haya hecho los deberes y sentirse bien a largo plazo.
La mejor inversión es su guía
Cada vez que tenga más capital de inversión, su objetivo no debe ser diversificar, sino encontrar una inversión que sea mejor que las que ya tiene. Si las oportunidades no coinciden con lo que ya tiene en su cartera, puede comprar más de las empresas que conoce y ama, o esperar tiempos mejores.
Durante los tiempos de inactividad, un inversor puede identificar el valor de las acciones que desea y el precio al que vale la pena comprarlas. Al mantener una lista de deseos como esta, podrá tomar decisiones rápidamente en la corrección.
Ignore el mercado el 99% del tiempo
El mercado solo se aplica cuando entra o sale de un trabajo; el resto del tiempo, debe ignorarse. Si va a comprar acciones como un negocio de compra, querrá conservarlas siempre que lo básico sea sólido. Durante el tiempo que mantenga una inversión, habrá lugares en los que podría vender para obtener una gran ganancia y otros en los que mantendrá pérdidas no realizadas. Ésta es la naturaleza de la volatilidad del mercado.
Hay muchas razones para vender las acciones, pero un inversionista de valor debe ser tan lento para vender como para comprar. Cuando vende una inversión, expone su cartera a ganancias de capital y, por lo general, tiene que vender un perdedor para equilibrarlo. Ambas ventas tienen costos de transacción que resultan en una pérdida más profunda y una ganancia menor. Al mantener las inversiones con ganancias no realizadas durante mucho tiempo, obtiene ganancias de capital en su cartera. Cuanto más tiempo evite las ganancias de capital y los costos de transacción, más se beneficiará de las fusiones.
La línea de base
La inversión en valor es una extraña combinación de sentido común y pensamiento contradictorio. Si bien la mayoría de los inversores pueden estar de acuerdo en que un examen detallado de una empresa es importante, la idea de sentarse en un mercado alcista va contra la corriente. No se puede creer que los fondos que se mantienen en el mercado siempre sean mejores que el efectivo que se mantiene fuera del mercado a la espera de poner fin a una recesión. Este es un hecho, pero engañoso. Los datos se derivan del desempeño de medidas de mercado como el índice S&P 500 seguido durante varios años. Aquí es donde la inversión pasiva y la inversión en valor se confunden.
En ambos tipos de inversión, el inversor evita transacciones innecesarias y tiene un período de tenencia a largo plazo. La diferencia es que la inversión pasiva depende de los rendimientos promedio de un fondo indexado u otro instrumento diversificado. Un inversor busca e invierte en el valor de empresas superiores a la media. Por lo tanto, el rango probable de rendimiento de la inversión de valor es mucho mayor.
Es decir, si desea un rendimiento promedio del mercado, es mejor comprar un fondo indexado ahora y recaudar dinero con el tiempo. Sin embargo, si desea superar al mercado, necesita una cartera concentrada de empresas destacadas. Una vez que los encuentre, la mejor mezcla hará que el tiempo que pasó permaneciendo en una condición económica. La inversión en valor requiere mucha disciplina por parte del inversor, pero a cambio ofrece un gran potencial de pago.
