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¿Qué es la liquidez secundaria?

El término liquidez secundaria se refiere a la liquidez que proviene del mercado secundario o de una bolsa pública de valores. Representa el valor de los valores negociados, incluidas las acciones, los fondos cotizados en bolsa (ETF) y los fondos mutuos, entre otras cosas. Este tipo de liquidez se genera a partir de inversores del día a día que se venden sus acciones entre sí o mediante un creador de mercado. Las acciones pasan del mercado primario, donde se realiza la oferta pública inicial (OPI), al mercado secundario después de que los inversores institucionales venden sus valores.

Conclusiones clave

  • La liquidez secundaria se refiere a los inversores que venden sus acciones en el mercado secundario a compradores en una bolsa de valores pública.
  • Los grandes inversores y fundadores suelen utilizar este tipo de liquidez para financiar su participación en una empresa.
  • Las transacciones privadas pueden generar liquidez secundaria cuando un inversor vende su participación a un fondo de capital privado oa un inversor alternativo.
  • Los desafíos de la liquidez secundaria incluyen la falta de transparencia y la falta de suficientes participantes en el mercado.
  • Los compradores y vendedores que participan en el mercado secundario incluyen la empresa emisora, sus fundadores y empleados, así como los inversores minoristas y existentes.

Comprensión de la liquidez secundaria

Los inversores utilizan la liquidez secundaria en el mercado secundario, donde las acciones fluctúan entre compradores y vendedores en una bolsa de valores. Estas acciones se proporcionan después de que los principales inversores y fundadores corporativos hayan financiado sus participaciones en el capital social de una empresa. Por lo general, estas participaciones se adquieren durante una oferta pública inicial en el mercado primario.

Cuando una empresa cotiza en bolsa, el banco de inversión asegurador y / o el sindicato de corredores de valores vende acciones iniciales a inversores en el mercado primario, que está compuesto en gran parte por inversores institucionales. Estos inversores pueden querer vender estas acciones a otros inversores en el mercado secundario.

Este mercado generalmente se refiere a transacciones realizadas en una bolsa pública. Este mercado suele tener más participantes en el mercado que el principal. Las transacciones también se pueden realizar de forma privada cuando un inversor de capital vende su compromiso a un fondo de capital privado o un inversor alternativo. Estas participaciones son mucho menos líquidas que las obtenidas a través de intercambios públicos y, en general, se pretende que se mantengan a largo plazo.

Riesgo regulatorio por liquidez secundaria

La liquidez secundaria plantea una serie de desafíos regulatorios. Algunos incluyen la falta de transparencia e información sobre finanzas y la falta de liquidez o la falta de suficientes participantes en el mercado secundario para realizar transacciones. La liquidez secundaria no coincide con el mismo conjunto de protecciones disponibles para los inversores que liquidan sus participaciones en los mercados públicos.

Un mercado secundario líquido es esencial para el mercado de OPI porque la nueva liquidez genera más interés en nuevos valores.

Consideraciones Especiales

Hay diferentes tipos de compradores y vendedores en el mercado secundario y las razones por las que participan varían. La siguiente es una breve lista de ciertos participantes del mercado y sus motivaciones.

El cuerpo

La corporación detrás de la emisión de acciones es uno de los principales compradores y vendedores del mercado secundario. Como vendedora, la empresa intenta atraer la mayor atención para aumentar el tamaño de su base de inversores. Sin embargo, como comprador, busca evitar la dilución de acciones, que ocurre cuando emite nuevas acciones en el mercado, reduciendo así la propiedad de los accionistas existentes.

Los principales proveedores también pueden incluir a los fundadores de una empresa y sus empleados. Suelen deshacerse de sus acciones como una forma de acceder al capital o de diversificar sus participaciones.

Inversores minoristas y actuales

Ambos se encuentran entre los grupos de compradores más grandes del mercado. Los inversores minoristas compran acciones para invertir en empresas que tienen el potencial de lograr el mayor crecimiento. Los inversores existentes, o aquellos que ya poseen acciones en una empresa en particular, compran más acciones para aumentar su participación en una empresa.

Ejemplos de liquidez secundaria

Aquí hay un ejemplo hipotético para mostrar cómo funciona la liquidez secundaria. Creemos que el fundador de una empresa tiene una gran necesidad de fondos para uso personal. Pueden vender algunas de sus participaciones en acciones en el mercado secundario para obtener la cantidad necesaria de capital.

Un ejemplo del mundo real

La liquidez secundaria para las valoraciones suele estar aumentando para las empresas de nueva creación. La empresa de viajes compartidos Uber (UBER) se consideró un comienzo muy caliente en el mundo de las inversiones.

Algunos de los primeros inversores, como Benchmark Capital y First Round Ventures, consolidaron algunos o todos sus compromisos en las nuevas empresas en enero de 2018. La firma japonesa de capital privado SoftBank Group compró sus participaciones como parte de su inversión en la empresa.