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Bonos/ Fundamentos de la renta fija

Límite de deuda

¿Qué es un límite de deuda?

La limitación de la deuda es un convenio o acuerdo de bonos que limita o restringe cualquier deuda adicional contraída por el emisor antes de que el bono alcance su vencimiento. Los convenios son acuerdos que se convierten en parte del instrumento de deuda para proteger a los prestamistas. El objetivo es reducir el riesgo de incumplimiento y minimizar las posibles pérdidas de los inversores en caso de incumplimiento.

Los límites de deuda también se denominan convenios de deuda.

DESGLOSE DEL LÍMITE DE DEUDA

Los límites de deuda están destinados a proteger a los prestamistas existentes manteniendo un nivel de apalancamiento firme (FFL). Este índice de apalancamiento mide la sensibilidad de las ganancias por acción (EPS) de una empresa a las fluctuaciones en sus ingresos operativos. Si los ingresos operativos y las ganancias por acción son relativamente estables, entonces la empresa puede pagar una deuda significativa. Sin embargo, cuando la empresa opera en un sector donde los ingresos operativos son volátiles, puede ser prudente limitar la responsabilidad a niveles manejables.

Varias formas de limitación de la deuda

La limitación de la deuda puede adoptar varias formas, según las circunstancias de la emisión de la deuda. Para las empresas financieramente seguras, los prestamistas pueden simplemente querer mantener los niveles actuales de apalancamiento e implementar un convenio relacionado con el índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR). Cuando la relación deuda-ingresos aumenta demasiado, una empresa ya no podrá pagar sus obligaciones. Para las finanzas corporativas, DSCR es una medida de los flujos de efectivo disponibles para cumplir con las obligaciones de deuda actuales. El índice establece los ingresos operativos netos como múltiplos de las obligaciones de deuda que vencen dentro de un año, incluidos los pagos de intereses, el capital, el fondo de amortización y el arrendamiento.

Este convenio de servicio de la deuda permitiría a la empresa tomar prestados más fondos a medida que aumenta su ingreso neto. Si la empresa parece estar en riesgo, es posible que los prestamistas no quieran que incurra en deudas adicionales. El convenio puede especificar un nivel máximo de deuda en dólares, sin perjuicio de cualquier crecimiento en las operaciones. Si los límites se aplican a un tipo específico de deuda, o para fondos reservados para ciertos propósitos, el convenio o acuerdo se denomina canasta de deuda.

En casos más graves, los prestamistas pueden afirmar que no se aceptarán deudas adicionales hasta que se haya completado el pago de su fianza. Es más probable que se apliquen estos tipos de restricciones restrictivas de la deuda cuando el estado financiero del emisor es cuestionable o inestable. Los acuerdos de limitación de la deuda también pueden aplicarse si existe el temor de que la empresa pueda emitir bonos por correo basura.

El índice de servicio de la deuda bruta (GDS) es una base que utilizan los prestamistas para estimar la proporción de la deuda de vivienda que pagan los prestatarios en relación con sus ingresos. Además, la limitación de la deuda es diferente de un límite de deuda, que es la cantidad máxima de deuda que un país o gobierno puede asumir, según lo exige la ley.

Compromisos Acuerdos de limitación de la deuda

Un convenio es un instrumento de protección incluido en acuerdos de inversión o préstamo. El convenio está diseñado para ayudar a proteger a los prestamistas e inversores al reducir los incumplimientos de los prestatarios. Los acuerdos de limitación de la deuda ayudan a minimizar las obligaciones financieras y los compromisos contraídos por los prestatarios que pueden competir con sus acuerdos de deuda existentes.

Estos pactos son legalmente vinculantes y ejecutables. La limitación de la deuda es solo un tipo de pacto. Hay muchos otros tipos. Algunos de estos incluyen pagos restringidos, límites de gravámenes y límites a las ventas de participaciones en el capital. También pueden ocurrir condiciones restrictivas con la venta o fusión de activos. Los convenios son a menudo con bonos de alto rendimiento.

Los convenios de ocurrencia ocurren con bonos de alto rendimiento. Estos acuerdos solo fomentan cuando la empresa toma medidas específicas, como cuando incurre en una deuda adicional.