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IPOs/ Perfiles de empresas

Liberado

¿Qué es la libertad?

En el mundo inicial de la oferta pública (OPI), la «exención» se refiere al tiempo después del período de bloqueo en el que los suscriptores de los bancos de inversión no están obligados a vender valores al precio acordado. Cuando se libera a un banco de inversión, se le permite negociar los valores restantes al precio de mercado vigente.

Conclusiones clave

  • El término «liberación» tiene algunos significados diferentes en el mundo de las finanzas.
  • Cuando se trata de una OPI, «exención» significa el tiempo después del final del período de bloqueo y permite a los suscriptores de los bancos de inversión vender las acciones restantes al precio de mercado que no sea el precio acordado.
  • «Liberado» también se refiere a los miembros de las empresas que poseen acciones comerciales y pueden venderlas ahora que el período de bloqueo ha terminado.
  • También se considera capital disponible para un inversor después de cerrar un trabajo.

Entendiendo la libertad

La “liberación” puede ser una indicación del estado de la licitación pública inicial (OPI) o licitación pública directa (DPO). Si una empresa decide comenzar a ofrecer acciones públicas de sus acciones, generalmente tiene que contratar uno o más bancos de inversión (IB) que puedan hacerse cargo de la OPI. La contratación de más de un banco puede ayudar a distribuir el riesgo de la OPI entre los bancos, pero un banco generalmente estará a la vanguardia durante este proceso.

Estos bancos manejarán sus ofertas para la OPI. Los suscriptores de acciones trabajarán en estrecha colaboración con la empresa emisora ​​para determinar el precio de la acción de la oferta inicial. El asegurador también garantiza que un número específico de acciones se venderá a ese precio inicial y comprará cualquier excedente. Cada uno de los bancos suscriptores tomará una determinada cantidad de acciones para la venta en el mercado.

Una vez que un banco de inversión celebra un contrato para comercializar estas acciones, no puede devolverlas a la empresa. Por esta razón, el momento más crucial de la OPI es cuando se determina el precio de la participación de mercado.

Durante la oferta pública inicial (OPI), el banco acuerda comercializar sus acciones asignadas del valor al precio fijo. A veces, la demanda de las acciones es significativa y los inversores están dispuestos a pagar precios más altos. Sin embargo, hasta que el sindicato no esté libre de las restricciones sobre los precios fijos, no podrá ajustar el precio de venta de las acciones, a pesar del aumento de la demanda.

El término «exención» también se aplica a los miembros de una empresa que posee acciones comerciales. Los tenedores de acciones de la empresa pueden tener restricciones contractuales sobre la venta de sus acciones en el mercado abierto hasta después del período de bloqueo.

La «exención» también puede referirse a la cantidad de capital disponible para un inversor al cerrar una posición. Los fondos liberados se pueden utilizar para invertir en otros activos.

Pasos de la OPI antes del lanzamiento

Una vez que una empresa inicia el proceso de OPI, debe ocurrir una serie específica de eventos.

  1. Se ha reunido un equipo de OPI externo, que incluye bancos principales y adicionales, aseguradores, abogados, contadores públicos certificados (CPA) y expertos de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Recopilan información para ser incluida en el prospecto de la empresa, como el desempeño financiero, detalles de sus operaciones, historial de gestión, riesgos y trayectoria futura esperada.
  2. El registro es el proceso mediante el cual una empresa presenta los documentos requeridos ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), detallando una licitación pública propuesta. Después del registro, los corredores o distribuidores de valores del banco de inversión tienen el derecho legal de ofrecer los valores.
  3. Un roadshow es una presentación que se hace a analistas, gestores de fondos e inversores potenciales. Los suscriptores completarán un proceso de creación de libros en el que intentarán determinar el mejor precio para la oferta pública inicial en función de la demanda y el interés de los inversores institucionales.
  4. El prospecto final se crea y se distribuye a los posibles inversores y a la SEC. Es la fuente principal para los inversores que buscan información de inversión ofrecida públicamente.
  5. El período de silencio es un embargo impuesto por la SEC sobre la publicidad promocional que impide que los equipos de gestión o sus agentes de marketing hagan previsiones o expresen opiniones sobre el valor de la empresa. Son 10 días naturales después del primer día de cotización pública de la OPI.
  6. El período de bloqueo para las acciones públicas recién emitidas de una empresa ayuda a estabilizar el precio de las acciones una vez que ingresan al mercado. Los iniciados, o aquellos que poseen acciones de la empresa cuando era privada, pueden tener contratos que dicen que no pueden vender sus acciones hasta después de que la empresa haya cotizado en bolsa durante 90 a 180 días. La SEC no requiere que las empresas que cotizan en bolsa tengan un período de bloqueo. En cambio, es el período de bloqueo en el que las propias empresas y los bancos de inversión que están suscribiendo la OPI buscan mantener el precio de las acciones.

Una vez transcurrido este período de estabilidad para la acción, los iniciados y los bancos de inversión pueden vender sus acciones en el mercado abierto. A veces, una persona con información privilegiada no puede vender acciones incluso cuando finaliza el período de bloqueo. Es posible que tengan información no pública sobre la empresa y las ventas serían abuso de información privilegiada. Tal situación podría ocurrir, por ejemplo, si el final del bloqueo coincidiera con la temporada de ganancias.